Mechanismus fungování USDe – CO MUSÍTE VĚDĚT, POKUD DRŽÍTE KRYPTOM PODOBNÝ PONZI ENA.
(Tento obsah je poměrně dlouhý, takže jsem ho rozdělil na 3 části, které na sebe navazují.)
ČÁST 1: Mechanismus fungování USDe v Etheně
$ENA vytváří stablecoin USDe, cílem je udržet cenu 1 USD, ale nevyužívá skutečné peníze nebo banky. Používají strategii delta-neutral hedging: posílají ETH, poté otevřou short pozici, aby vyrovnali volatilitu.
Zisk pochází z funding rate + aktivit hedgingu, nikoli z tradičních zajišťovacích aktiv.
=> Tento BOD JE PONZI
USDe silně spoléhá na funding rate k vyplácení zisku. Pokud se funding rate otočí nebo výrazně klesne, celý model se snadno dostane do nerovnováhy — to je důvod, proč mnoho lidí považuje tento mechanismus za "páchne Ponzi".
