#coinbase Ve Washingtonu probíhá tajná bitva o úroky digitálního dolaru. Ředitel Coinbase Brian Armstrong osobně vede lobby pro záchranu jedné "zbraně" – roční odměny až 4,1 % pro uživatele stabilní měny USDC. Skupina zájmů bank se snaží zákonně zcela zabavit tuto zbraň.
Jedná se o více než jen o průmyslovou soutěž, jedná se o klíčovou bitvu o budoucnost struktury americké finanční moci v následujících deseti letech.
Banky se bály: strach z úniku vkladů není jen číslo
American Bankers Association (ABA) ve světlé dopise, který byl zveřejněn 5. ledna, napsal přímo: "Pokud se z místních bank vypláčí miliardy dolarů, ztráty utrpí malé podniky, zemědělci a kupující domy ve městech." Šíří se návrh na rozšíření zákazu (zákona GENIUS) výboru pro banky Senátu, který by nejen zakazoval vyplácení úroků emisními společnostmi stabilních měn jako Circle, ale také zahrnul burzy jako Coinbase, makléře a příbuzné instituce.
Logika bankovního sektoru je jednoduchá a hrubá:
• Odměna za stabilní měnu (4,1 %) > úroková sazba bankovních vkladů (průměrně 0,45 %)
• Přesun vkladů → snížená schopnost bank k úvěrování → škoda pro místní ekonomiku
• Stabilní měny nemají pojištění FDIC, zvyšuje se tím systémové riziko
Avšak šéf politického oddělení Coinbase Faryar Shirzad předložil protiargumenty: stabilní měny nezpůsobily významný odliv vkladů z bank. Ještě zajímavější je, že uvedl příklad digitální čínské měny, která už zvažuje úroky – když si Čínská centrální banka myslí na placení úroků za digitální měnu, proč by USA měly zakazovat to, co by mohlo být nástrojem konkurenceschopnosti dolaru?
Strategie Coinbase: odměna není jen marketing, ale opevnění ekosystému
Podle zprávy BlockBeats vysvětlil Armstrong na konferenci s akcionáři: "Nemáme v úmyslu vydávat měnu, neplacíme úroky, ale odměny." Tento jemný právní rozdíl je právě klíčem celkové strategie Coinbase.
V současnosti nabízí Coinbase americkým uživatelům roční výnos 4,1 % z vkladů USDC, zatímco PayPal nabízí 3,7 % výnosu z PYUSD. Tyto systémy odměn se staly "atomovou zbraní" pro růst uživatelů – v době stagnace kryptoměnového trhu přispívají stabilní měny k silné vazbě na platformu.
Data ukazují, že aktuální tržní podíl USDC je přibližně 25 %, i když je výrazně nižší než 65 % USDT, ale v oblasti souladu s předpisy a přijetí institucemi je výrazně přední. Pokud by byl systém odměn zakázán, ztratí USDC své výhody v diferenciaci. Kromě toho Coinbase již podal žádost o federální bankovní licenci – pokud bude schválena, i v případě nejvíce přísné legislativy bude moci pokračovat v výplatě odměn jako "regulované finanční instituce".
Jedná se o chytrou hru na dvě nohy: levou ruku drží licenci a soulad s předpisy, pravou ruku používá lobby, aby získala čas.
Tržní struktura: život a smrt v rámci tří mocností stabilních měn
Podle nejnovější zprávy z Bernsteinu může trh s stabilními měnami v roce 2026 dosáhnout hodnoty 4 bilionů dolarů. Současná situace je tato:
• USDT (Tether): 65 % podílu, královská síla s divokým růstem, ale čelí tlaku americké regulace
• USDC (Circle/Coinbase): 25 % podílu, hlavní hráč v "komplikovaném tábore" s národními předpisy, odměny jsou klíčovým motorem růstu
• Dezentralizované stabilní měny (např. DAI): přibližně 7 % podílu, přivádějí výnosy z reálných světových aktiv (RWA) do řetězce, předpovídá se, že v roce 2026 bude jejich podíl 18–28 %
Pokud by americký Kongres nakonec přijal úpravu zakazující celkově odměny za stabilní měny:
• USDT kvůli svému sídlišti mimo zemi může dál "hrát na hranici pravidel"
• USDC ztratí nejdůležitější nástroj pro růst uživatelů, růst tržního podílu se zastaví
• Dezentralizované stabilní měny mohou nečekaně získat výhodu a stát se novým útočištěm pro hledače výnosů
Avšak pravděpodobnější výsledek bude "kompromisní řešení": povoleno pouze institucím s bankovní licencí nabízet odměny. Tím by byla úplně zavedena stabilní měna do tradičního bankovního systému, zvýšeny vstupní bariéry a zpevněn vliv vedoucích firem Circle a Coinbase.
Příčiny v roce 2026: FEDův "trojúhelník" vstupuje do kryptoměnového světa
Je třeba poznamenat, že spor o stabilní měny právě vzniká v klíčovém okamžiku, kdy se politika úrokových sazeb FEDu mění. Podle předchozího představení mechanismu regulace úroků FEDu v roce 2025 – nástroj úrokové sazby z rezervních zůstatků (hlavní nástroj) + přesná obchodní operace přes noc (dno) + trvalá回购ová operace (horní limit) – tvoří tříčlenný systém, který umožňuje jemnější správu likvidity na trhu.
V současném prostředí ovlivňuje politika úroků FEDu přímo základní výnosy stabilních měn. 4,1% odměna USDC nevznikla z ničeho, ale je výsledkem rozdělení výnosů z rezervních aktiv (hlavně americké státní dluhopisy). Výsledkem 5 týdnů čistého příjmu 663 milionů dolarů z ETF bitcoinu v roce 2025 je, že tradiční finanční kapitál vstupuje do kryptoměnového trhu prostřednictvím zákonného kanálu.
Když jsou úrokové sazby bank tlumeny politikou FEDu na nízké úrovně a stabilní měny nabízejí tržní výnosy, směr toku kapitálu je už rozhodnut. Skutečný strach lobby bank je nejen o dočasný odliv vkladů, ale o ztrátu monopolní kontroly nad mechanismem přenosu peněz.
Regulační kříž: Tři dilemata americké kryptopolitiky
Volba, kterou musí čelit Senátoví výbor pro banky, odhaluje základní spor v americké regulaci kryptoměn:
1. Ochrana spotřebitele vs. potlačení inovací: zakázání odměn může vypadat jako ochrana vkladatelů, ale ve skutečnosti může uživatele přesunout na platformy s méně přísnou regulací v zahraničí
2. Ochrana bankovního systému vs. přijetí technologických změn: zůstat při tradičním modelu vkladů může způsobit, že USA ztratí konkurenceschopnost v digitální měnové soutěži
3. Dominance dolaru vs. dezentralizovaná vizí: CBDC (centrální bankovní digitální měny) a stabilní měny – kdo bude budoucí nosič dolaru?
Věta Armstronga: "Raději než zákon, než špatný zákon" odhaluje myšlenky celého odvětví. A odklad přezkumu zákona předsedou Tim Scottem ukazuje, že Washington si uvědomuje dlouhodobé náklady rychlé legislativy.
Závěr: Finanční demokratizace za 4,1% odměnou
Podstatou sporu je, zda má být moc v financích stále monopolizována tradičními bankami. Když Coinbase svým 4,1% odměnám umožňuje uživatelům přímo získávat výnosy z rezervních aktiv, dělá vlastně to, co by měly banky dělat, ale nedělají – vrací úroky zpět vkladatelům.
Banky se bojí ne rizika, ale konkurence; Kongres se nezdržuje regulací, ale rozhodováním o postoji. V době, kdy se celková kapitalizace kryptoměn znovu vrátila k 2 bilionům dolarů a bitcoin se opět přiblížil hranici 100 tisíc dolarů, USA musí rozhodnout: Chce mít otevřenější finanční budoucnost nebo uzavřený systém privilegovaných?
Jak se na to díváte? Měla by být odměna Coinbase 4,1 % zakázána? Přidejte se do komentářů a společně si projdeme možnosti, jak může kryptoměna přesunout moc v finančním systému!
Pokud si myslíte, že tento článek nabízí jedinečný pohled, podpořte jej lajkem, sdělte ho přátelům zajímajícím se o fintech a sledujte nás, abyste mohli sledovat hry mezi Washingtonem a Wall Street. Každý komentář může být inspirací pro další článek!
Upozornění: Obsah tohoto článku je založen na veřejně dostupných informacích a nepředstavuje investiční doporučení. Trh s kryptoměnami je velmi nestabilní, buďte opatrní při hodnocení rizik.#美国核心CPI低于预期 #Strategy增持比特币 #美国民主党BlueVault #比特币2026年价格预测 $BTC
