La storia del 2025 di Arbitrum è una lezione magistrale sul paradosso dell'accumulo di valore nel settore crittografico.
La catena ha registrato un flusso netto impressionante di 2,52 miliardi di dollari—più di Base, Ethereum, Optimism e Solana messi insieme.
Eppure, gli indirizzi attivi del token ARB sono calati del 59%, segnalando una disconnessione tra la crescita della catena e l'utilità del token.
Perché? Il capitale non scompare; si rialloca. GMX mantiene il 90% del suo valore totale bloccato qui, Pendle vanta 32,5 milioni di dollari in pool di liquidità e AAVE alimenta mercati di prestito per oltre 2 miliardi di dollari.
Questi protocolli prosperano sfruttando la scalabilità di Arbitrum, catturando fee e rendimenti direttamente—mentre il token di governance ARB osserva dalla panchina.
Questo evidenzia una verità più ampia sugli L2: l'infrastruttura vince le guerre, ma le applicazioni si prendono le prede. Per gli sviluppatori, è una miniera d'oro; per i detentori di token, un promemoria di scommettere sull'utilità, non solo sullo hype. Che cosa succederà dopo per la cattura del valore nei rollup?
