Zusammenfassung
Nvidia-Aktie fiel um 1,8 % in den letzten vier Wochen und notierte bei 184,98 US-Dollar, trotz der Ankündigungen zur KI auf der CES
Das Unternehmen verfügt über Aufträge für 2 Millionen H200-Chips im Wert von 54 Milliarden US-Dollar, doch chinesische Behörden haben einige Einkäufe ausgesetzt
Analysten berichten von starkem Bedarf bei Hyperskalern, Neoclouds und souveränen Kunden
Die neue Rubin-Chip-Architektur, die 2026 eingeführt wird, erfordert eine Modernisierung der Stromversorgung auf 800 Volt
Wall Street prognostiziert ein Umsatzwachstum von 50 % im Jahr 2026, da sich der Markt für KI-Computing ausweitete
Nvidia-Aktien handelten am Freitag stabil bei 184,98 US-Dollar, trotz der zugrundeliegenden Stärke der Nachfrage nach KI-Chips. Der Kurs ist in den vergangenen vier Wochen um 1,8 % gesunken.
Die Ankündigungen auf der CES im Bereich Robotik und autonome Fahrzeuge haben keinen Impuls gebracht. Doch Analysten sehen ein anderes Bild, wenn sie die Kundenanfragen betrachten.
Der Analyst William Stein von Truist Securities stellte fest, dass die Managementteams auf der CES auf robuste AI-bezogene Ausgaben hingewiesen haben. Die Nachfrage bleibt stark bei Hyperscalern, Neoclouds, souveränen Akteuren und in China.
Das Unternehmen hat bereits Bestellungen für über 2 Millionen H200-Chips gesichert. Bei einem Stückpreis von 27.000 Dollar entspricht dies etwa 54 Milliarden Dollar potenziellen Umsatz.
CEO Jensen Huang nannte die Nachfrage nach H200 auf der CES als „sehr hoch“. Er erwartet keine Probleme von chinesischen Aufsichtsbehörden.
China-Bestellungen ausgesetzt
Die Behörden von Peking haben einige Technologieunternehmen gebeten, Bestellungen für H200 vorübergehend auszusetzen. Die Regierung möchte festlegen, wie viele heimische Chips gemeinsam mit Nvidia-Hardware gekauft werden sollen, berichtete Reuters.
Dies schafft kurzfristige Unsicherheit, obwohl Nvidia ab 2026 die Wiederaufnahme der Verkäufe in China erhalten hat. Das Unternehmen war seit April 2025 aus dem chinesischen Markt ausgeschlossen.
China stellt einen Markt dar, der so groß ist wie der Vereinigte Staaten für KI-Chips. Die Lösung des Bestellstopp könnte den notwendigen Impuls für die Aktien liefern.
Taiwan Semiconductor Manufacturing veröffentlicht am Donnerstag die Zahlen. Als Schlüsselzulieferer von Nvidia könnten die Ergebnisse von TSMC ein Signal für die Gesundheit des gesamten KI-Chip-Marktes liefern. Das Unternehmen hat bereits starke Quartalsverkäufe gemeldet.
Rubin-Architektur treibt das Wachstum an
Wall Street prognostiziert für Nvidia ein Umsatzwachstum von 50 % im Jahr 2026. Die neue Rubin-Chiparchitektur, die in diesem Jahr auf den Markt kommt, unterstützt diese Prognose.
Rubin erfordert Infrastrukturänderungen, da es 800-Volt-Stromsysteme nutzt. Nvidia verkauft Komponenten, die für diesen Übergang benötigt werden, zusätzlich zu den Chips selbst.
Aktuelle Blackwell-Chips sind ausverkauft, was auf weiterhin starke Nachfrage hindeutet. Der Markt für KI-Rechenleistung wird voraussichtlich bis mindestens 2030 wachsen.
Nvidia wird mit 47-mal den vorangegangenen Gewinnen gehandelt und verzeichnete in seinem letzten Quartal ein Umsatzwachstum von 62 % im Jahr-zu-Jahr-Vergleich. Das Forward-Multiple sinkt auf etwa 34-mal die prognostizierten Gewinne für 2026.
Das Unternehmen behauptet weiterhin seine Position als weltweit größtes Unternehmen nach Marktkapitalisierung mit 4,6 Billionen Dollar. Der Ausbau von Rechenzentren geht mit hoher Geschwindigkeit weiter, wobei Nvidia den größten Anteil am Ausgabenvolumen erzielt.
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