Arthur Hayes：Očekává se, že v roce 2026 globální expanze dolarového úvěru povede k růstu Bitcoinu

Nedávno Arthur Hayes, spoluzakladatel BitMEX a známý investor do kryptoměn, ve svém nejnovějším článku shrnul výkon Bitcoinu v roce 2025 a učinil příslušné předpovědi ohledně kryptoměnového trhu v roce 2026.

Hayes uvedl, že cena Bitcoinu v roce 2025 jednou překonala historické maximum 12,6 tisíce dolarů, ale ve srovnání s neustále rostoucím zlatem a indexem NASDAQ byl jeho roční výkon stále slabý. Hlavním důvodem tohoto poklesu je celosvětové zpřísnění dolarového úvěru.

Hayes se domnívá, že vlivem geopolitických rizik zrychlí několik suverénních států po roce 2025 nákupy zlata a použijí je jako rezervní aktivum místo dolarových státních dluhopisů, což také podpoří vzestup cen zlata; americký akciový trh také těží z rostoucí ziskovosti firem, což vedlo ke zvýšení cen akcií některých společností.

Naopak Bitcoin jako „okrajové aktivum“ silně citlivé na globální dolarovou likviditu čelil v makroekonomickém kontextu zpřísnění úvěrů větším tlakům. To také znamená, že cena Bitcoinu je extrémně citlivá na změny v dolarové likviditě a je více zasažena vlivy.

Nicméně podle Hayese se v roce 2026 s velkou pravděpodobností Fed rozhodne rozšířit svou bilanci prostřednictvím pokračujícího měnového uvolňování a plánu správy rezerv (RMP), čímž se očekává, že měsíčně do trhu injectuje nejméně 40 miliard dolarů nové likvidity a poskytne podporu rizikovým aktivům, jako je Bitcoin. Zároveň expanze objemu bankovních úvěrů a pokles úrokových sazeb z hypoték vytvoří synergický efekt, který společně podpoří opětovnou expanzi dolarového úvěru.

Na základě posouzení zlepšení tržní likvidity se Hayes domnívá, že klíčové faktory, které budou v roce 2026 pohánět Bitcoin, se změní. Jeho společnost také vytvořila páku na investice do Bitcoinu držením akcií společností Strategy a Metaplanet, protože sázky na výkon těchto akcií v býčím trhu obvykle převyšují výkon samotného Bitcoinu.

Celkově se Hayes domnívá, že i když Bitcoin v roce 2025 vykazuje slabou výkonnost, expanze dolarového úvěru v roce 2026 je vysoce pravděpodobná. V kombinaci s expanzí Fedu, zvýšením bankovních úvěrů, poklesem úrokových sazeb z hypoték a dalšími pozitivními faktory se kryptoměny a jiná riziková aktiva mohou těšit na zcela nové vzestupné kanály.

#ArthurHayes