Der aktuelle Markt ist voll von "Privacy-Wrappern" und Layer-2-ZK-Rollups, die versprechen, Vertraulichkeit für Ethereum zu bringen. Als On-Chain-Architekt muss ich unverblümt sein: Für institutionelle Nutzung sind dies eine Sicherheits- und Regulierungsmanipulation.
Der strukturelle Fehler von "nachträglichen" Privatsphäre-Lösungen
Ein Privacy-Wrapper ist im Grunde eine "nachträgliche" Lösung. Sie nehmen ein transparentes Asset, sperren es in einer Brücke und prägen eine "private" Version auf einer Layer-2-Blockchain. Dies schafft drei kritische Ausfallpunkte, die kein risikobewusster Fondmanager jemals akzeptieren würde:
Bridge-Risiko: Die Brücke zwischen L1 und L2 ist der häufigste Angriffsvektor für Hackerangriffe im Wert von mehreren Milliarden Dollar. Für eine Institution ist das Risiko, das zugrundeliegende Sicherheitsvermögen zu verlieren, während man ein "privates Proxy" hält, ein unakzeptabler Kompromiss.
Liquideitätsfragmentierung: Ihr "privates" Vermögen ist von den Hauptliquideitätspools getrennt, was zu massiver Slippage führt. Sie enden mit einem "privaten" Vermögen, das Sie nicht handeln können, ohne Ihr Handelsintention durch hohe Preiswirkung preiszugeben.
Leckende Privatsphäre: Heuristische Analyse kann Benutzer oft entmystifizieren, wenn sie Gelder zwischen der transparenten L1 und der "privaten" L2 bewegen. Wenn Eingangs- und Ausgangspunkte sichtbar sind, ist die Privatsphäre eine Illusion.
Native Privatsphäre: Der einzige Weg zur Souveränität
Der Rusk VM löst dies durch native Privatsphäre. Auf Dusk ist Privatsphäre kein zusätzliches Feature, das man um ein Vermögen herum "wickelt"; sie ist der Standardzustand der Buchhaltung. Wenn ein Vermögen über den XSC-Standard ausgegeben wird, wird es von Anfang an privat. Es gibt keine Brücke, die gehackt werden könnte, keine Liquidität, die fragmentiert ist, und kein "Ablecken" zwischen den Schichten.
Institutionen wollen keine "Wrapper", die Komplexität und Risiko hinzufügen. Sie wollen eine grundlegende Layer-1-Lösung, die den Unterschied zwischen Geheimhaltung (alles vor allen verbergen) und Vertraulichkeit (vor der Öffentlichkeit verbergen, aber über Citadel auditable bleiben) versteht. Privacy-Wrapper sind ein Pflaster; der Rusk VM ist die Heilung.