CEO de CryptoQuant : L'arrivée de nouveaux fonds sur le bitcoin s'est tarie, le marché pourrait entrer dans une phase de consolidation latérale de plusieurs mois
Selon l'analyse récente du PDG de CryptoQuant, Ki Young Ju, après les fortes fluctuations du marché du bitcoin à la fin de 2025, celui-ci n'a pas basculé dans un effondrement ou une forte hausse comme certains l'avaient anticipé, mais plutôt dans une phase prolongée et « ennuyeuse » de consolidation latérale. Il estime que la cause fondamentale réside dans un changement structurel du marché.
Ki Young Ju souligne que la caractéristique centrale du marché actuel est l'arrêt de l'arrivée de nouveaux capitaux. Bien que les capitaux ne s'orientent pas vers le bitcoin, mais vers des actifs traditionnels tels que les actions et les matières premières, ce changement de tendance affaiblit également la pertinence des modèles cycliques passés.
Prenons l'exemple de Strategy, qui détient environ 673 800 bitcoins, ces investisseurs institutionnels à long terme ont probablement peu de chances de vendre massivement, ce qui empêche le marché de connaître une baisse profonde et panique, comme cela s'est produit lors des précédents marchés baissiers.
Cette analyse est également soutenue par les données sur la chaîne observées par CryptoZeno. L'analyse indique que l'indicateur de profit ou perte non réalisé net (NUPL) du bitcoin se situe actuellement dans une phase de transition typique d'un début d'accumulation, ce qui signifie que le marché n'est pas encore entré dans une phase de frénésie.
Selon les observations hebdomadaires de Glassnode, après une période d'ajustement commencée en octobre de l'année dernière, la pression de réalisation des bénéfices s'est atténuée, les positions dérivées ont été liquidées, et les flux de fonds vers les ETF de bitcoins physiques aux États-Unis ont commencé à revenir à un flux net positif, ce qui améliore progressivement la structure globale du marché.
Toutefois, les opinions sur l'évolution future du marché restent divergentes. Des optimistes comme Matt Hougan, directeur des investissements chez Bitwise, estiment que si la perspective réglementaire s'éclaircit et que le contexte macroéconomique reste stable, la tendance de reprise du bitcoin en 2026 pourrait se poursuivre ; tandis que certains analystes prudents avertissent que des risques baissiers subsistent sur les prochains mois, bien que l'espace de baisse à court terme soit probablement limité.
Dans l'ensemble, en l'absence d'un apport massif de nouveaux capitaux et avec une grande partie de la liquidité bloquée par les détenteurs à long terme, le bitcoin ne reproduira probablement pas le scénario cyclique d'explosions et de chutes brutales du passé, mais entrera plutôt dans une phase « ennuyeuse » de consolidation, où le temps sera utilisé pour absorber les positions spéculatives à travers des mouvements latéraux. Cela oblige les investisseurs à ajuster leurs attentes, en passant de la recherche de variations à court terme à une stratégie d'investissement à plus long terme.
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