Když všichni křičí „bublina“, Saylor se dvojnásobně snaží.
Zatímco většina obchodníků si líže rány po týdnu likvidace za 19 miliard dolarů, Michael Saylor právě oznámil další nákup Bitcoinu za 620 milionů dolarů.
Muž odmítá mrknout — ale pod povrchem říše MicroStrategy funguje na dluhu, dividendách a jednom monumentálním předpokladu: že Bitcoin nikdy nepřestane růst.
Pojďme rozebrat, co 99 % Crypto Twitteru nechápe — jak tento stroj skutečně funguje, proč nemůže být likvidován (zatím), a co se stane, když hudba přestane hrát.
Nastavení: MicroStrategy ≠ Softwarová společnost už ne
Kdysi známá pro nástroje obchodní inteligence, MicroStrategy se tiše přeorientovala na veřejně obchodovaný Bitcoin ETF v přestrojení.
Nyní drží více než 641 000 BTC, v hodnotě desítek miliard — více než jakákoli jiná veřejná entita na planetě.
Ale nekupují s profity.
Neustále zvyšují kapitál — dluhopisy, poznámky, akcie, a nyní... evropské preferenční akcie s 10% ročním dividendem.
Ten zvýšení o 620 milionů €? Každý cent jde rovnou do Bitcoinu.
Proč preferenční akcie a proč teď
Saylorovo načasování říká vše.
Poté, co akcie MSTR klesly o 50 % z jejich maxim, bylo obtížnější získat hotovost obvyklým způsobem.
Tak se otočili — nabídli tučnou 10% dividendu, aby přilákali nový kapitál z Evropy.
Překlad: zaplatíme vám štědře nyní, pokud financujete naši další sázku na Bitcoin.
Hra už není o zisku. Je to o páce — s přesvědčením jako zástavou.
Meme o likvidaci je lež
Viděli jste to všude na CT: „Cenová likvidace MicroStrategy je 62 000 $!“
Špatně. Úplně špatně.
Tato věta pochází z roku 2022 — když měli půjčku 205 milionů dolarů zajištěnou BTC.
Splnili ji v plné výši minulý rok.
Dnes není žádný Bitcoin MicroStrategy zajištěn.
Na okraji nečeká žádný margin call.
Nemohou být likvidováni — mohou jen pomalu zkrachovat.
Ale riziko je skutečné
Toto je část, kterou většina přeskočí:
MicroStrategy má přes 8 miliard dolarů dlouhodobého dluhu splatného mezi lety 2027 a 2028.
Pokud Bitcoin do té doby nevystřelí vertikálně, refinancování bude brutální.
Bude mít dvě možnosti:
Prodat část jejich BTC zásob, nebo
Opět zředí akcionáře, aby zvýšili kapitál.
Prozatím jsou v bezpečí. Ale nejsou neporazitelní.
Saylorova teze — stejná od roku 2020
Za pět let chaosu se nic nezměnilo:
Fiat umírá.
Bitcoin je digitální majetek.
Drž navždy. Žádné zajištění. Žádná diverzifikace.
Není to portfolio — je to náboženství.
A zatímco ta víra ho proměnila v miliardáře, proměnila také MicroStrategy v společnost s jedním obchodem.
Každý pohyb o 1 000 $ v BTC mění jejich rozvahu o 641 milionů dolarů.
Takže ano, platit 10% výnos za nákup více BTC je drobnost… pokud Bitcoin stále roste.
Pokud Bitcoin dosáhne 250 000 $...
MicroStrategy se stane jednou z nejcennějších společností na Zemi.
Jeho sázka se vyplatí, Saylorova sekta se stane kryptoměnovým kánonem, a každé „bublinkové“ tvrzení bude pohřbeno v blockchainu.
Co když Bitcoin ne?
Čelí nejtvrdší realitě ze všech — pákovému budoucnosti bez únikové cesty.
Větší obrázek
Toto není jen společnost, která kupuje kryptoměnu.
Je to živá, dýchající případová studie v oblasti finančního inženýrství na hranici rozumu.
Žádná stop loss. Žádná diverzifikace. Žádný plán odchodu.
Pouze víra.
A proto, ať už ho milujete nebo nenávidíte, Michael Saylor je nejnebezpečnější muž v Bitcoinu.
