Gli altcoin non sono riusciti a stabilire un trend rialzista continuo negli ultimi mesi. Molti investitori hanno accumulato altcoin in attesa di un forte ritorno dopo il recupero del Bitcoin tra il secondo e la metà del terzo trimestre del 2025. Contrariamente alle aspettative, solo il Bitcoin è salito, mentre la maggior parte degli altcoin si è fermata.
Durante questo periodo, i fondi sono rimasti negli altcoin, ma i rialzi sono stati limitati. Molti investitori hanno scelto di mantenere le posizioni anticipando un ritardo nella rotazione degli asset. Tuttavia, la debolezza relativa si è protratta, portando gli altcoin a un andamento inferiore a quello del Bitcoin.
Di fronte a questa situazione, nell'intervista esclusiva di BeInCrypto, Michael van de Poppel ha analizzato come i movimenti passati influenzeranno il futuro e ha tracciato una proiezione sul mercato degli altoprezzi per il 2026.
Arriva la stagione degli altoprezzi
A ottobre 2025, il sentiment si è temporaneamente migliorato. Alcuni altoprezzi sono schizzati in alto, riaccese le aspettative di una nuova stagione degli altoprezzi. Ma l'impulso si è rapidamente affievolito, i prezzi sono crollati in poche settimane, perdendo tutti i guadagni e rafforzando nuovamente il pessimismo sul mercato.
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Successivamente, il senso di stallo si è ulteriormente intensificato. Gli altoprezzi continuano a raggiungere nuovi minimi in termini di Bitcoin. Michael van de Poppel ha paragonato la situazione al terzo trimestre del 2019 e alla metà del 2015. Di fronte al buon andamento di altre classi di attivi, un senso di stanchezza si è diffuso tra molti investitori, e questa situazione potrebbe concludersi nel 2026.
"Il prossimo anno questo modello cambierà: chi avrà investito pazientemente all'interno dell'ecosistema Web3 riceverà le ricompense, e ritengo che i protocolli cripto selezionati produrranno rendimenti positivi" ha sottolineato Michael.
Punti chiave su cui gli investitori dovrebbero prestare attenzione
Michael ha sottolineato che la costruzione del portafoglio dovrebbe privilegiare i fondamentali piuttosto che la narrazione. Ha avvertito che concentrarsi su settori di tendenza o su un singolo "protocollo preferito" può generare rischi non necessari. In particolare, durante i periodi di transizione, i cambiamenti nei leader di mercato spesso avvengono inaspettatamente.
Il suo approccio privilegia i protocolli in continua espansione. Dà priorità a attività di sviluppo, crescita dell'ecosistema e utilizzo effettivo piuttosto che ai movimenti a breve termine del prezzo. Van de Poppel afferma che questi elementi si tradurranno in valutazioni quando il sentiment si sarà stabilizzato.
"Mi concentro su protocolli che sviluppano tecnologie fondamentali per un ecosistema interamente on-chain, su protocolli con attività all'interno dell'ecosistema, capitale bloccato e fatturato in crescita costante" ha dichiarato lui stesso.
Ha citato come esempi concreti Arbitrum (ARB), Chainlink (LINK) e Near Protocol (NEAR). Tutti e tre hanno mostrato progressi costanti, nonostante il generale calo del mercato. Lo sviluppo dell'ecosistema è proseguito, ma i prezzi sono rimasti indietro.
Tra i tre, Chainlink si distingue particolarmente. Secondo i dati di sviluppo, LINK ha superato di gran lunga ARB e NEAR in termini di crescita. Questa crescita costante ha spinto il lancio del fondo ETF LINK, rafforzando ulteriormente il legame tra fondamentali e adozione da parte degli investitori istituzionali.
Da un punto di vista macro, Van de Poppel continua a concentrarsi su intelligenza artificiale generativa, finanza decentralizzata (DeFi), infrastrutture e settori DePIN. Ritiene che l'evoluzione della regolamentazione favorirà presto la crescita di questi settori. Ha specificamente indicato la possibilità che la legge CLARITY rafforzi la partecipazione al DeFi.
"Inoltre, l'importanza dell'integrazione tra IA e blockchain sta aumentando ulteriormente, e DePIN (che include anche settori come archiviazione e robotica) otterrà un forte impulso grazie all'integrazione con l'IA" ha dichiarato Michael.
Tuttavia, nella realtà, i dati di mercato mostrano una situazione difficile. Il valore di mercato dei token DePIN era di 2,93 trilioni di yen all'inizio del 2025, ma è ora sceso a 11,97 miliardi di yen (secondo CoinGecko). La domanda degli investitori è limitata.
Anche le criptovalute legate all'IA stanno seguendo un percorso simile. Il valore di mercato è diminuito da 5,23 trilioni di yen a 1,99 trilioni di yen in un anno. Questo calo mette in evidenza il divario tra il potenziale di crescita a lungo termine e l'espansione a breve termine.
Van de Poppel ha sottolineato l'importanza di una gestione disciplinata del rischio per il futuro. Riconosce che il rischio di mercato al ribasso persiste, ma ha osservato che il mercato delle criptovalute ha già attraversato un periodo di lunga stagnazione di quattro anni. Afferma che attualmente è necessaria più pazienza che speculazione attiva per costruire posizioni.
"Il mio approccio consiste nel mantenere una posizione sul mercato con il portafoglio attualmente posseduto, mentre attivamente negozio una parte di esso, in modo da poter rispondere flessibilmente in qualsiasi momento in cui sia necessario ritirarsi dal mercato. Gli investitori generali dovrebbero avere una chiara linea di disattivazione per ritirarsi dal mercato (che non deve necessariamente essere tecnica, ma può essere fondamentale)" ha affermato Michael.
Il recente calo del Bitcoin è stato principalmente guidato da liquidazioni piuttosto che da vendite continue. Secondo i dati di CoinGlass, circa 2,58 miliardi di dollari di posizioni long si sono concentrate a livelli inferiori a 86.000 dollari. Questo livello ha funzionato temporaneamente da supporto.
Pertanto, se il Bitcoin si avvicina a tale soglia, è necessario stare in guardia. Se dovesse superarla, potrebbe scatenare una serie di vendite, trascinando anche gli altoprezzi nel crollo. In un caso simile, sarebbe saggio chiudere le posizioni. Altrimenti, gli investitori in altoprezzi dovranno continuare a sopportare il periodo di correzione, attraverso la revisione delle aspettative di mercato.
