Les prix de l'or sont actuellement en phase de consolidation étroite près de 4 470 $, alors que les marchés mondiaux s'apprêtent à recevoir le rapport sur les emplois non agricoles aux États-Unis (NFP), l'un des événements économiques les plus influents chaque mois. Avec une volatilité comprimée, les traders adoptent une posture prudente en attendant des données qui pourraient définir la tendance des marchés traditionnels et des actifs numériques.
Or coincé entre des courants macro opposés
L'or fait face à des forces macro opposées :
Du côté baissier, un dollar américain plus fort et des rendements des obligations publiques élevés limitent la hausse. Une augmentation des rendements augmente le coût d'opportunité de détenir des actifs non productifs comme l'or, tandis que la force du dollar rend l'or plus cher pour les acheteurs internationaux.
Du côté haussier, les tensions géopolitiques persistantes et l'incertitude économique continuent de soutenir la demande pour les actifs refuges. Ce dynamisme d'alternance a entraîné une action de prix étroite, souvent un précurseur d'un mouvement directionnel marqué une fois qu'un catalyseur apparaît.
Pourquoi le rapport NFP est crucial
La prochaine publication du NFP est déterminante car elle influence directement les attentes concernant la politique de la Réserve fédérale :
Une publication de données sur l'emploi inférieure aux attentes pourrait renforcer le cas pour des baisses de taux, pesant sur le dollar et les rendements. Ce contexte est généralement favorable à l'or et soutient les actifs à risque plus largement.
Des données d'emploi plus fortes que prévues pourraient retarder les attentes de baisse de taux, poussant les rendements et le dollar vers le haut – ce qui pourrait peser sur l'or et d'autres marchés sensibles au risque.
Effets de contagion sur les marchés des cryptomonnaies
Ce cadre macroéconomique est tout aussi important pour les cryptomonnaies, en particulier le bitcoin, qui s'est de plus en plus aligné sur les conditions de liquidité mondiale.
Une publication NFP douce pourrait déclencher une relance de soulagement sur les actifs à risque, portant le bitcoin et les altcoins alors que les attentes de conditions financières plus souples augmentent.
Un bon chiffre NFP pourrait déclencher un sentiment de retrait du risque, pesant sur les marchés des cryptomonnaies ainsi que sur les métaux précieux alors que les conditions restent serrées.
Bien que la corrélation entre le bitcoin et l'or ait fluctué, les deux actifs restent sensibles aux rendements réels, à la force du dollar et au sentiment général face au risque.
Perspective commerciale
Avec la volatilité comprimée sur les marchés de l'or et des cryptomonnaies, les traders doivent être prêts à une expansion de l'action des prix après le NFP. Les ruptures des plages actuelles pourraient être rapides, en particulier si les données s'écartent significativement des attentes.
Niveaux clés à surveiller :
Or : les sommets et creux de la plage entourant la consolidation actuelle
Réaction immédiate du bitcoin aux mouvements du dollar américain et des rendements des obligations d'État après la publication
Jusqu'à la publication des données NFP, les marchés resteront probablement prudents, les traders à court terme privilégiant des stratégies basées sur les plages tout en se positionnant pour une éventuelle explosion de volatilité.
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