V tradičním finančním systému můžete své aktiva (např. nemovitosti) způjčit bance, získat úvěr a tento úvěr použít k investicím do jiných projektů, čímž dosáhnete násobení kapitálu. V DeFi však po poskytnutí likvidity získáte LP tokeny, jejichž funkce jsou velmi omezené, a tím se většina potenciálu kapitálu ztrácí.
Klíčem k Mitosis je přeměna těchto "zamrznutých" LP tokenů na silný nástroj, který může pohánět více finančních aplikací najednou.
---
Technická podrobnost: Třístupňová strategie Mitosis
Funkce Mitosis lze shrnout do tří klíčových kroků: tokenizace, komponentizace a kombinace.
První krok: tokenizace - rozložení LP pozice na "finanční atomy".
To je základ všech kouzel. Mitosis nevidí celý tvůj LP token jako celek, ale pomocí chytrých smluv jej rozkládá na dva základní komponenty:
1. Kapitálový token: představuje hodnotu původních aktiv, které jsi vložil do likviditního fondu. Například, pokud uložíš 1 ETH a 2000 USDC, PT představuje vlastnictví této části aktiv.
2. Výnosové tokeny: představují všechny budoucí tok výnosů tohoto LP pozice (především poplatky za obchodování). YT může být považován za "dluhopis budoucího peněžního toku".
Příklad:
Představ si, že máš LP token ETH/USDC na Uniswap V3. Uložíš ho do protokolu Mitosis.
· Protokol ti vyrobí dva nové tokeny: ptETH-USDC a ytETH-USDC.
· Nyní můžeš:
· Držet ptETH-USDC, což uchovává vlastnictví tvých kapitálových aktiv.
· Prodej ytETH-USDC na trhu okamžitě přinese hotovost, což je ekvivalent převodu budoucích, nejistých výnosů na hotovost. To je velmi atraktivní pro uživatele, kteří potřebují okamžitý peněžní tok nebo očekávají pokles budoucích výnosů.
· Nákup ytETH-USDC od jiných, což je ekvivalent investice do budoucích příjmů z tohoto obchodního páru, se stává čistým investičním nástrojem pro práva na výnos.
Co tento krok řeší?
· Demokratizace výnosu: Uživatelé s různými rizikovými preferencemi si mohou vybrat, co potřebují. Konzervativci drží kapitál, spekulanti obchodují s právy na výnosy.
· Okamžitost kapitálu: Uvolňuje současnou hodnotu budoucích výnosů, což umožňuje kapitálu okamžitě fungovat.
Druhý krok: komponentizace - přetvoření "finančních atomů" na standardizované "LEGO".
Pouhé rozdělení nestačí. Protokolová vrstva Mitosis zabalí tyto tokeny (PT a YT) a logiku za nimi do standardizovaných, ověřitelných, bezpečných finančních komponentů.
To znamená:
· Riziko je vyčíslitelné: Jiné protokoly mohou snadno číst klíčové údaje těchto komponentů, jako jsou hodnota kapitálu, historie výnosů, volatilita atd., což umožňuje přesné hodnocení rizika.
· Interakční standardizace: Ať už je základní protokol Uniswap nebo PancakeSwap, po zabalování do Mitosis se všechny prezentují s jednotným rozhraním, což výrazně snižuje složitost integrace s jinými protokoly.
To je jako USB port: nemusíš se starat, jaká značka je tvůj USB flash disk, nebo jaký čip použil, stačí zapojit standardní USB a funguje. Mitosis proměňuje složité LP pozice na "standardní USB zařízení" v DeFi světě.
Třetí krok: kombinování - nekonečné možnosti "LEGO skládání".
To je fáze explozivní hodnoty. Když se tvá likviditní pozice stane programovatelnými standardizovanými komponenty, může být hladce vložena do jakéhokoli koutu DeFi světa.
Zde vznikají revoluční případy použití:
1. Jako super zástava pro půjčky.
· Současný stav: Mnoho úvěrových protokolů neochotně akceptuje LP tokeny jako zástavu, protože jejich hodnota může kvůli dočasným ztrátám výrazně kolísat, což zvyšuje riziko likvidace.
· Po Mitosis: úvěrové protokoly mohou přesněji hodnotit ptETH-USDC (část kapitálu) a dokonce mohou akceptovat jen část kapitálu jako zástavu. Zároveň protokol může zachytit výnosy generované zástavou (poplatky), což v podstatě snižuje čistou úrokovou sazbu úvěru, a dokonce může realizovat záporné úrokové sazby. Tvoje likvidita "vydělává peníze" a zároveň "půjčuje" více kapitálu.
2. Vytváření složitých strukturovaných produktů.
· Fondový manažer může vytvořit fond, který se specializuje na nákup vysoce potenciálních obchodních párů ytETH-USDC (práva na výnos), čímž poskytuje investorům čistou expozici na výnosy z poplatků.
· Může být vydán dluhopis, jehož úrokové platby jsou přímo zajištěny tokem výnosů z blue-chip LP fondu.
3. Automatizované strategie a hedging
· Jedna strategie ti umožní automaticky prodávat yt (práva na výnos) při poskytování likvidity a použít tyto peníze k zakoupení pojištění proti dočasným ztrátám. To realizuje samohedžující likviditní pozici.
· Tvůj kapitál může být použit pro strategii "cyklického úvěru": uložit do protokolu A -> z půjčených aktiv vytvořit LP a uložit do Mitosis -> nově vygenerované PT uložit do protokolu A pro další půjčku... (samozřejmě, to zvyšuje kapitálovou efektivitu pod kontrolovaným rizikem).
4. Křížový protokolový likviditní síť
· Tvoje stejná LP pozice může být "účinná" v několika protokolech: vydělávat základní výnosy v Mitosis, generovat stablecoiny jako zástava v úvěrovém protokolu, a použít jako marži pro otevření pozice v derivátovém protokolu. Skutečně realizace "jednoho kapitálu, více užitků".
Problémy současného stavu DeFi: Řešení Mitosis: Konečný výsledek.
Kapitál nevyužitý: tokenizace budoucích výnosových práv a jejich předčasné zpeněžení, což přeměňuje "mrtvý" kapitál na "živý". Zvyšování využití kapitálu.
Tekutostní izolace: Díky standardizovaným komponentům mohou LP pozice být použity v celém DeFi ekosystému. Zvyšuje tržní efektivitu a hloubku.
Problémy s řízením rizika: Decompozice pozice umožňuje nezávislé řízení a hedging kapitálu a výnosů. Přesnější řízení rizika.
Inovační překážky: Poskytování silných, kombinovatelných finančních prvků pro vývojáře, které vedou k novým aplikacím. Podporování inovací v DeFi.
Shrnuto, Mitosis neznamená jen jednoduchou aktualizaci funkcí, ale spíše posun v paradigmatech DeFi architektury. Snaží se na nejzákladnější úrovni likvidity přestavět základy DeFi, přeměnit statická, izolovaná aktiva na dynamické, propojené nástroje produktivity. Pokud bude úspěšný, nečeká nás éra vyššího APY, ale éra vyšší "kapitálové efektivity", což je klíčový krok k zralosti a masovému přijetí DeFi.
@Mitosis Official #Mitosis $MITO
