Positioning
Když se díváte na cenové pohyby aktiva, mnozí se jen ptají: roste nebo klesá cena?
Ale pro profesionální tradery je důležitější otázka: kdo se účastní trhu, na které straně stojí a mohou být donuceni uzavřít své pozice?
To je význam positioning traderů. Není to předpověď ceny, ale porozumění pozicím různých skupin hráčů, které v trhu existují.
U většiny velkých a středních mincí se positioning nenachází pouze na spot trhu (skutečná koupě/prodeje), ale také na trzích s deriváty, zejména na perpetual futures (perps). Tyto dva trhy fungují odlišně, ale mají na sebe silný vliv.
Například, market maker obvykle nakupuje spot, aby poskytl likviditu trhu, ale zároveň shortuje na perps, aby snížil riziko a vydělal na financování. Proto to, že mnoho lidí shortuje nebo longuje na perps, nemusí nutně odrážet víru v to, že cena půjde nahoru nebo dolů, ale někdy je to jen způsob, jakým velké strany vyvažují své pozice.
Když je příliš mnoho lidí long, financování rate stoupne. V tu chvíli má market maker motivaci nakupovat spot a shortovat perps, aby vydělal na financování. To způsobuje, že trh se stává jednostranným. Když je otevřený zájem abnormálně vysoký a financování se silně odchyluje, obvykle to znamená, že trh je přeplněn lidmi na jedné straně. V tomto stavu může i mírný pokles způsobit, že řada pozic bude likvidována, což vytvoří řetězovou reakci.
Perps: Kde se tradeři vzájemně honí za likvidací
Na trhu perps jsou dvě nejdůležitější ukazatele pro čtení positioning: financování a otevřený zájem (OI).
Financování ukazuje, kdo z long nebo short platí poplatky za udržení pozice, zatímco OI ukazuje celkové množství otevřené páky na trhu.
Praktický způsob, jak zjistit, zda je cena tlačena spot nebo perps, je porovnat OI s 24hodinovým obchodním objemem. Pokud cena výrazně roste, ale OI také rychle roste, je pravděpodobné, že jde o růst způsobený pákou. Tyto typy růstů obvykle nejsou udržitelné, protože když je pozice squeeze, cena se snadno vrátí na vyváženou úroveň.
Podstata perps je hra, ve které se tradeři neustále snaží tlačit ceny do míst s mnoha likvidačními příkazy svých protivníků. Pokud cena výrazně roste, ale financování je záporné, naznačuje to, že mnoho lidí je short a uvízlo. Naopak, pokud je financování vysoké a cena se pohybuje vodorovně, trh může být příliš long.
U slabých altcoinů je sledování starých OI zón a financování ještě důležitější. Stačí se ocitnout na špatné straně v trhu s nesprávným positioningem, trader může být rychle squeeze, i když hlavní trend se nezměnil.
Spot: Kam jdou skutečné peníze?
Na rozdíl od perps, spot trh odráží skutečné peníze, které se vkládají nebo vybírají. Spot positioning se často sleduje prostřednictvím toku peněz do/z burzy, spot CVD a chování velryb.
Je pravda, že nelze jen sledovat spot, aniž byste ignorovali perps. Ve skutečnosti jsou ceny často ovlivňovány oběma. Přesto, v důležitých cenových zónách, pokud se spot a perps odchylují, je to velmi pozoruhodný signál. Ukazuje to, kdo skutečně nakupuje, a kdo pouze používá páku k sázení.
Zkušenosti ukazují, že porozumění tomu, co dělají velryby a retail na spotu, pomáhá traderům mít mnohem jasnější obraz. Spot není vždy „správný“, ale ukazuje, kdo je ochoten investovat skutečné peníze, zatímco perps ukazuje, kdo si půjčuje důvěru trhu, aby hrál na páku.
Zdroj: Defi Minty - Delphi Digital Researcher
Researcher: Jack Vỹ upside
