Je to opět ten čas v roce, takže si trochu povídáme o slavném vánočním koledě od Charlese Dickense. Tento příběh sleduje lakomého Ebenezera Scrooge, jak je táhnut svým vlastním časovým rámcem třemi duchy (z minulosti, přítomnosti a budoucnosti), kteří mu odmítají dovolit odvrátit pohled od toho, co je důležité. Tento cestu můžeme aplikovat i na kryptoměny.
Kryptoměna je velmi spekulativní třída aktiv a tento průmysl má velmi jedinečnou minulost, která byla plná mnoha lekcí, přítomnost, která má mnoho protichůdných názorů a názorů, a budoucnost, kterou můžeme stále vytvářet.
Nyní, když jsme na konci roku a svátky jsou kolem nás, je dobrý čas se zamyslet nad kryptoměnami a podniknout cestu do stínů odvětví a podívat se, odkud jsme přišli, kde jsme dnes a kam máme potenciál jít.
Duch minulosti kryptoměn: Lekce z počátků Bitcoinu
V roce 2008 publikoval Satoshi Nakamoto dokument, který nastínil velmi jednoduchou, ale velmi ambiciózní vizi budoucnosti peněz. Dokument byl nazván "Bitcoin: Peer-to-Peer Elektronický Platební Systém" a představil způsob, jak lidé mohou přímo převádět hodnotu jeden druhému bez potřeby jakýchkoli bank nebo zprostředkovatelů. Něco, čemu se říká kryptoměna — měna vybudovaná na kryptografii.
Byla to první funkční decentralizovaná mince vůbec, ale ideál již existoval. Pár desetiletí předtím kyberpunkéři vyměňovali myšlenky na soukromí, kryptografii a P2P peníze, jako by si předávali tajné plány na budoucnost. Satoshi nevzešel z ničeho: zapojil se do konverzace, která probíhala léta.
Fotografie sochy věnované Nakamotovi v Budapešti (Obrázek od Fekist / Wikimedia)
Tento ideál byl popularizován po $BTC . Genesis blok sloužil jako základní bod pro všechny, kdo věřili v koncept vytvoření formy peněz, která byla nezávislá na vládní kontrole nebo finančních institucích a měla být používána běžným člověkem. Nicméně, prvních pár let mělo na cestě docela dost překážek.
Stíny Bitcoinové minulosti
Obrovský kolaps Mt. Gox a dalších raných burz ukázal omezení odvětví, včetně toho, jak centralizované burzy využívaly extrémně sporné praktiky úschovy, nedostatek bezpečnostních opatření a fungovaly na centralizovaných bodech selhání.
Po tom následoval boom počátečních nabídek mincí (ICOs) v roce 2017. Bylo zde spousta vzrušení ohledně počtu nových tokenů, které byly vytvářeny a jaký potenciál by mohly mít. Nicméně, prasknutí v následujícím roce (2018) způsobilo mnoho ztrát pro mnoho investorů. Jako komunita jsme se naučili, že kód může pomoci udržet bezpečnost aktiv, ale bez správy, důvěry a infrastruktury zůstane mezi nimi určitá úroveň křehkosti.
Během období 2019-2024 prošlo kryptoměnové odvětví svým dospívajícím obdobím, kdy Bitcoin dosáhl několika vrcholů a poté zažil několik pádů. DeFi vzrostlo exponenciálně kolem roku 2020 a NFT explodovaly na scénu v roce 2021, kdy byly položky jako pixelové umění oceňovány na ceny podobné sídlům. V roce 2022 celý ekosystém zažil obrovskou realitu kvůli významným kolapsům, jako byla demise Terra a FTX.
Na příchod let 2023 a 2024 se trh uklidnil, regulátoři začali obklopovat odvětví, došlo k uvedení Crypto ETF a stavitelé (většina tohoto trhu) pokračovali ve stavbě. Bylo to dost chaotické, velmi hlučné a velmi "venku", ale také to byl nejproduktivnější růstový spurt, jaký kdy kryptoměny měly.
Desetiletí svátečních cen
Viděli jsme spoustu této divoké expanze během Vánoc. Pohled na data Bitcoinu během svátků odhaluje něco zajímavého: měli jsme pouze dva špatné roky z posledních deseti. Rozhodli jsme se podívat na Bitcoin, zejména proto, že je to mince, která stále dominuje trhu, takže je to skvělý ukazatel toho, co se děje v kryptoměnách obecně. Posledních deset let, bez potřeby jít dál, bude dostatečné jako ukazatel.
Ceny Bitcoinu 25. prosince a celkové tržní ocenění v posledním desetiletí jsou následující: v roce 2014 se BTC obchodoval kolem 320 dolarů, tržní kapitalizace byla skromná. Do roku 2017 vzrostla cena na Vánoce na přibližně 14 146 dolarů a tržní kapitalizace explodovala. Zima 2018 ji stlačila na přibližně 3 881 dolarů. V roce 2020 cena opět vzrostla na přibližně 24 165 dolarů.
Do Vánoc 2021, $BTC se cena pohybovala kolem 50 654 dolarů a jeho tržní kapitalizace kryptoměn překročila 2 biliony dolarů. Pokles v roce 2022 stlačil cenu na přibližně 16 801 dolarů. V roce 2023 došlo k oživení, které přivedlo BTC na přibližně 37 800 dolarů; zatímco rok 2024 uzavřel rok s dramatickými 99 000 dolary pro BTC a celkovou tržní kapitalizací kryptoměn kolem 3,4 bilionu dolarů.
Cena Bitcoinu 2021-2025 podle CoinGecko
Každý vánoční snímek má svůj kontext. Boomové období v roce 2017 bylo založeno na spekulacích a experimentálních projektech. Medvědí trh v roce 2018 byl způsoben dramatickým poklesem nadšení kolem kryptoměnových aktiv a rostoucím tlakem regulátorů. Býčí trh v letech 2020-2021 byl postaven na makroekonomických změnách způsobených pandemií a dostupností nové likvidity v důsledku vládních stimulů.
Pokles na kryptoměnovém trhu v roce 2022 byl důsledkem bankrotu velkých společností. Vrchol v letech 2023-2024 byl ovlivněn rostoucím počtem institucionálních investorů vstupujících do prostoru, větším mainstreamovým přijetím kryptoměn, příznivějšími regulacemi a oživením důvěry v budoucnost odvětví.
Můžeme vidět, že kryptoměny nejsou jen technologickým experimentem; pokračují ve vývoji na trhu a v reakci na požadavky makroekonomie a lidského chování.
Duch současnosti kryptoměn: Současný stav odvětví
Dnes se prostor jeví vyspělejší než kdy jindy, a několik platforem chytrých kontraktů a projektů decentralizovaných financí (DeFi) prosperuje. Spotřebitelé nyní mohou obchodovat, půjčovat, stakovat (a znovu stakovat) a půjčovat si navzájem přímo v kryptoměnách a mohou tak činit bez potřeby bank.
Několik různých projektů využívá kryptoměny a nástroje AI, aby umožnilo vývojářům monetizovat svou práci prostřednictvím používání AI algoritmů nebo umožnilo uživatelům vytvářet své vlastní AI agenty. Kryptoměny jsou nyní vnímány jako méně o spekulativním investování, než o vytváření, inovacích a testování nových finančních a technologických produktů.
Instituce, které kdysi považovaly kryptoměny za přechodnou módu, nyní přidělují významný kapitál, poháněny diverzifikací, zajištěním proti inflaci a vyvíjejícími se regulacemi. Alespoň 83 % z nich plánuje vstoupit do kryptoměn. Některé z nich přijímají tokenizaci reálných aktiv (RWA), stablecoiny a on-chain vyrovnávací systémy.
Současně se krajina stala složitější. Mnoho populárních infrastruktur zůstává centralizovaných: burzy, poskytovatelé úschovy, brány k "skutečným penězům." Regulace kryptoměn jsou přítomny po celém světě, pravděpodobně ve většině zemí již. Jak se odvětví stává mainstreamem, nacházíme více požadavků na dodržování předpisů, ověření identity a dohled.
Země s regulacemi kryptoměn podle Atlantic Council
Kryptoměny nyní balancují mezi svými radikálními kořeny a praktickými požadavky na široké přijetí. Současný duch je jedním z dospělosti: pokrok spojený s kompromisy. Centralizace v současnosti nepracuje pouze s našimi decentralizovanými ideály, ale možná se je snaží pohlcovat.
Duch kryptoměnové budoucnosti: Co přijde dál?
Nadcházející kapitola kryptoměn může změnit globální finance. Tokenizace reálných aktiv (dluhopisy, nemovitosti, soukromý kredit) nadále roste exponenciálními rychlostmi. Konzervativní odhady ukazují, že trh pro tokenizované RWA dosáhl na začátku roku 2025 23 miliard dolarů, což je nárůst o 260 % oproti předchozímu roku. Pokud tento trend pokračuje, očekává se, že digitální aktiva budou stále více využívána jako cesty pro tradiční finanční nástroje. Fondy, které dříve fungovaly offline, se mohou stát programovatelnými tokeny, obchodovanými globálně 24/7.
Mnoho analytiků se domnívá, že to, co následuje pro kryptoměnové odvětví, může zahrnovat zvýšený důraz na rychlost regulace, zvýšenou rychlost technologických inovací a zvýšenou integraci tokenů do každodenního života maloobchodních spotřebitelů. Během setkání WEF v Davosu několik řečníků ujistilo, že mnoho vlád se stále snaží pochopit kryptoměny.
Také poukázali na to, že vývoj silnějších regulací v USA by vedl k podobným pravidlům v mnoha dalších větších industrializovaných ekonomikách. Byly také zmíněny další využití, jako jsou převody humanitární pomoci, které dorazí během několika minut.
Různé zdroje sdílely, jak se hlavní kryptoměnové sítě mohou proměnit v neokoukanou "finanční infrastrukturu", přičemž tokenizace a vyrovnání probíhá tiše na pozadí. Ani si jich nevšimnete. Také uvedli, že Bitcoin by se mohl v dlouhodobém horizontu přiblížit tradičním skladům hodnoty (jako zlato) a altcoiny a memecoiny by mohly zůstat, když je instituce zabalí do nových produktů.
Přesto je budoucnost vrtkavá. Globální regulace se mohou stále zhoršit. Přitažlivost transparentnosti se může střetnout s požadavky na dohled a kontrolu. Centralizované stablecoiny, CBDC a infrastruktury s vysokým dodržováním předpisů riskují, že se kryptoměny stanou dalším koutem regulovaných financí. Rozhodnutí mezi decentralizací a centralizací (mezi bezpermissionovým přístupem a institucionální sofistikovaností) může definovat příští desetiletí.
Kterým duchům bychom měli naslouchat?
Duch minulosti nám ukázal, že zatímco kryptografie může zabránit kolapsu systému, nelze ji používat sama o sobě. Musíme zajistit, aby byla na místě adekvátní opatření, jako jsou silné možnosti úschovy a důvěryhodná správa, aby slib nové kryptoměnové ekonomiky nezmizel do vzduchu. Současnost nám ukázala obrovský rozsah, integraci a přijetí do mainstreamu financí, ale také nám připomíná, že kryptoměny již nejsou omezeny na skupinu snílků.
Jsme nyní na velmi důležitém rozcestí, kde se můžeme vydat dvěma různými cestami. Jedna cesta umožňuje větší přístup k digitálním aktivům pro všechny; druhá cesta nás může zavést stejnou cestou jako staré ekonomiky, kde je centralizovaná kontrola, dozor a dodržování předpisů stejně přítomné jako dříve.
Mnoho kryptoměnových sítí se přiklání k centralizované kontrole a cenzuře, zatímco stále existuje mnoho, které zůstávají věrné svému kyberpunkovému dědictví. Jedním z těchto posledních je Obyte, který funguje na řízeném acyklickém grafu (DAG), který nemá ani těžaře, ani „validátory“. To poskytuje vyšší decentralizaci a větší svobodu. Kdokoli si však může vytvořit své vlastní přizpůsobené tokeny, regulované nebo ne.
Nakonec je volba jen na nás. Pokud se poučíme z minulých chyb a současných příležitostí, abychom požadovali decentralizaci, soukromí a svrchovanost uživatelů, kryptoměny by mohly splnit svůj raný slib jako nástroj zmocnění. Pokud se uchýlíme k centralizaci a zapomeneme, co kdysi dělalo kryptoměny odlišné, mohli bychom skončit tím, že znovu vytvoříme stejné staré systémy pod novým názvem. Duchové jsou tichí, pokud neposloucháme.
Ilustrovaný vektorový obrázek od Freepik
Původně publikováno na Hackernoon
