Buffettovo "Pravidlo 15 %" je neformální směrnice pro jednotlivé investory, aby zabránili jakékoli jediné akcii dominovat jejich portfoliu a spravovali emocionální riziko.
"Pravidlo 15 %" pro diverzifikaci investic přisuzované Warrenovi Buffettovi není formálním, pevným pravidlem, které veřejně prohlásil, ale spíše konceptuálním "strážním pásem" nebo "pravidlem prstu", které někteří analytici odvozují z jeho investičního chování a filozofie o koncentraci versus nadměrné diverzifikaci. Naznačuje, že pro jednotlivého investora by žádná jediná akcie nebo aktivum nemělo tvořit více než přibližně 15 % jejich celkového investovatelného bohatství po velmi dlouhou dobu, aby se spravovalo emocionální a finanční riziko.
Pochopení konceptu 15 %
Tato myšlenka vychází z několika aspektů Buffettova přístupu:
Správa emocionálního rizika: Hlavním principem je zabránit jakémukoli jednotlivému držení mít nepřiměřený dopad na náladu investora, spánek nebo celkovou finanční stabilitu. Když pozice značně vzroste a trh je nejistý, práh 15 % slouží jako vnitřní alarm, který vyzývá investora, aby posoudil, zda se pozice stala emocionální závislostí spíše než jen investicí.
Zkracování vítězů: Když pozice, díky silnému výkonu, vyroste na mnohem více než 15 % (např. 25-30 % portfolia), "pravidlo" naznačuje zvážit zkrácení některých těchto zisků a přesměrování přebytku do dalších silných držení nebo hotovosti. Toto je tichá, nezajímavá úprava prováděná v průběhu času, nikoli panické prodeje.
Buffettova praxe vs. rada: Zatímco Buffett sám praktikuje vysokou koncentraci v několika hluboce pochopených podnikáních (Apple samotné představuje více než 22 % portfolia akcií Berkshire k pozdnímu roku 2025), doporučuje širokou diverzifikaci pomocí nízkonákladových indexových fondů S&P 500 pro většinu průměrných investorů, kteří nemají čas nebo odborné znalosti na podrobnou analýzu jednotlivých společností. Slavně prohlašuje, že "diverzifikace je ochrana proti nevědomosti". Koncept 15 % spojuje tuto mezeru a nabízí praktický způsob pro jednotlivé investory, kteří se rozhodnou vybírat jednotlivé akcie, jak spravovat svůj riziko koncentrace.
Součást širší strategie: Toto neformální pravidlo funguje ve spojení s dalšími Buffettovskými principy, jako je udržování hotovosti, aby bylo možné využít příležitostí během poklesů a zaměření na vysoce kvalitní, hotovost generující podniky.
Tržní nejistota a úpravy
Během období tržní nejistoty, jako je současné období s vysokými oceněními (index S&P 500 Shiller CAPE ratio nedávno dosáhl více než 39, což je úroveň, která byla překročena pouze jednou předtím), Buffettova firma, Berkshire Hathaway, byla čistým prodávajícím akcií po 12 po sobě jdoucích čtvrtletích, čímž nashromáždila rekordní hotovost. Toto chování je v souladu se duchem pravidla 15 % tím, že tiše snižuje riziko, když jsou ocenění nadměrná, aniž by dělalo dramatická prohlášení.
Tento přístup zdůrazňuje být "hrubě bezpečný" před tím, aby byl přesně správný, pomocí jednoduché, uživatelsky přívětivé směrnice, aby se zabránilo zamilování se do jediné investice a zajistilo se, že žádná myšlenka nemůže určovat celou finanční budoucnost jednotlivce.