Dnes se hlavně zaměřím na akcie zaměřené na kryptoměny MSTR, mnoho lidí se na ně dívá, ale na naší planetě víme, že můj dlouhodobý názor je, že více doporučuji sledovat HOOD.
MSTR má v držení 640 000 bitcoinů, které mají hodnotu přes 71 miliard dolarů, MSTR není jednoduché použití vlastního hotovostního kapitálu společnosti k nákupu bitcoinů, ale prostřednictvím dluhového financování (jako je vydávání konvertibilních dluhopisů, preferenčních akcií nebo akcií) k získání financí.
Výhodou tohoto páky je, že náklady na půjčené peníze jsou nízké (úrokové sazby dluhopisů obvykle 3-5%), pokud bitcoin vzroste, návratnost daleko překročí náklady na dluh, zisky akcionářů se zvětšují.
Pákový efekt při vzestupu
· MSTR použil 1 miliardu dolarů vlastního kapitálu + 2 miliardy dolarů dluhu (celkem 3 miliardy dolarů)
Koupil 300 000 bitcoinů (každý za přibližně 10 000 dolarů).
· Bitcoin vzrostl na 15 000 dolarů/bitcoin: celková hodnota držby 4,5 miliardy dolarů.
Po odečtení 2 miliard dolarů dluhu zbývá 2,5 miliardy dolarů čistého majetku (původní vlastní kapitál 1 miliarda, nyní se zdvojnásobil +50%).
Nárůst ceny akcií: předpokládáme, že celkový akciový kapitál MSTR zůstane nezměněn, cena akcií by mohla vzrůst o více než 50%
（Pákový efekt: bitcoin vzroste o 50%, cena akcií vzroste o více než 100%）。
· Historie: V roce 2024 bitcoin vzrostl z 30 000 na 70 000 (nárůst o 133%), cena akcií MSTR vzrostla z 100 dolarů na 500 dolarů (nárůst o 400%), pákový efekt je zřejmý.
Riziko při poklesu
Bitcoin klesne na 5 000 dolarů/bitcoin: celková hodnota držby 1,5 miliardy dolarů.
Po odečtení 2 miliard dolarů dluhu zbývá -500 milionů dolarů čistého majetku (bankrot!).
Nárůst ceny akcií: cena akcií může klesnout o více než 80%
（Bitcoin klesne o 50%, cena akcií klesne o více než 100%, může se blížit 0）。
Pokud je úroková sazba dluhu vyšší než návratnost bitcoinu, dlouhodobé držení může vést k "smrtící spirále" — pokles ceny akcií → obtížné financování → více prodejů → další pokles.
MSTR jako pákový zprostředkovatel je vhodný pro investory s vysokou tolerancí rizika, kteří sledují býčí trh s bitcoinem, ale během medvědího trhu je náchylný k "výbuchu", z dlouhodobého hlediska se bitcoin nemůže vyhnout medvědímu trhu.
