Velcí investoři začali používat jednoduché opční metody, aby si vydělali navíc na Bitcoinu, který již vlastnili. Díky tomu se pohyb cen zpomalil a divoké výkyvy se staly vzácnými.
Jedním jasným znakem tohoto klidného trhu byla nižší volatilita. Na začátku roku byla krátkodobá volatilita Bitcoinu blízko sedmdesáti procent. Na konci roku klesla téměř na čtyřicet pět procent. V jednom okamžiku v září dokonce dosáhla třiceti pěti procent. To ukázalo, že obchodníci očekávali menší pohyby cen v krátkodobém horizontu.
Hlavním důvodem této změny bylo, jak instituce používaly opce. Mnoho velkých držitelů vlastnilo Bitcoin, ale nechtěli, aby zůstal nečinný. Tak začali prodávat call opce, zatímco drželi svůj Bitcoin. To jim umožnilo získávat pravidelný příjem, i když se ceny pohybovaly do stran.
Call opce dávají někomu právo koupit Bitcoin za pevnou cenu v budoucnu. Když instituce tyto opce prodávají, dostávají peníze předem. Pokud cena příliš nevzroste, peníze si ponechávají. Tato strategie funguje nejlépe, když je trh pomalý a stabilní, což popisovalo většinu roku 2025.
Jak více institucí následovalo tento způsob, trh byl zaplněn call opcemi. Tato velká nabídka stlačila ceny opcí dolů. Když ceny opcí klesnou, implikovaná volatilita také klesá. To je důvod, proč volatilita pokračovala v poklesu během celého roku.
Další velká změna v roce 2025 byla v tom, jak investoři používali put opce. Put opce chrání před poklesem cen. Během roku zůstaly put opce dražší než call opce. To byl velký posun od dřívějších let, kdy byly call opce populárnější.
Tato změna neznamená, že by investoři byli medvědí. Místo toho ukázala, že mnozí investoři byli dlouhodobě naladěni na Bitcoin, ale chtěli ochranu. Očekávali růst v průběhu času, ale přesto chtěli bezpečnost, pokud by ceny náhle klesly.
Toto chování je běžné na tradičních trzích. Velcí investoři mají rádi bezpečnost a plánování. Jak více institucí vstoupilo do Bitcoinu, trh začal jednat více jako akcie a dluhopisy.
Bitcoin se také stal více spojeným s dlouhodobými držiteli. Velký podíl veškerého Bitcoinu nyní sedí u fondů a firemních pokladen. Tito držitelé neobchodují denně. Přednost dávají pomalým a stabilním výnosům. Prodej opcí se stal jednoduchým způsobem, jak získat výnos, aniž by se prodával samotný Bitcoin.
Díky tomu se obchodování s Bitcoinem v roce 2025 zdálo méně emocionální. Bylo méně náhlých výkyvů a pádů. Ceny se pohybovaly více kontrolovaným způsobem. To pomohlo přinést důvěru na trh.
Celkově rok 2025 znamenal zlomový bod pro Bitcoin. Přesunul se z divokého aktiva na vyspělejší. Instituce změnily chování trhu. Volatilita klesla, opce se staly populárními a zajišťování se stalo normou.
Bitcoin neztratil svůj dlouhodobý hodnotový příběh. Místo toho získal stabilitu. To může přitáhnout ještě více dlouhodobých investorů v budoucnosti.
