Aktualizace trhu WINTERMUTE týden 1/12/2025:

1. Šok z BOJ a jeho dopad na trh

BOJ signalizuje zvýšení úrokové sazby → obchod s rozdílem úroků je zúžen → vlna likvidace dluhů.

Toto narušuje křehkou stabilitu po Vánocích.

Kryptoměny, které jsou silně závislé na globální likviditě, trpí negativními reakcemi:

BTC rychle klesá kvůli nedostatku likvidity a nedostatku hloubky objednávkového listu.

Zlato stoupá, což ukazuje, že BTC stále není bezpečný útočiště při systémových rizicích.

2. Situace před šokem

Trh je ve stavu zlepšení:

BTC z poloviny 80 tis. → nízkých 90 tis.

Jak maloobchodní, tak institucionální investoré opět začínají nakupovat.

Avšak hrozivý signál BOJ okamžitě obrátí nálady.

3. Struktura trhu: špatná v náladě, ale dobrá v technice

Nálada je stále slabá, chybí nová příběh.

Nicméně data trhu ukazují velmi zdravý reset:

Basis BTC/ETH k minimálním úrovním cyklu.

Funding rate neutrální/negativní po první době od října.

Open Interest perp výrazně klesla z 230 mld. → 135 mld. (ztráta dluhového výkonu).

Obchod na místních účtech tvoří většinu objemu a dobře absorbuje prodávací tlak i přes svátky.

✦ Toto je typická situace před fází konzolidačního období, pokud se makro prostředí znovu stabilizuje.

4. Cash flow je stále naprosto ovládán makro

Skupiny s vysokou citlivostí (AI, DePIN, Herní, L2) vedly pokles.

L1 a GMCI-30 lépe držely ceny, ale byly stále zapleteny do celkového trendu.

Příběhové altkryptoměny jsou stále „možností pro odstup“, protože nové peníze přednostně prioritizují hlavní aktiva (BTC/ETH).