Heute bespreche ich hauptsächlich das Konzept der Kryptowährungsaktien MSTR, viele Menschen interessieren sich dafür, aber die Leute auf unserem Planeten wissen, dass ich schon immer der Meinung war, dass man sich mehr auf HOOD konzentrieren sollte.
MSTR hat 640.000 Bitcoins gehortet, die mehr als 71 Milliarden US-Dollar wert sind. MSTR kauft Bitcoins nicht einfach mit eigenen Unternehmensgeldern, sondern sammelt Geld durch Fremdfinanzierung (wie die Ausgabe von wandelbaren Anleihen, Vorzugsaktien oder Aktien).
Der Vorteil dieser Hebelwirkung ist, dass das geliehene Geld kostengünstig ist (die Anleihezinsen liegen normalerweise bei 3-5%), und wenn der Bitcoin-Preis steigt, wird die Rendite die Kosten des geliehenen Geldes weit übertreffen, was den Gewinn für die Aktionäre vervielfacht.
Der Hebeleffekt beim Anstieg
· MSTR verwendet 1 Milliarde USD Eigenkapital + 2 Milliarden USD Schulden (insgesamt 3 Milliarden USD)
Kauf von 300.000 Bitcoin (jeweils etwa 10.000 USD).
· Bitcoin steigt auf 15.000 USD pro Stück: Gesamter Wert der Position 4,5 Milliarden USD.
Abzüglich 2 Milliarden USD Schulden verbleiben 2,5 Milliarden USD Nettowert (ursprüngliches Eigenkapital 1 Milliarde, jetzt verdoppelt +50%).
Aktienkursanstieg: Angenommen, die Gesamtzahl der MSTR-Aktien bleibt unverändert, könnte der Aktienkurs um über 50% steigen
(Hebelwirkung: Bitcoin steigt um 50%, Aktienkurs steigt um über 100%).
· Geschichte: 2024 stieg Bitcoin von 30.000 auf 70.000 (Anstieg von 133%), der MSTR-Aktienkurs schoss von 100 USD auf 500 USD (Anstieg von 400%), der Hebeleffekt ist deutlich.
Risiko bei einem Rückgang
Bitcoin fällt auf 5.000 USD pro Stück: Gesamter Wert der Position 1,5 Milliarden USD.
Abzüglich 2 Milliarden USD Schulden bleibt nur -500 Millionen USD Nettowert (insolvent!).
Aktienkursanstieg: Der Aktienkurs könnte um über 80% einbrechen
(Bitcoin fällt um 50%, Aktienkurs fällt um über 100%, könnte nahe 0 gehen).
Wenn der Schuldsatz höher ist als die Bitcoin-Rendite, könnte das langfristige Halten zu einem „Todesspirale“ führen - Aktienkurs fällt → Finanzierung schwierig → mehr Verkäufe → weiterer Rückgang.
MSTR als Hebelagent ist für risikofreudige Investoren geeignet, die dem Bitcoin-Bull-Markt nachjagen, aber im Bärenmarkt leicht „liquidiert“ werden können. Langfristig wird Bitcoin nicht ohne Bärenmarkt auskommen.
