Správa skladových míst

5 zlatých pravidel správy pozic: od rizika k výnosu v celém cyklu

1. Riziková ochrana: jednorázový výbuch → celková bezpečnost

• Tvrdý stop-loss: ztráta na jednom obchodu ≤ 2 % z celkového kapitálu, černá labuť není smrtelná;

• Procyklické rozdělení pozic: snižování pozic na vyšších úrovních (PE > 80 % percentil), zvyšování pozic na nižších úrovních (rozdíl mezi akciemi a dluhopisy dosahuje extrémů);

• Nulová páka pro přežití: odmítnout financování, extrémní volatility nezpůsobí likvidaci!

2. Příležitostná střelba: trend je král, trefa na první pokus

• Zkušební pozice - strategie navyšování: 5 % základní pozice pro zkoušení, po překročení klíčového bodu (např. roční průměr) zvýšit na 20 %;

• Únik z vrcholu býčího trhu: PE percentil > 90 %, zredukovat pozici na polovinu;

• Panické nakupování: udržet 30 % hotovosti, po propadu nakupovat po částech!

3. Efektivita kapitálu: boje v patrech, útok a obrana v rovnováze

• Krátkodobé (10 %): horké ETF/tématické akcie, rychlý vstup a výstup;

• Střednědobé (40 %): rezonance mezi fundamenty a technickými ukazateli (např. výnosy překračují očekávání + silný objem);

• Dlouhodobé (30 %): vysoké dividendy/vedoucí akcie v růstu, využití složeného úročení!

4. Antihumánní hazard: zkrotit chamtivost a strach pomocí pravidel

• Položní horská dráha: v chvějícím se trhu volný pohyb, vyhnout se úzkosti z plné pozice;

• Omezit pozici jednotlivých akcií na 20 %: chránit se před „vše nebo nic“ pastí;

• Oddělení zisků a ztrát: realizovat zisky z profitující části, držet kapitálovou část, udržet si klid!

5. Složený úrokový motor: kontrola poklesů = akcelerátor výnosu

• Poloviční pokles, zdvojnásobení výnosů: pokud roční výnos 15 %, pokles z 30 % → 15 %, konečná hodnota vydělaná o 2,7 více;

• Přizpůsobení volatility: pozice na vysoce volatilní instrumenty (např. technologické akcie) na polovinu;

• Kvantitativní úprava pozic: použít ATR indikátor pro dynamické přizpůsobení pozicím a tržnímu riziku!

Zjednodušený praktický příklad (strategie 2024):

• Kontrola rizik: PE na indexu CSI 300 > 15x, snížení pozice z 80 % → 50 %;

• Chytání příležitostí: PB pro obnovitelné zdroje < 1,5x, 10 % zkušební pozice → po otočení trendu zvýšit na 20 %;

• Rozdělení kapitálu: 30 % uhlí/banky (základní pozice s dividendami) + 20 % AI ETF (přechodný impuls)

→ Hlavní logika: vyměnit pozice za pravděpodobnost úspěchu, vyhrát nad lidskou přirozeností díky disciplíně.