5 zlatých pravidel správy pozic: od rizika k výnosu v celém cyklu
1. Riziková ochrana: jednorázový výbuch → celková bezpečnost
• Tvrdý stop-loss: ztráta na jednom obchodu ≤ 2 % z celkového kapitálu, černá labuť není smrtelná;
• Procyklické rozdělení pozic: snižování pozic na vyšších úrovních (PE > 80 % percentil), zvyšování pozic na nižších úrovních (rozdíl mezi akciemi a dluhopisy dosahuje extrémů);
• Nulová páka pro přežití: odmítnout financování, extrémní volatility nezpůsobí likvidaci!
2. Příležitostná střelba: trend je král, trefa na první pokus
• Zkušební pozice - strategie navyšování: 5 % základní pozice pro zkoušení, po překročení klíčového bodu (např. roční průměr) zvýšit na 20 %;
• Únik z vrcholu býčího trhu: PE percentil > 90 %, zredukovat pozici na polovinu;
• Panické nakupování: udržet 30 % hotovosti, po propadu nakupovat po částech!
3. Efektivita kapitálu: boje v patrech, útok a obrana v rovnováze
• Krátkodobé (10 %): horké ETF/tématické akcie, rychlý vstup a výstup;
• Střednědobé (40 %): rezonance mezi fundamenty a technickými ukazateli (např. výnosy překračují očekávání + silný objem);
• Dlouhodobé (30 %): vysoké dividendy/vedoucí akcie v růstu, využití složeného úročení!
4. Antihumánní hazard: zkrotit chamtivost a strach pomocí pravidel
• Položní horská dráha: v chvějícím se trhu volný pohyb, vyhnout se úzkosti z plné pozice;
• Omezit pozici jednotlivých akcií na 20 %: chránit se před „vše nebo nic“ pastí;
• Oddělení zisků a ztrát: realizovat zisky z profitující části, držet kapitálovou část, udržet si klid!
5. Složený úrokový motor: kontrola poklesů = akcelerátor výnosu
• Poloviční pokles, zdvojnásobení výnosů: pokud roční výnos 15 %, pokles z 30 % → 15 %, konečná hodnota vydělaná o 2,7 více;
• Přizpůsobení volatility: pozice na vysoce volatilní instrumenty (např. technologické akcie) na polovinu;
• Kvantitativní úprava pozic: použít ATR indikátor pro dynamické přizpůsobení pozicím a tržnímu riziku!
Zjednodušený praktický příklad (strategie 2024):
• Kontrola rizik: PE na indexu CSI 300 > 15x, snížení pozice z 80 % → 50 %;
• Chytání příležitostí: PB pro obnovitelné zdroje < 1,5x, 10 % zkušební pozice → po otočení trendu zvýšit na 20 %;
• Rozdělení kapitálu: 30 % uhlí/banky (základní pozice s dividendami) + 20 % AI ETF (přechodný impuls)
→ Hlavní logika: vyměnit pozice za pravděpodobnost úspěchu, vyhrát nad lidskou přirozeností díky disciplíně.