Biasa

Kembali ke blog

Pengumuman $USUAL

9 Januari 2025

Memperkuat Cakrawala 4 Tahun untuk Pertumbuhan Berkelanjutan

Temukan lompatan berikutnya dari Usual: visi 4 tahun untuk pertumbuhan berkelanjutan, arus pendapatan riil, dan insentif yang disesuaikan dengan pengguna. Pelajari bagaimana USD0++ memberikan hasil yang stabil, mekanisme inovatif, dan dampak yang berkelanjutan pada DeFi.



TL;DR

Visi Jangka Panjang: Berlabuh pada kerangka kerja empat tahun, USD0++ memastikan keselarasan pengguna dengan stabilitas protokol, memberi insentif pada partisipasi yang berkelanjutan dan arus pendapatan yang dapat diprediksi.

Nilai USUAL yang Sangat Kuat: Fase baru ini memberikan kepastian yang lebih baik kepada pemegang USUALx, menawarkan token yang didukung oleh aliran pendapatan 4 tahun yang terjamin. Pendapatan ini akan mulai didistribusikan paling lambat 1 Februari 2025, memastikan nilai dan keandalan jangka panjang. USUAL sekarang diuntungkan oleh fundamental yang sangat kuat, didukung oleh arus kas yang diproyeksikan & solid. Pada harga saat ini, ia menawarkan imbal hasil USD0 di masa mendatang yang melebihi +60% APY dengan distribusi dimulai paling lambat 1 Februari 2025.

Ketahanan Terhadap Volatilitas: Keluar utama jalur ganda untuk USD0++ dengan harga lantai 0,87 USD0 melalui dAPP USUAL dan 1:1 Early Unstaking tersedia awal minggu depan.

Fitur Early Unstaking, yang memungkinkan penebusan USD0++ untuk USD0 pada rasio 1:1 dengan membakar token USUAL, akan tersedia di Dapp awal minggu depan.

USD0++ tetap sepenuhnya didukung oleh USD0, yang 100% dijamin oleh T-Bills. Hasil tetap tidak terpengaruh, dan dasarnya tidak berubah.

Efek Flywheel yang Didorong Pendapatan: Pendapatan yang dihasilkan dari mekanisme lantai atau dibakar melalui unstaking awal memperkuat token USUAL, yang pada gilirannya meningkatkan hasil USD0++. Dinamika ini mendorong adopsi dan memperluas TVL, menciptakan siklus pertumbuhan yang mandiri.

Integrasi DeFi: Integrasi mendatang (misalnya, pasar Morpho, brankas baru) dan produk (misalnya, ETH0) memperluas utilitas dan jangkauan ekosistem USD0++.

Posisi yang sangat terlever pada pasar Morpho Oracle Chainlink USD0++/USDC dianjurkan untuk meningkatkan faktor kesehatan mereka demi keamanan maksimum selama periode volatilitas ini, di mana bot arbitrase mungkin belum efisien mempertahankan harga lantai.

Pasar Morpho lainnya dengan harga yang dikodekan keras aman dan akan dapat bermigrasi ke pasar baru dengan sifat yang tidak dapat dilikuidasi serupa. Kolam USD0++/USDC terbesar (dikonfigurasi keras pada 1:1) akan dapat bermigrasi ke pasar baru pada 01.10.2025 10PM UTC.

Asuransi Utang Buruk: DAO akan menanggung utang buruk potensial di pasar yang tidak dapat dipindahkan hingga jumlah saat ini.

Pendahuluan

Dalam beberapa bulan terakhir, Usual telah memperkenalkan protokol stablecoin inovatif yang menyatukan likuiditas, ketahanan, dan insentif yang adil. Ini tetap fokus pada keberlanjutan dan dampak jangka panjang, menantang pendekatan konvensional baik dalam keuangan tradisional maupun DeFi.

Protokol sekarang memasuki fase pematangan yang penting, siap untuk mendorong pertumbuhan ekosistem yang substansial sambil menegaskan kembali visi inti: memposisikan USD0++ sebagai aset yang dapat diandalkan dan tahan lama yang didukung oleh aliran pendapatan nyata. Dirancang dengan kerangka kerja empat tahun yang berorientasi ke depan, USD0++ telah secara konsisten menunjukkan ketahanan dan adaptabilitas terhadap kondisi pasar yang berkembang.

Pendekatan jangka panjang ini mengamankan baik protokol maupun ekosistem USUAL yang lebih luas, sambil mendorong pertumbuhan yang berkelanjutan. Dengan memanfaatkan sistem yang kohesif yang dirancang untuk berkembang dalam ekonomi terdesentralisasi, Usual diposisikan untuk menciptakan nilai yang langgeng dan membangun kepercayaan di antara semua peserta.

Visi 4 Tahun

Pendekatan Seperti Obligasi

USD0++ sebagai LST berfungsi seperti “obligasi 4 tahun” dengan pokok 1:1 yang dijamin dalam USD0, membagikan hasil melalui imbalan token USUAL. Tidak seperti stablecoin terpusat (di mana penerbit secara diam-diam mengakumulasi bunga), Usual mengganggu norma dengan membagikan hasil masa depan dengan penggunanya melalui imbalan token USUAL, menciptakan mekanisme berbagi nilai yang inovatif dan transparan. Dengan mengaitkan hasil dengan kinerja imbalan token USUAL selama periode 4 tahun, USD0++ mempertahankan nilai intrinsiknya sebesar 1 USD, sambil dapat menawarkan imbalan USUAL yang kompetitif dalam tolok ukur "tingkat bebas risiko".

Menciptakan Komitmen Jangka Panjang Melalui Insentif yang Selaras

Menetapkan USD0++ selama horizon empat tahun menghalangi pertanian hasil jangka pendek, memastikan TVL yang lebih kuat dan lebih tahan lama. Pendekatan strategis yang menguntungkan baik pengguna maupun protokol itu sendiri:

Untuk pengguna USD0++, komitmen terhadap USD0++ datang dengan hasil yang konsisten dan menarik, menjadikan partisipasi jangka panjang sebagai imbalan.

Untuk pemegang USUAL, asuransi nilai yang kuat dan token kepemilikan terdesentralisasi yang berkelanjutan didukung oleh pendapatan nyata.

Bagi protokol, ini menciptakan dasar stabilitas dan aliran pendapatan yang dapat diprediksi, penting untuk mempertahankan dan menumbuhkan ekosistem dan komitmen jangka panjangnya.

Keselarasan antara insentif pengguna dan kesehatan protokol terintegrasi dengan mulus dengan mekanisme pengalihan pendapatan Usual. Sebagian dari pendapatan protokol diarahkan kembali ke USUAL, memperkuat utilitasnya, nilai, dan peran tata kelolanya. Dinamika siklus tertutup ini menciptakan protokol yang mandiri yang memberi penghargaan kepada partisipasi jangka panjang dan memperkuat seiring waktu nilai intrinsik USD0++.

Proses penemuan harga yang iteratif

1. Fase Awal: Tanpa Lantai (Empat Bulan Pertama)

USD0++ diluncurkan tanpa lantai selama kampanye pil, memungkinkan komunitas untuk menguji dasar-dasar protokol dan membangun basis likuiditas awal. Peserta dapat dengan bebas mencetak dan memperdagangkan USD0++, dengan DAO menjadi satu-satunya entitas yang memiliki hak penebusan. Fase ini mengonfirmasi pegs 1 USD yang kuat dan memvalidasi desain protokol.

2. Periode Grace

Sebelum fase pra-pasar Binance, keluar pasar utama tanpa syarat pada 1:1 diperkenalkan untuk memberikan jaminan likuiditas tambahan. Sementara itu, tim kami mengembangkan mekanisme yang memungkinkan keluar awal 1:1, dengan pengguna mengorbankan sebagian dari imbalan masa depan, yang disesuaikan secara dinamis berdasarkan penawaran dan permintaan.

3. Transisi Akhir: Opsi Keluar Ganda

Protokol memasuki fase baru yang memberikan jalur ganda yang fleksibel bagi pengguna yang memerlukan likuiditas segera, sambil memberikan imbalan bagi peserta jangka panjang dengan manfaat penuh:

Keluar Bersyarat: 1:1 penebusan yang mengharuskan pengorbanan sebagian dari hasil yang diperoleh. Mekanisme “Early Unstaking” ini dijadwalkan untuk dirilis awal minggu depan.

Keluar Tanpa Syarat: Penebusan pada harga lantai, saat ini ditetapkan pada 0,87:1, dan secara bertahap menyatu menjadi 1 USD seiring waktu. Sebuah alternatif bagi pengguna yang lebih memilih untuk mempertahankan imbalan awal mereka.

Tidak seperti mekanisme penguncian veToken, model ini dipilih untuk mempertahankan likuiditas yang konstan dan tidak terbatas, fitur kritis untuk keberlanjutan protokol dan integrasi mulus dengan ekosistem lainnya.

Pendekatan ini sejalan dengan prinsip-prinsip inti protokol, karena DAO Usual menangkap perbedaan antara nilai keluar, secara efektif mengamankan empat tahun pendapatan yang diproyeksikan. Pendapatan ini lebih meningkatkan nilai USUAL, memungkinkan protokol untuk mempertahankan model distribusi liniernya sambil mendukung pertumbuhan dan stabilitas jangka panjang.

Alasan di Balik Fase Akhir

Hasil USD0++ di atas Tingkat Bebas Risiko

Selama hasil USD0++ sesuai atau melebihi tingkat bebas risiko standar, mempertahankan hingga jatuh tempo tetap lebih menguntungkan daripada menjual di bawah 1 USD. Secara historis, USD0++ telah secara konsisten diperdagangkan pada atau di atas nilai intrinsiknya.

Pengalihan Pendapatan: Meningkatkan Nilai dan Hasil

Dengan pengalihan pendapatan yang akan datang, nilai USUAL dan hasil USD0++ akan menguat, memastikan bahwa setiap aktor rasional mengenali nilai yang melekat dari kepemilikan, karena menjual klaim yang bernilai setidaknya 1 USD dengan harga lebih rendah akan menjadi tidak rasional secara ekonomi. Ini menyoroti ketahanan dan desain yang kuat dari protokol.

Memperkuat Likuiditas, Meminimalkan Volatilitas

Transisi dapat menyebabkan fluktuasi jangka pendek, tetapi desain protokol—didukung oleh brankas Ethena, integrasi DeFi baru, dan ETH0—membantu mempertahankan permintaan untuk USD0++. Memungkinkan dua jalur keluar (bersyarat vs. tanpa syarat) menawarkan stabilitas dan mencegah tekanan jual yang berlebihan, menjaga peg tetap utuh.

Memperkuat Nilai Melalui Efek Flywheel

Nilai USUAL yang Berkembang

Efek flywheel dimulai dengan USUAL, sebuah token yang didukung oleh empat tahun aliran pendapatan yang dapat diprediksi kepada pemegang USUALx, memberikannya nilai ekonomi. Seiring nilai USUAL menguat, hasil yang dibagikan kepada pemegang USD0++ menjadi semakin menarik. Ini, pada gilirannya, mendorong partisipasi yang lebih besar dan menggerakkan ekspansi TVL, menciptakan siklus pertumbuhan dan stabilitas yang baik untuk protokol.

Peg Organik USD0++

Siklus pertumbuhan ini menstabilkan USD0++ di sekitar—atau di atas—peg 1 USD saat pasar mengenali aliran imbalan yang stabil. Sementara itu, pengguna baru yang tertarik oleh hasil yang kompetitif ini memperkuat perbendaharaan protokol, memperkuat keberlanjutan dan ketahanan jangka panjangnya.

Pertumbuhan Konstan

Dalam skenario ini, kepentingan setiap pemain berkumpul di sekitar pertumbuhan protokol:

Protokol memberikan kemampuan bagi pengguna untuk memiliki mekanisme keluar awal dari obligasi 4 tahun, sehingga membuka kemungkinan TVL yang lebih tinggi dan pendapatan yang lebih besar.

Pemegang USUAL menikmati potensi keuntungan yang lebih baik saat flywheel berputar dan aliran kas yang konstan berkat pengalihan pendapatan.

Pengguna USD0++ mendapatkan pengembalian di atas pasar, selama pasar bearish dan bullish karena sumber ekstrinsik dari hasil dan karena diversifikasi utilitasnya.

Jalan Maju

Memperluas Integrasi

Dengan model akhir sekarang di tempat, Usual siap untuk mendorong USD0++ menuju adopsi yang luas. Inisiatif kunci termasuk:

Pasar Morpho “Unliquidable” Baru: Meluncurkan pasar Morpho "unliquidable" untuk USD0++/USDC besok, berdasarkan harga lantai dan dengan LLTV 96,5%. Ini memungkinkan pengguna untuk memindahkan posisi dari brankas 1:1 yang tidak berkelanjutan. Juga akan diluncurkan pasar Morpho untuk LP USD0/USD0++ dalam beberapa hari mendatang, semakin memperkuat opsi likuiditas.

Integrasi DeFi: Mengintegrasikan USD0++ ke dalam protokol DeFi utama & mengotomatisasi strategi hasil melalui brankas baru, seperti hasil sUSDe USD0++ Ethena.

Produk Baru: Meluncurkan ETH0 dan alat keuangan inovatif lainnya dalam beberapa bulan mendatang untuk mendiversifikasi penawaran dan memperluas ekosistem.

Peta Jalan dan mekanisme

Ini jauh dari menjadi fitur terakhir yang akan diterapkan protokol Usual untuk memperkuat stabilitas USD0++ dan komponen lainnya. Kontributor saat ini sedang mengembangkan logika PSM yang dirancang untuk bertindak sebagai buffer selama periode volatilitas—bersama dengan tranche dan berbagai inovasi lainnya. Secara umum, bulan-bulan mendatang akan memperkenalkan serangkaian mekanik baru dan perbaikan pada protokol, yang akan kami rinci dalam artikel yang akan datang.

Kesimpulan

Transisi Usual ke fase akhirnya bukan sekadar pembaruan teknis; itu adalah puncak dari model yang direncanakan dengan hati-hati yang dibangun di sekitar horizon 4 tahun, imbalan yang transparan, dan pertumbuhan yang berkelanjutan. Kami telah menyempurnakan USD0++ dari periode tanpa lantai awal, melalui fase penebusan 1:1 tanpa syarat, menjadi sistem yang memanfaatkan baik keluar bersyarat pada par dan lantai tanpa syarat untuk memastikan fleksibilitas dan kekokohan.

Didukung oleh pengalihan pendapatan yang aktif, flywheel yang kuat menghubungkan USUAL dan USD0++, dan serangkaian fitur mendatang, Usual siap untuk memenuhi janjinya sebagai stablecoin yang benar-benar berkelanjutan. Setiap bagian dari desain ini—dari mengunci token selama empat tahun hingga membagikan hasil kepada komunitas—bertujuan untuk menciptakan lingkungan yang stabil dan bernilai tinggi yang secara konsisten melampaui tingkat bebas risiko dasar.

Dengan struktur akhir protokol sekarang di tempat, Usual siap untuk membudidayakan ekosistem generasi berikutnya, membawa kepercayaan, keberlanjutan, dan peluang yang menguntungkan bagi semua yang terlibat.

Sumber Daya