El IPC baja por debajo del 2% mientras la Reserva Federal enfrenta presión para reducir tipos de interés ante una mercado laboral que se debilita
La inflación en EE.UU. baja al 1.88%, mientras el crecimiento de empleo se desacelera drásticamente, obligando a la Reserva Federal a considerar recortes de tipos y nuevas inyecciones de liquidez.
Las expectativas de liquidez aumentan mientras los mercados anticipan una reversión de la política
Una caída brusca en la inflación ha reavivado el debate sobre la postura de la Reserva Federal tras informes de que el IPC cayó al 1.88% interanual. Esta lectura sitúa la inflación por debajo del objetivo del 2% que la Fed ha mantenido durante mucho tiempo, y refuerza la idea de que las presiones de precios han colapsado efectivamente. Los participantes del mercado ahora consideran que la inflación ya no es la principal amenaza para la estabilidad económica.
El mercado laboral muestra claros signos de estrés
Al mismo tiempo, el mercado laboral de EE.UU. ha comenzado a mostrar grietas visibles. El crecimiento de nóminas en diciembre fue mucho menor que las expectativas, con solo alrededor de 50,000 empleos nuevos, marcando uno de los peores resultados mensuales recientes. La desaceleración en la contratación indica que las tasas de interés más altas han comenzado a restringir significativamente la actividad empresarial y la demanda del consumidor.
La narrativa de la 'caída suave' de la Fed pierde credibilidad
Durante meses, la Reserva Federal afirmó que podía lograr una caída suave al reducir la inflación sin dañar el empleo. Los datos recientes han socavado esta tesis. La inflación en descenso combinada con una creación de empleo debilitada sugiere que la política monetaria restrictiva ha ido demasiado lejos. La economía ahora parece enfrentar una desaceleración en lugar de una moderación controlada.
Los recortes de tipos pasan de la especulación a la expectativa
A medida que la inflación disminuye y las condiciones laborales se aflojan, el margen de maniobra de la Fed para mantener las tasas elevadas se estrecha rápidamente. Los mercados cada vez más anticipan recortes inminentes a medida que los responsables de la política enfrentan el riesgo de una política demasiado restrictiva. Dado que la inflación ya no justifica una política restrictiva, la Fed enfrenta presión para actuar con decisión y evitar una contracción económica más profunda.
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