ビットコインの上昇シナリオは進行中だが、必要な反発は明快とは言い難い。ビットコイン価格は重要なトレンドサポートを回復し、過去のデータは続伸を示唆し、短期的な売り圧力も減少している。
それでも、上昇のたびに供給が続いている。価格だけでは理由が明確ではない。ある保有グループが強気相場下で依然として売り続けており、これが次の上昇局面を遅らせる要因となっている。
ブレイクアウト構造は維持
ビットコインは日足チャートでカップ・ウィズ・ハンドル型のパターン内で推移している。価格は一時、ハンドル部分の上抜けポイントの92400ドル付近に迫ったが下落。ただし、重要なサポートが維持されている限り、このパターンは有効だ。
最も重要なサポートシグナルは20日EMA（指数平滑移動平均線）である。EMAは直近の価格を重視し、短期トレンドの方向性を示す。ビットコインは1月10日に20日EMAを再び上回り、その後2本連続の陽線を記録した。この流れは特に重要だ。
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12月、ビットコインは20日EMAを12月3日と9日に2度回復した。しかし、いずれも次の足が陰線となり、サポートを維持できなかった。1月1日には再び回復し、その翌日も陽線が出現。これが約7％の上昇をもたらした。
今回も類似のパターン形成が進む。ビットコインが20日EMAを維持し続ける限り、上抜けシナリオは有効だ。ただし、92400ドル付近の長い上ヒゲは供給が続いている証拠である。ここで疑問が生じる――誰が売っているのか。
短期・長期保有者は静観、超長期保有者は活発
オンチェーンのデータがその答えを示す。
短期的な売り圧力は大きく減少した。コインの年齢別消費データによれば、7日～30日間保有層は1月8日時点で2万4800BTCからわずか1328BTCへ急減し、95％下落している。これは最近購入した層が反発局面で積極的に売っていないことを意味する。
標準的な保有者のネットポジション変化も12月26日にプラスへ転じた。この層（155日以上保有する長期投資家）は以降、買い越し状態を維持しており、1月5日のビットコインの高値でも買いを続けている。
売っているのは異なるグループだ。
超長期保有者のネットポジション変化（1年以上保有の可能性がある層）は依然としてマイナス圏。1月1日にこの層はおよそ28万6700BTCを売却したが、1月11日には10万9200BTCまで減少し60％超の減少となった。売り圧力は和らぎつつあるものの、買い越しへはまだ転じていない。
これがレジスタンス付近での様子見につながる。短期売りは消滅し、長期投資家は買い転換したが、超長期保有者は十分な量を手放し続けており価格上昇を抑えている。
ビットコイン重要価格帯の分析
ビットコインは今、92400ドルを日足で明確に上抜くことが94070ドル上昇への道を開く。ここをクリアすればブレイクアウトが確定し、12％の上値目標が発動する。この動きは10万6630ドル付近までの上昇を示唆する。
このためには、ビットコインが20日EMAを維持し、超長期保有者による売りが再び押し下げ圧力とならぬよう防ぐ必要がある。
下値では、8万9230ドルが重要なサポートとなる。これを日足で割り込めば、ブレイクアウト構造は弱まる。さらに深い下落で8万4330ドルを割り込むと、上昇シナリオは完全に否定される。
現時点では、ビットコインのブレイクアウト局面は依然として進行中である。唯一足りないのは、最古参ホルダーの確信。このグループが売却を止めれば、遅れていたブレイクアウトが一気に進む可能性。
