奔跑财经-FinaceRun

Standard Chartered: Světová ekonomika se v roce 2026 může přesunout od fiskálního stimulu k klidnému přechodu

Zpráva Standard Chartered o globálním výhledu za rok 2026 předpokládá, že růst světové ekonomiky v roce 2026 bude přibližně stejný jako v roce 2025 a udrží se na úrovni 3,4 %, což celkově vytváří „klidný“ makroekonomický stav. Nicméně pod touto celkově stabilní povrchovou podobou se skrývá klíčový přechod mezi růstovými motory a hluboká „nejistota“ způsobená několika riziky.

Zpráva uvádí, že globální ekonomický růst v roce 2026 bude především závislý na rozšířené fiskální politice a domácích potřebách poháněných podnikatelskými investicemi (zejména investicemi do umělé inteligence), nikoli na podpoře měnové politiky a předčasném zajištění exportu, jak tomu bylo v roce 2025. To znamená hluboké změny ve fokusech politik a modelech růstu jednotlivých zemí.

V tomto kontextu analyzuje Standard Chartered, že růstové očekávání pro dvě hlavní globální ekonomiky v roce 2026 bude následující: například růst ekonomiky Spojených států se zvýší z 1,7 % na 2,3 %, hlavní pohonné síly jsou obnovující se pracovní trhy, provedení daňových úlev pro podniky a silná investiční poptávka vyvolaná soutěží v oblasti aplikací umělé inteligence;

zatímco růst ekonomiky Číny se zvýší z 4,3 % na 4,6 %, což je především důsledkem postupného uklidnění pesimistických očekávání ohledně obchodních vztahů mezi USA a Čínou a hlubokého pokračování trendu diverzifikace exportních trhů.

Naopak perspektivy růstu v eurozóně zůstávají slabé, pouze z 1,0 % mírně zvýšeny na 1,1 %, hlavně kvůli trvající obchodní tlaku a nerovnoměrnému vnitřnímu ekonomickému vývoji;

zatímco ostatní exportně orientované ekonomiky v Asii mohou být po vyčerpání „předčasného exportního“ účinku jedním z mála regionů s pomalejším růstem.

Proto zpráva shrnuje celkový charakter světové ekonomiky v roce 2026 jako „neklidný klid“, protože se s rostoucími geopolitickými konflikty, nejistotou obchodních politik a důležitými volbami v mnoha zemích vytváří významné „těžké ocasy“ rizik, které ohrožují ekonomickou stabilitu;

avšak pokud umělá inteligence dosáhne nadprůměrného zvýšení produktivity, může se stát neočekávanou pozitivní silou podporující globální růst.

Shrnutí: hlavním výzvou pro světovou ekonomiku v roce 2026 je, zda se podaří včas přejít od ztrácejících růstových sil k novému modelu poháněnému fiskální politikou, domácími investicemi a novými technologiemi, aby bylo možné uskutečnit klidný přechod.

#全球经济

Korejsko schválilo dvě specifická zákony o tokenech s cennými papíry (STO), která vytvořila právní rámec pro komerční emise a obchodování s digitálními cennými papíry.

15. ledna, po téměř tříleté legislativní přípravě, kongres Jižní Koreje formálně schválil dva klíčové návrhy změn zákona o kapitálovém trhu a elektronických cenných papírů, což označuje, že Jižní Korea stanovila jasné pravidla pro komerční emise a regulaci tokenů s cennými papíry (STO).

Poslanec strany Národní síly Kim Sang-hoon vysvětlil, že hlavní obsah těchto návrhů změn zahrnuje povolení obchodování tokeny s cennými papíry na mimo burzovním trhu a reorganizaci systému emise a obchodování tokenů s cennými papíry.

Výsledky hlasování ukázaly, že návrh změny zákona o kapitálovém trhu byl schválen 210 hlasů pro a 1 hlasování nezúčastněno; zatímco návrh změny zákona o elektronických cenných papírech byl schválen 212 hlasů pro a 2 hlasování nezúčastněno. V současnosti mají oba zákony projít jen schválením vládního úřadu a vyhlášením, aby vstoupily v platnost.

Tento legislativní proces se zpětně datuje až do února 2023, kdy Korejská komise pro finanční služby poprvé oznámila směrnice pro STO. Po tom, co byly předchozí návrhy zákona zastaveny v předchozím parlamentu, byly v tomto parlamentu znovu zahájeny a nakonec schváleny.

Klíčovým obsahem zákona je zavedení právního pojmu „rozprostřená kniha“, který umožňuje příslušným emisím přímo vydávat tokeny s cennými papíry a záznamy, evidenci a správu provádět elektronicky;

zároveň zákon umožňuje distribuci tokenů s cennými papíry na mimo burzovním trhu a formálně zařazuje investiční smlouvy a jiné neklasické cenné papíry do oblasti regulace zákona o kapitálovém trhu.

Co se týče časového harmonogramu, oba zákony používají krok za krokem implementaci. Zákon o kapitálovém trhu bude většina jeho ustanovení vstoupit v platnost ihned po vyhlášení zákona;

avšak směrnice týkající se investičních doporučení budou platit až za šest měsíců, zatímco ustanovení týkající se mimo burzovního obchodování budou platit až za rok; zákon o elektronických cenných papírech bude v platnosti až po uplynutí jednoho roku od vyhlášení.

Celkově je hlavním významem těchto dvou zákonů převod blockchainových financí z „šedé zóny“ do právního rámce regulace, aby byly pro inovace v oblasti financí stanoveny jasné pravidla a aby byl odvětví umožněn zdravý rozvoj v bezpečném rámci.

#韩国 #STO

比特币未平仓合约大幅回落 去杠杆化或为牛市反弹铺路

据CryptoQuant数据，比特币衍生品未平仓合约自去年10月高点下降31%，这一去杠杆化过程不但降低了市场风险和连锁清算的可能性，也是市场结构转向健康的积极信号。

从历史经验来看，去杠杆化往往标志着重要的市场底部，有效地重置了市场高杠杆行为，并为潜在的牛市复苏奠定了更坚实的基础。

数据显示，2025 年加密货币衍生品市场投机热潮，推动比特币未平仓合约量(OI)在 10 月 6 日攀升至超 150 亿美元的历史新高，较 2021 年 11 月上一轮牛市高峰期币安平台 57 亿美元的峰值增长近3倍。

另据 CoinGlass 数据，当前全球所有交易所和衍生品市场的比特币未平仓合约总量约为660亿美元，较去年10月初920亿美元的峰值下降了约28%，与 CryptoQuant 发现的跌幅数据基本一致。 

尽管去杠杆化有利于加密市场，但分析师同时警告称，若比特币价格继续下滑并彻底进入熊市，未平仓合约可能进一步收缩，引发更深层次的去杠杆化，进而延长市场调整周期。

此外，比特币现货价格年初以来上涨近10%，伴随未平仓合约的下降，通常表明空头杠杆头寸正在被挤压平仓。这也意味着本轮的价格上涨主要是由现货买盘驱动，而非高风险杠杆，因此上涨或将更具持续性。

另据Deribite市场数据，行权价为10万美元的看涨期权持有量的名义价值达 22 亿美元，反映出部分交易员对后市的看涨预期；但多数分析师认为，当前交易结构仍是对价格波动的被动反应，而非基于长期看涨共识的主动建仓。

综上，市场的去杠杆化为潜在的牛市复苏奠定了更扎实的基础，但断言全面牛市已经开启仍为时尚早。未来的走势将取决于现货资金的持续流入能否得到确认，以及衍生品市场能否从当前的谨慎状态转向更积极的看涨布局。

#比特币

Spořící ETF pro BTC a ETH v USA pokračují v čistém přítoku kapitálu, celkový příjem ve středu přesáhl 1 miliardu USD

15. ledna - podle dat SoSovalue zaznamenaly americké ETF pro BTC včera příjem přibližně 844 milionů USD, což je třetí den po sobě s celkovým čistým příchozím kapitálem. A včera nebyl žádný z ETF pro BTC zaznamenán čistý odchod kapitálu;

Mezi nimi byl IBIT od BlackRocku s příchozím kapitálem 648 milionů USD (přibližně 6 650 BTC) na prvním místě mezi čistými příchozími kapitály včera, a aktuálně dosáhl celkového čistého příchozího kapitálu 63,11 miliard USD;

Druhé místo obsadil FBTC od Fidelity s čistým příchozím kapitálem 125 milionů USD (přibližně 1 290 BTC), aktuálně dosáhl celkového čistého příchozího kapitálu 12,31 miliard USD;

ARK a 21Shares ARKB, Grayscale GBTC a Bitwise BITB zaznamenaly včera příchozí kapitál 27,04 milionu USD (277,21 BTC), 15,25 milionu USD (156,38 BTC) a 10,6 milionu USD (108,67 BTC);

VanEck HODL, Franklin EZBC a Vallkyrie BRR zaznamenaly včera příchozí kapitál 8,28 milionu USD (84,84 BTC), 5,64 milionu USD (57,84 BTC) a 3,03 milionu USD (31,05 BTC);

K momentu aktuálnímu má celková čistá hodnota ETF pro BTC 128,04 miliard USD, což je 6,56 % z celkové tržní hodnoty BTC, celkový čistý příchozí kapitál dosáhl 58,12 miliard USD.

Ve stejný den zaznamenaly americké ETF pro ETH příchozí kapitál 175 milionů USD, stejně tak třetí den po sobě s celkovým čistým příchozím kapitálem. A včera nebyl žádný z ETF pro ETH zaznamenán čistý odchod kapitálu;

Mezi nimi byl ETHA od BlackRocku s příchozím kapitálem 81,6 milionu USD (přibližně 24 180 ETH) na prvním místě mezi čistými příchozími kapitály včera, a aktuálně dosáhl celkového čistého příchozího kapitálu 12,77 miliard USD;

Druhé místo obsadily ETH a ETHE od Grayscale s příchozím kapitálem 43,47 milionu USD (přibližně 12 880 ETH) a 32,35 milionu USD (přibližně 9 590 ETH);

Bitwise ETHW, Fidelity FETH a VanEck ETHV zaznamenaly včera příchozí kapitál 7,97 milionu USD (přibližně 2 360 ETH), 5,89 milionu USD (přibližně 1 750 ETH) a 3,7 milionu USD (přibližně 1 100 ETH);

K momentu aktuálnímu má celková čistá hodnota ETF pro ETH 20,84 miliard USD, což je 5,10 % z celkové tržní hodnoty ETH, celkový čistý příchozí kapitál dosáhl 12,74 miliard USD.

#比特币ETF #以太坊ETF

摩根大通报告：机构资金将推动加密市场在2026年持续增长

据摩根大通最新发布的分析报告，加密货币市场有望在2026年迎来新一轮的资金增长，而驱动力量预计将从散户转向更广泛的机构投资者。

报告指出，2025年整个加密货币市场吸引了创纪录的近1300亿美元资金流入，较2024年增长约三分之一。

分析认为，这一增长主要是由 BTC 和 ETH 现货 ETF 的资金流入（很可能以散户为主导）以及数字资产储备国库（DAT）企业的大幅增持，这两大力量共同推动。

值得注意的是，除 Strategy 之外的 DAT 企业购买规模，从2024年的80亿美元激增至2025年的约450亿美元，成为去年最大的增量资金来源，但这一企业购买潮自去年 10 月起已显著放缓。

但分析师却认为，随着机构投资者成为市场中新的主导力量，预计2026年加密货币市场的资金流入将进一步增加。这主要是因为美国《Clarity Act》等监管框架的潜在通过，以及围绕加密货币基础设施的新一轮投资和并购活动，将为传统金融机构进入市场铺平道路。

分析师还观察到，加密货币风险投资总额虽在2025年略有增长，但随着交易数量下降且更集中于后期项目，且部分风险资金被DAT公司所分流。

然而，随着当前市场情绪以及ETF资金流等关键指标已显现出初步企稳迹象，表明2025年第四季度由散户与机构减持趋势可能已经结束。

综上观点认为，加密货币在经历了由散户情绪和特定企业财务策略驱动的爆发式增长后，市场正逐步迈向一个由机构全面参与、清晰监管法案支撑以及更具可持续性的发展新阶段。

#摩根大通

Plátce plateb Visa oznámil strategii své stabilní měny, jejímž jádrem je integrace globální platební sítě místo jejího nahrazení

V nedávném prohlášení vedoucího kryptoměnového podniku Visy, Cuya Sheffielda, uvedl, že firma aktivně integruje stabilní měny do své globální platební sítě a považuje toto za klíčovou strategii k upevnění vedoucí pozice na trhu.

Uznal, že i když celkový objem oběhu stabilních měn (např. USDT přesáhl 187 miliard USD) rychle roste, jejich přímá přijetí u hlavních obchodních partnerů stále zůstává velmi omezené.

Proto musí poskytovatelé stabilních měn dosáhnout širokého rozšíření u uživatelů prostřednictvím rozsáhlé platební sítě; a právě tato připravená infrastruktura Visy právě splňuje tuto potřebu a tím se stává jejím klíčovým vstupním bodem.

V současnosti ukazuje stabilní měny Visa výrazný růst, jejich roční objem zpracování dosáhl 4,5 miliardy USD a stále roste měsíčně.

Tato poptávka pochází hlavně od vydavatelů platebních karet spojených se stabilními měnami, což ukazuje, že stabilní měny v oblasti spotřebitelských plateb stále silně závisí na propojení s tradičními kartovými platebními architekturami.

Kromě toho, s rostoucím zájmem velkých tradičních finančních institucí, jako jsou Goldman Sachs a UBS, o vlastní stabilní měny, se roste i Sheffieldův optimismus ohledně výhledu euro stabilní měny. Podle něj budou stabilní měny podložené různými zákonodárnými měnami společně přispívat k dospělosti tohoto odvětví.

Shrnutí: Strategie Visy je jasně viditelná – tato platební velmoc se snaží hrát nezastupitelnou roli mezi tradičními kartovými sítěmi a novými blockchainovými platebními vrstvami, aby v době digitálních měn zachovala kontrolu nad klíčovým uzlem globální platební infrastruktury.

#Visa #稳定币

受行业巨头倒戈影响，市场结构法案修订会议紧急叫停

据 Eleanor Terrett 的 X 帖文消息，原定于明日（当地时间）举行的参议院银行委员会市场结构法案修订会议已被紧急取消。

分析认为，造成这一现象的直接原因是，彭博社称该法案最主要的行业支持者 Coinbase 首席执行官 Brian Armstrong 于今日宣布撤回对当前草案版本的支持。

报道称，Brian Armstrong认为现有的草案版本存在“过多问题”，包括可能实质上禁止代币化股票、过度限制去中心化金融（DeFi）发展，以及侵蚀美国商品期货交易委员会（CFTC）的职权等。

Armstrong还表态称，“宁愿没有法案，也不要一个糟糕的法案”，并认为当前版本比监管现状更糟糕。

Armstrong的这一立场转变具有决定性影响，因为Coinbase一直是推动该立法的主要行业力量，其退出使得法案失去了关键的行业共识与游说支持。

此次会议的取消，使得为美国加密市场建立全面监管框架的关键立法进程受阻并陷入停滞状态。目前，尚不清楚是否已确定新的会议日期。

综上，这一事件不仅凸显了监管机构与行业巨头之间在核心条款上存在的深刻分歧，也表明在行业内部对“何为良好监管”也远未达成一致。

而这一立法进程接下来是会被大幅推迟，还是将基于一个彻底修改的新草案重启，目前都充满了不确定性。

#市场结构法案 #加密立法

Po ztrátě při zavření pozic v kryptoměnách typu altcoin se "Strategy opponent" znovu otevřel long pozice v hlavních kryptoměnách

Podle nejnovějších dat z Hyperbotu se po zavření pozice v FARTCOIN s účtovou ztrátou 85 tis. USD a po zavření pozice v PUMP s účtovou ztrátou 138 tis. USD znovu otevřel long pozice v ranních hodinách.

Data ukazují, že aktuálně drží pozice s 20násobným pádem v BTC, ETH a SOL, celková hodnota těchto long pozic činí 464 mil. USD.

Konkrétně aktuální hodnota pozice v BTC činí 24,592 mil. USD; hodnota pozice v ETH 15,006 mil. USD; hodnota pozice v SOL 6,9667 mil. USD;

Celkově tedy tato řada operací naznačuje, že tento hlavní kapitál po předchozích short operacích změnil svůj krátkodobý názor z negativního na pozitivní. Tento krok nejenže odráží jeho přesné vnímání krátkodobého směru trhu, ale může také přispět k zesílení tržních vlnění.

#合约交易 #Strategy对手盘

Vliv trhu s kryptoměnovými opcemi klesá, kolísání cen na trhu s hotovostními aktivy se může zpřísnit

Podle zprávy nezávislého analytika Matrixport Markus Thielen ukazuje, že vliv trhu s opcemi na vývoj cen kryptoměn klesá, což znamená, že ceny na trhu s hotovostními aktivy by mohly být v krátkém období stabilnější a méně kolísavé.

Data ukazují, že nevyzvednutá nominální hodnota opcí na BTC a ETH klesla výrazně od svých vrcholů v říjnu 2025 a srpnu 2025 (přibližně 52 miliard a 15 miliard USD) a nyní se pohybují kolem 28 miliard a 5 miliard USD.

Tato výrazná změna odráží také změny v kapitálovém toku na trhu. Krátkodobě se rychlost přítoku kapitálu zpomalila, nové pozice se tvoří opatrněji a s větší výběrovostí, trh se nachází ve fázi trvalého snižování závazků.

Konkrétně, i když stále existují obchodníci, kteří prostřednictvím nákupu koupových opcí na bitcoin vyjadřují optimistické očekávání ohledně budoucnosti; strategie „dlouhá pozice futures + opční hedging proti poklesu“ běžná na trhu s Etherem se postupně ruší, což ukazuje na aktivní snižování rizik a de-leveraging trhu.

Shrnutí: síla opcí na vývoj cen na trhu s hotovostními aktivy klesla, což naznačuje, že trh se může přesouvat z předchozích dvou let, kdy byl dominován deriváty (zejména opcemi) a vysokým závazkem, do nové fáze, kde budou rozhodující základní faktory (např. tok hotovosti, makrostory).

Tato strukturální změna znamená, že trh se může zbavit výrazného kolísání způsobeného vysokým závazkem v derivátech, a krátkodobé kolísání se může stát mírnějším. Takové stabilnější prostředí je nezbytnou základnou pro vytvoření zdravějších a udržitelnějších dlouhodobých trendů.

#加密期权

Očekávání obchodníků, že Fed sníží úrokové sazby v roce 2026, se rychle ochlazuje

Pohyb na trhu opcí již ukazuje, že očekávání obchodníků ohledně měnové politiky Fedu v roce 2026 se výrazně mění, hlavním důvodem je rychlé vyčerpání očekávání snížení úrokových sazeb.

Tato změna začala v pátek po zveřejnění amerických dat o zaměstnanosti, kdy neočekávané snížení nezaměstnanosti téměř zcela zrušilo sázky trhu na snížení úrokových sazeb v tomto měsíci.

Dle dat nástroje CME Fed Watch je pravděpodobnost, že Fed alespoň v prvních třech setkáních v tomto roce nezmění úrokové sazby, výrazně vzrostla. A s každým dalším setkáním se pravděpodobnost zachování úrokových sazeb postupně zvyšuje.

Zároveň jsou aktuálně vytvářené nové pozice v opcích především na kontraktech v lednu a březnu, avšak hlavním cílem těchto uspořádání není sázka na snížení úroků, ale zajištění proti potenciálnímu riziku, že akce Fedu ohledně snížení úroků budou dále odloženy.

Ještě významnější je skutečnost, že někteří obchodníci začali uspořádávat daleko vzdálenější kontrakty, aby mohli získat výhodu z situace, kdy by Fed celý rok udržel úrokové sazby beze změny.

Tyto pohyby na trhu společně naznačují, že rizikové hodnocení na trhu úroků se znovu přepracovává a že očekávaný přechod politiky byl výrazně prodloužen, což se stalo novou společnou domněnkou mezi obchodníky.

#期权市场 #利率预期

“Strategy对手盘”已累计建仓约 7395 万美元的BTC、ETH、SOL空单合约

据 Hyperbot 最新监测数据，一个在合约市场上较为活跃的“Strategy对手盘”，在其1月14日平仓多单仓位获利1533 万美元后，现已普遍转为转为看空策略。

具体数据来看，其目前持有的仓位包括20倍杠杆BTC、ETH、SOL空单，这三类资产的空头持仓总价值达到约 7395 万美元。

从近期表现看，该对手盘账户交易活跃且获利颇丰。近一天的总盈亏约为1437 万美元，而近一周的总盈利则累计达到 2493 万美元。

综上，“Strategy对手盘”的大规模多空转向，直接表明其对短期市场走势已转为看空。而这笔近7400万美元的高杠杆空单本身，也可能加剧市场的抛售情绪与价格波动。

#合约交易 #Strategy对手盘

Americké ETF na BTC a ETH v reálném majetku nevykazovaly ani jednu čistou odvodnění celý den, celkové přílivy v úterý dosáhly přibližně 884 milionů USD

14. ledna - podle dat SoSovalue americké ETF na BTC v reálném majetku zaznamenaly včera přibližně 754 milionů USD čistého přílivu, což je druhý den v řadě. Včera nebylo zaznamenáno žádné čisté odvodnění žádného ETF na BTC;

mezi nimi Fidelity FBTC zaznamenal přibližně 351 milionů USD (přibližně 3 720 BTC) čistého přílivu a je na prvním místě včerejšího přílivu, aktuálně celkový čistý příliv FBTC dosahuje 12,19 miliardy USD;

na druhém místě Bitwise BITB, BlackRock IBIT a Ark&21Shares ARKB, které zaznamenaly jednodenní čisté přílivy 159 milionů USD (přibližně 1 690 BTC), 126 milionů USD (přibližně 1 340 BTC) a 84,88 milionů USD (899,70 BTC);

Grayscale BTC, VanEck HODL a WisdomTree BTCW zaznamenaly čisté přílivy 18,8 milionů USD (199,33 BTC), 10 milionů USD (106,05 BTC) a 2,99 milionů USD (31,74 BTC);

v současné době je celková čistá hodnota ETF na BTC v reálném majetku 123 miliard USD, což představuje 6,52 % celkové tržní hodnoty BTC, celkový čistý příliv dosahuje 57,27 miliard USD.

Ve stejný den zaznamenaly americké ETF na ETH v reálném majetku přibližně 130 milionů USD, také druhý den v řadě čistého přílivu. Včera nebylo zaznamenáno žádné čisté odvodnění žádného ETF na ETH;

mezi nimi BlackRock ETHA zaznamenal 53,31 milionů USD (přibližně 16 620 ETH) čistého přílivu a je na prvním místě včerejšího přílivu, aktuálně celkový čistý příliv ETHA dosahuje 12,69 miliardy USD;

na druhém místě ETH a ETHE od Grayscale, které zaznamenaly jednodenní čisté přílivy 35,42 milionů USD (přibližně 11 050 ETH) a 3,93 milionů USD (přibližně 1 230 ETH);

Bitwise ETHW a Fidelity FETH zaznamenaly jednodenní čisté přílivy 22,96 milionů USD (přibližně 7 160 ETH) a 14,38 milionů USD (přibližně 4 480 ETH);

v současné době je celková čistá hodnota ETF na ETH v reálném majetku 19,62 miliardy USD, což představuje 5,07 % celkové tržní hodnoty ETH, celkový čistý příliv dosahuje 12,55 miliard USD.

#比特币ETF #以太坊ETF

韩国 Z 世代毒枭用比特币洗钱贩毒 获刑20年并处罚金420万美元

近日，一个利用比特币洗钱、运营价值400万美元毒品分销网络的Z世代毒枭团伙主犯，被韩国蔚山地方法院判处20年监禁，并处以420万美元罚款。其三名同伙因参与贩毒和洗钱，被判处30个月至3年不等的监禁。

据当地报道，这名未透露姓名的黑帮头目于2020年3月开始在网上贩卖毒品，他招募同伙搭建多个Telegram毒品销售频道，售卖从越南非法入境的合成大麻、大麻、LSD及冰毒等各类毒品。

该团伙采用’死信箱’交易模式，将毒品藏匿于公共场所，通过Telegram联系买家，并以比特币等加密货币进行交易和结算。

检方指出，在2022年3月至2023年5月期间，该团伙累计完成近1.2万次毒品交付，仅冰毒药丸的配送总量就超过7000公斤。毒枭还利用加密货币洗钱，并向完成每笔订单的分销商支付10%的佣金。

主审法官在判决中称，此类利用加密技术与国际物流结合的贩毒模式，使得警方打击难度大增且正在迅速蔓延，属于高度反社会犯罪，必须予以严厉惩处。

法官还指出，该毒枭开创的贩毒模式已被其他不法分子效仿，导致大量新吸毒者和毒品犯罪分子出现，严重破坏社会秩序。

报道同时指出，韩语 Telegram 频道已沦为本国年轻人的“毒品百货商店”，许多用户通过使用加密货币支付毒品运费。

此外，X平台和Telegram公共频道上仍有大量，公然宣传冰毒、摇头丸、合成大麻等毒品的 “全国配送” 服务的街头俚语广告。

综上，这一系列现象表明，尽管司法机关已展现出严厉惩处的决心，但彻底根除这种结合了加密通讯、加密货币和现代物流的隐蔽犯罪网络，仍是该国的一项严峻的执法挑战。

#比特币洗钱

JPMorgan Chase CFO varuje: úrokové stabilní měny mohou ohrozit regulovaný bankovní systém

V nedávném hlasování o výsledcích z posledního čtvrtletí vyjádřil CFO JPMorgan Chase Jeremy Barnum jasnou obavu z rychlého rozvoje úrokových stabilních měn.

Uvedl, že tyto stabilní měny, které napodobují bankovní účty a vyplácejí úroky, i když jsou navrženy podobně jako bankovní účty, nefungují v rámci tradičního bankovního regulačního rámce.

Barnum se domnívá, že tento systém, i když má znaky banky, ale nedostává záruky průhledné regulace, jako jsou pojištění vkladů, požadavky na kapitálovou dostatečnost nebo trvalá kontrola regulátorů, což je podle něj „nebezpečné a nepřijatelné“.

Výhodou úrokových stabilních měn je schopnost nabídnout rychlejší a levnější platební a settlementové služby, stejně jako výnosy, které mohou být mnohem vyšší než tradiční úroky na bankovních účtech, což přímo ohrožuje základ bankovních vkladů a ziskové modely.

Varování JPMorgan Chase odráží hlubokou obavu tradiční bankovní sféry z toho, že její obchodní model je ohrožen. Proto se od některých odvětvových organizací, jako je například American Bankers Association, začalo aktivně angažovat pro omezení úrokových stabilních měn.

Podle nové verze legislativního návrhu Clarity Act. by bylo zakázáno poskytovat uživatelům úroky nebo výnosy digitálním poskytovatelům služeb „jen proto, že drží stabilní měny“, což ukazuje snahu zákonodárců zabránit tomu, aby stabilní měny fungovaly jako nezregulované bankovní vklady, a tím udržet stabilitu finančního systému.

Nicméně návrh není „jednotný“, protože umožňuje motivace spojené s funkcemi blockchain sítí, jako jsou přispívání likvidity, účast na řízení a odměny za ověřování zápisů, což ukazuje snahu zákonodárců vyvážit riziko pro finanční systém s podporou rozvoje blockchain technologií.

Celkově řečeno, tradiční finanční instituce, jako je JPMorgan Chase, se snaží prostřednictvím regulace zavést tuto inovaci do nebo omezit v rámci stávajícího rámce. A konečný výsledek legislativního procesu bude významně ovlivňovat budoucí vývoj stabilních měn a jejich roli ve celém finančním systému.

#稳定币 #计息稳定币

尽管比特币价格突破95000美元，但衍生品市场未现结构性看多信号

据Greeks.live最新分析，在比特币成功突破95000美元的关键阻力位，也结束了其近两个月的盘整区间；

与此同时，以太坊涨幅虽大但走势相对滞后，仍受限于3400美元附近的震荡区间内。

数据显示，比特币在今日的大宗交易额高达18亿美元，占其总成交量的40%以上，显示出机构或大户资金对其上涨的集中押注与推动。

相比之下，以太坊的大宗交易额仅为1.36 亿美元，占比约20%，表明市场热度明显集中于比特币。

然而，尽管现货价格大涨，但主要到期期限的隐含波动率（IV）并未同步出现显著反弹，期货的整体成交量也未见大幅提升。

这表明，当前的交易结构更像是市场对价格突然上涨的“应激反应”，而非基于长期乐观预期的、系统性建仓的结果。

因此，衍生品数据尚未显示出市场进入“结构性看多”的态势，表明多数投资者的长期观点可能仍未转向全面牛市。

综上，此次突破虽在现货层面由比特币主导并吸引了大量关注资金，但衍生品市场的冷静反应提示，市场信心可能尚在修复初期。

后续走势能否确立为趋势性牛市，仍需观察衍生品市场的持仓结构、波动率水平以及以太坊等主流资产能否跟进突破，从而点燃市场的共振情绪。

#市场信号

美国参议院农业委员会加密法案听证会定于1月27日举行

据CoinDesk报道，继参议院银行委员会将于本周四举行其版本法案的审议会议公布后，参议院农业委员会也确定了新的时间表。

该委员会计划于1月21日正式公布其牵头起草的加密货币市场结构法案，并将于1月27日举行至关重要的审议听证会。

此次听证会的举行，标志着立法程序进入了实质性的“条款修订”阶段，是法案能否顺利推进的关键一步。

预计议员们将在听证会上就法案的修正案展开辩论并进行投票，以决定是否会将整个法案提交参议院全体会议进行最终表决。

然而，法案的最终成型仍面临一些核心争议。据知情人士透露，目前农业委员会和银行委员会各自起草的版本中，均未包含两党关注的两大关键条款:

首先是涉及总统特朗普及其家族与加密货币业务关联的道德规范条款；其次是要求SEC和CFTC等监管机构必须由两党共同领导的议员人数，进行有效投票以及规则制定。

由于这些争议性条款的缺失，当前版本的法案草案被认为可能难以获得足够的跨党派支持，从而为后续立法进程增添了不确定性。

综上，美国加密货币监管框架的立法工作，正进入由两大委员会版本法案的协调与妥协阶段。

未来如何在关键争议条款上达成共识，将直接决定这一系列旨在为市场提供“明确性和确定性”的法案能否最终获得通过。

#加密法案

Novinky o americkém zákonu CLARITY: XRP, SOL a další tokeny mohou získat stejnou status jako BTC a ETH

Podle dnešního příspěvku na Cointelegraphu může americký zákon o transparentnosti trhu s digitálními aktivy (známý jako zákon CLARITY) považovat tokeny jako XRP, SOL, LTC, HBAR, DOGE a LINK za stejně hodnotné aktiva jako bitcoin (BTC) a ethereum (ETH).

Tato změna znamená, že pokud budou tyto digitální aktiva do 1. ledna 2026 zahrnuty jako základní aktiva v obchodních systémech, budou podléhat pravidlům pro kryptoměny (nikoli akcie) a jejich regulaci.

Analýza uvádí, že tato legislativní iniciativa má za cíl rozšířit oblast regulace digitálních aktiv, aby jim poskytla větší právní uznání a tržní uznání; zároveň by měla posílit jejich postavení v finančním systému a tím přispět ke zvýšení transparentnosti a stability trhu.

Nicméně tato změna může způsobit určité sporové a výzvy. Například někteří členové komunity kryptoměn se obávají, že by to mohlo omezit inovace a vývoj nových digitálních aktiv na burzách.

Kromě toho je nutné řešit, jak zajistit, aby tyto schválené digitální aktiva skutečně splňovaly požadavky regulace, a jak zvládnout možné regulační mezery, které se mohou objevit v budoucnosti.

V současnosti je tento zákon stále v legislativním procesu, a konkrétní podmínky a konečné datum účinnosti závisí na schválení Kongresem. Pokud bude zákon úspěšně přijat a uplatněn, nebude to jen zvýšit přitahovací sílu těchto aktiv pro tradiční finanční instituce, ale také může přesměrovat soutěžní prostředí a inovační cesty celého odvětví kryptoměn.

Shrnutí: Přijetí amerického zákona o transparentnosti trhu s digitálními aktivy nejen rozšíří oblast regulace a zvýší transparentnost a stabilitu trhu, ale může také vyvolat řadu sporů a výzev.

V budoucnu bude klíčové zajistit, aby digitální aktiva splňovala požadavky regulace a řešit možné regulační mezery, což bude důležitým tématem pro vývoj trhu.

#CLARITY法案

1. čtvrtletí roku 2026 by mohlo být oknem pro investory s preference k riziku

Podle nejnovějšího přehledu společnosti VanEck by s rostoucí jasností americké fiskální a měnové politiky v prvním čtvrtletí roku 2026 mohl nastat trh s preference k riziku.

Tato předpověď je založena především na poklesu rozpočtového deficitu USA v poměru k HDP a zřetelnější směřování měnové politiky, což přispívá ke stabilizaci dlouhodobých úrokových sazeb, snížení tržních rizik a vytváření jasnějšího makroekonomického prostředí pro rizikové aktiva.

I přes celkově optimistické prostředí trhu zůstává krátkodobý výhled bitcoinu stále komplexní. Podle zprávy VanEck byl čtyřletý cyklus bitcoinu porušen v roce 2025, což ztěžuje interpretaci krátkodobých tržních signálů.

Od velkého de-leveragingu v říjnu loňského roku byl trh do určité míry zbaven bublin, ale v posledních měsících se vývoj bitcoinu odpojil od trhů akcií a zlata, což naznačuje, že investoři by měli být v následujících 3–6 měsících opatrní.

Nicméně se široce přijímá, že s přiblížením amerických středních voleb budou fiskální stimuly, uvolněná měnová politika a potenciální pozitivní regulační úpravy společně vytvářet makroekonomické prostředí s preference k riziku, což bude pro trhy v první polovině roku výhodné.

Kromě toho nejistota v oblasti geopolitiky a celkově pozitivní nálada k rizikovým aktivům posiluje dynamiku kryptoměn a pevněji upevňuje jejich pozici jako rizikových aktiv.

I technická analýza podporuje opatrně optimistický pohled. Analytici upozorňují, že aktuální cena bitcoinu se pohybuje v klíčové oblasti podpory, což ukazuje na hromadění nárůstového tlaku. Pokud se bitcoin úspěšně probojí přes klíčovou odporovou úroveň 92 000 dolarů, může se v krátkém období vrátit do oblasti šestimístných čísel.

Shrnutí: Trh se nachází v makroekonomickém prostředí, které jasně podporuje riziková aktiva. Bitcoin po výrazném poklesu od konce loňského roku je nyní ve fázi odstranění bublin a opravy ukazatelů.

I když je dlouhodobý výhled optimistický, krátkodobý vývoj ceny bitcoinu závisí na tom, zda dokáže využít nálady na riziko v makroekonomickém prostředí a úspěšně překonat klíčovou odporovou úroveň, aby se mohl připojit k růstu tradičních trhů.

#BTC #VanEck

Celkový čistý příliv kapitálu do amerických ETF na BTC a ETH v pátek dosáhl 122 milionů USD

13. ledna - podle dat SoSovalue americké ETF na BTC zaznamenaly včera čistý příliv kapitálu ve výši téměř 117 milionů USD, což je poprvé od začátku týdne.

Zde Fidelity FBTC a Grayscale GBTC zaznamenaly čistý příliv kapitálu ve výši téměř 112 milionů USD (přibližně 1 220 BTC) a 64,25 milionů USD (701,35 BTC) za jeden den;

za nimi následují VanEck HODL a Grayscale BTC, které zaznamenaly čistý příliv kapitálu ve výši 6,48 milionu USD (70,69 BTC) a 4,85 milionu USD (52,98 BTC) za jeden den;

zatímco BlackRock IBIT zaznamenal čistý příliv kapitálu ve výši 70,66 milionu USD (771,32 BTC), což z něj udělalo jediný ETF na BTC, který zaznamenal čistý odtok kapitálu včera;

k datu aktuálního stavu je celková čistá hodnota ETF na BTC 118,65 miliardy USD, což představuje 6,49 % celkového tržní hodnoty BTC, celkový čistý příliv kapitálu dosahuje 56,52 miliardy USD.

V téže době zaznamenaly americké ETF na Ethereum čistý příliv kapitálu ve výši 5,04 milionu USD, což je poprvé od začátku týdne.

Zde ETHE a ETH pod značkou Grayscale zaznamenaly čistý příliv kapitálu ve výši 50,67 milionu USD (přibližně 16 300 ETH) a 29,28 milionu USD (přibližně 9 420 ETH) za jeden den;

za nimi následuje 21Shares TETH s čistým přílivem kapitálu 4,97 milionu USD (1 600 ETH) za jeden den;

zatímco BlackRock ETHA zaznamenal čistý odtok kapitálu ve výši 79,88 milionu USD (přibližně 25 690 ETH), což ho činí jediným ETF na ETH, který zaznamenal čistý odtok kapitálu včera;

k datu aktuálního stavu je celková čistá hodnota ETF na Ethereum 18,88 miliardy USD, což představuje 5,04 % celkové tržní hodnoty Ethereum, celkový čistý příliv kapitálu dosahuje 12,44 miliardy USD.

#比特币ETF #以太坊ETF