تجاوز إجمالي صافي الأصول لصناديق سولانا المتداولة في الولايات المتحدة مليار دولار في أوائل عام 2026. ومع ذلك، انخفض مؤشر SOL بأكثر من 50٪ خلال العام الماضي وأصبح الآن قريبا من مستويات لم تشهد قبل عامين. من المرجح أن هذه النتيجة خيبت آمال العديد من الحاصلين على المنافسة.
بعيدا عن صناديق SOL ETF، سجلت شبكة سولانا عدة إنجازات تبرز جاذبيتها للمستثمرين المؤسسيين. ومع ذلك، لم تكن هذه التطورات كافية لإرضاء المستثمرين الأفراد.
الطلب على العملات المستقرة يزداد في سولانا في أوائل 2026
لجنة رموز الإسطبل في وايومنغ مؤخرا قررتعملة FRNT المستقرة على بلوكشين سولانا. كانت هذه الخطوة هي المرة الأولى التي تصدر فيها هيئة عامة أمريكية عملة مستقرة يديرها فرانكلين تمبلتون.
في وقت سابق، قدمت جوبيتر عملة JupUSD المستقرة على سولانا بالشراكة مع مختبرات إيثينا. حوالي 90٪ من احتياطياتها تتكون من USDtb مدعومة بصندوق BUIDL الترميز من BlackRock، بينما يحتفظ ال 10٪ المتبقي بUSDC.
بعد هذه التطورات، أفادت صحيفة كوبيسي ليتر في 8 يناير أن إمدادات العملات المستقرة في سولانا ارتفعت بأكثر من 900 مليون دولار خلال 24 ساعة. أشار التقرير إلى أن هذا الارتفاع قد يشير إلى عودة تدفقات رأس المال الداخلة إلى العملات الرقمية.
حدثت هذه التحركات مع تجاوز إجمالي إمدادات العملات المستقرة في سولانا 15 مليار دولار، محققة أعلى مستوى جديد على الإطلاق.
"هذا يمثل دخول سيولة جديدة إلى الشبكة. تسمح رسوم سولانا المنخفضة وسرعة النهاية بنشر تلك السيولة بسرعة. من الناحية العملية، تعني المزيد من العملات المستقرة على SOL المزيد من رأس المال المتاح للتداول والتسوية ونشاط التطبيقات،" محلل Milk Road.
ومع ذلك، يبقى الرقم البالغ 15 مليار دولار صغيرا مقارنة بإمدادات العملات المستقرة لإيثيريوم التي تزيد عن 181 مليار دولار وأكثر من 81 مليار دولار لترون، وفقا لتوكن تيرمينال.
RWA على سولانا يرتفع، لكنه لا يزال متأخرا عن المنافسين
تشير بيانات RWA.xyz إلى أن القيمة الإجمالية للأصول الحقيقية (باستثناء العملات المستقرة) على سولانا وصلت إلى مستوى قياسي جديد، متجاوزة 931 مليون دولار.
الطلب على الأصول المرمزة من بلاك روك وفان إيك، بالإضافة إلى الأسهم المرمزة في تسلا وNVIDIA، دفع هذا الاتجاه.
ومع ذلك، سولانا ليست الخيار الأول للمؤسسات. تظهر بيانات RWA أن إيثيريوم وBNB Chain لا يزالان البلوكشين الرائدين في ترميز الأصول. تبلغ قيم RWA الإجمالية لديهما حوالي 12.7 مليار دولار و2 مليار دولار على التوالي.
تستفيد سولانا من تزايد الاهتمام المؤسسي بعمليات RWA ونشر العملات المستقرة. ومع ذلك، لم تقلص الشبكة بعد الفجوة مع منافسيها الرئيسيين.
نقص مشاركة التجزئة حد من أداء الأسعار
بينما يعكس نمو العملات المستقرة والعملات المستقرة الطلب المؤسسي المتسارع، تشير بيانات التداول الفوري إلى ضعف المشاركة في قطاع التجزئة. تساعد هذه الفجوة في تفسير سبب عدم مواكبة سعر SOL مع التحسن في الأساسيات على السلسلة.
وفقا لبيانات نشاط التجزئة الفورية في سولانا من CryptoQuant، تزامنت الارتفاعات الكبرى في SOL في 2021 و2024 مع نشاط قوي في تداول التجزئة. تظهر هذه الفترات كمناطق حمراء على الخريطة.
ومع ذلك، تظهر بيانات البورصة غياب طويل الأمد لمشاركة التجزئة فوق مستوى سعر 100 دولار خلال العامين الماضيين. يساعد هذا الاتجاه في تفسير سبب عدم ظهور SOL بعد.
إذا تغيرت ظروف السوق الأوسع وعاد المستثمرون الأفراد، فقد تتوافق مشاركتهم مع مشاركة المستثمرين المؤسسيين. مثل هذا التحول قد يشعل دورة صعودية جديدة لمؤشر SOL.
