TRAP S BITCOINEM
———————————-
Jedna společnost nyní ovládá 3,1 % všech bitcoinů, které kdy budou existovat — Strategy Inc. (MicroStrategy).
Včera oznámila rezervy v hotovosti ve výši 1,44 miliardy dolarů.
A její akcie okamžitě klesly na nejnižší úroveň za 52 týdnů.
Znovu si to přečtěte:
Nejlepší finanční aktualizace za roky. Nejhorší reakce cen za roky.
Nejde o iracionalitu — jen o trh, který řeší matematický problém, který už neplatí.
Čísla
650 000 BTC na účtu
55,9 miliardy dolarů v bitcoinových aktivech
49,3 miliardy dolarů celková tržní kapitalizace
Strategy Inc. nyní obchoduje s diskontem ve srovnání s vlastními bitcoinovými aktivy.
Každá akcie přináší méně než 1 dolar z aktiva, které představuje.
To nikdy předtím nebylo.
Mechanismus
Po čtyři roky společnost prováděla perfektní „kolečko“:
Vydání akcií s přirážkou
Použití příjmů na nákup bitcoinů
Růst ceny bitcoinů zvyšuje přirážku
Opakování
Tato přirážka už neexistuje.
Kolečko se nyní otáčí opačným směrem.
Datum spuštění
15. ledna 2026.
MSCI rozhodne, zda společnosti s vysokým podílem bitcoinů patří do hlavních indexů.
JPMorgan odhaduje 2,8 miliardy dolarů vynuceného prodeje, pokud bude Strategy vyloučena.
Indexové fondy nepochybuji. Dodržují pravidla.
Zbývá 44 dní.
Signál ředitele
Správa nyní veřejně přiznala, že prodej bitcoinů je „na stole“, pokud bude diskont udržován.
Po čtyřech letech akumulace a 650 000 BTC již likvidace není jen teoretickým rizikem — je to vyjádřená možnost.
Hotovostní rovnice
1,44 miliardy dolarů hotovosti = pokrytí dividend na 21 měsíců
Bitcoin = žádný výnos
Softwareová divize = záporný příjem z hotovosti
Preferenční akcie = 650 milionů dolarů ročně
Měsíc 22 se stává otázkou, kterou trh nyní počítá.
Hrozba
Toto není o jedné akcii.
Jde o to, zda jakákoli společnost může držet pevné peníze uvnitř měkké finanční struktury, aniž by se tato struktura nakonec nezhroutila.
Příběh Strategy Inc. už není jen sázka na bitcoin.
Je to živý experiment, co se stane, když se nejtvrdší aktivum setká s nejzranitelnější finanční architekturou.
$BTC #BTCTrap