Patrick Liou, Direttore Istituzionale di Gemini, afferma che il 2026 segnerà un cambiamento strutturale per il mercato cripto. Prevede che molte idee a lungo sostenute riguardo ai cicli di Bitcoin, alla regolamentazione e ai flussi di capitale stiano facendo strada a un regime più istituzionale e orientato al macroeconomico.
In un insieme di cinque previsioni sull'industria condivise questa settimana, Liou ha spiegato perché il 2026 potrebbe trasformare il modo in cui gli investitori, i responsabili politici e persino gli stati trattano Bitcoin e l'infrastruttura cripto.
Il ciclo di 4 anni di Bitcoin è morto
Liou sostiene che se Bitcoin terminerà il 2026 in territorio negativo, ciò invaliderebbe la tradizionale strategia del ciclo di quattro anni.
Al posto di cali del 75–90% visti in cicli precedenti, Bitcoin è attualmente circa il 30% al di sotto dei suoi massimi, il che riflette una struttura di mercato più matura.
Questa visione si allinea con il comportamento recente del mercato. I flussi di ETF, la profondità nei derivati e la custodia istituzionale hanno assorbito gli shock di offerta che in passato generavano cicli estremi di aumenti e cali.
Anche i mercati delle opzioni riflettono questo cambiamento, poiché la volatilità implicita si mantiene nell'intervallo del 25–40%, molto al di sotto dei picchi storici vicini all'80%.
Di conseguenza, Bitcoin oggi viene scambiato sempre più come un asset macroeconomico. BTC è ora legato alla liquidità e ai riavvii delle posizioni di investimento, piuttosto che a operazioni legate al halving secondo il calendario.
Alle elezioni di metà mandato degli Stati Uniti nel 2026 ci sarà un sostegno bipartitistico verso le criptovalute
L'amministratore delegato di Gemini si aspetta che la criptovaluta diventi un tema di politica bipartitistica prima delle elezioni di metà mandato degli Stati Uniti nel 2026.
Anche se i repubblicani sono stati i primi a attrarre i votanti favorevoli alle criptovalute, i democratici si stanno coinvolgendo sempre di più, man mano che la legislazione sulla struttura del mercato guadagna slancio.
Questa previsione coincide con gli sviluppi recenti. Il progetto di legge ampiamente dibattuto sulla struttura del mercato, o CLARITY Act, rimane bloccato ma avanza in negoziazioni bipartitistiche.
Diversi analisti si aspettano un avanzamento al Senato all'inizio del 2026, con un sufficiente sostegno da entrambi i partiti per evitare il rischio di ostruzionismo.
Inoltre, la politica cripto sta iniziando a diventare un tema nelle campagne elettorali in stati chiave come Arizona, Georgia e Michigan. Candidati di entrambi i partiti stanno cominciando a affrontare temi di regolamentazione, innovazione e protezione degli investitori.
Più mercati di previsione alimentati da criptovalute
L'amministratore delegato di Gemini vede i mercati di previsione basati su criptovalute come una grande disrupzione nel 2026, spinti dalla loro capacità di raccogliere informazioni in tempo reale in modo più efficiente rispetto alle indagini o alle previsioni tradizionali.
Questa tendenza è già evidente. La crescita di Polymarket nell'ultimo anno ha attratto nuovi partecipanti, inclusi exchange regolamentati e supportati.
Aziende cripto come Coinbase hanno scommesso fortemente sui mercati di previsione. Questa espansione riflette una domanda crescente di previsioni basate sul mercato e legate alla politica, agli eventi macroeconomici e ai risultati economici.
Le tesorerie di criptoattivi si fonderanno per sopravvivere
Liou prevede che ci sarà una consolidazione tra le tesorerie di criptoattivi (DATs) dopo un ciclo di mercato difficile. Dopo l'aumento dei lanci di DAT, molte aziende hanno ora un valore di mercato inferiore rispetto alle proprie riserve, il che riduce i multipli di valore netto degli asset.
Negli ultimi mesi si è già visto un aumento della pressione sui veicoli di tesoreria cripto quotati in borsa, con cali significativi nei loro titoli, rischio di diluizione e tensione sui loro bilanci.
Strategy (prima MicroStrategy), la maggiore azienda di tesoreria di Bitcoin, ha subito perdite ingenti nel quarto trimestre del 2025. Il titolo MSTR ha chiuso il 2025 con un calo impressionante del 60%.
Nel 2026, le strategie semplici di acquisto e detenzione non saranno più sostenibili. Ciò obbligherà gli attori più deboli a fondersi o uscire dal mercato.
Uno Stato-Nazione vende la propria riserva d'oro per acquistare Bitcoin
Infine, l'amministratore delegato di Gemini prevede che almeno uno Stato-Nazione venderà parte delle proprie riserve d'oro per acquistare Bitcoin. Ciò formalizzerà BTC come l'"Oro Digitale".
L'idea non è più marginale. Gli Stati Uniti hanno già stabilito un quadro strategico per i criptoattivi attraverso Bitcoin sequestrato.
Allo stesso tempo, paesi come Germania, Svezia e Repubblica Ceca hanno discusso apertamente Bitcoin come riserva.
Per i paesi che cercano diversificazione o ridurre la propria dipendenza dal dollaro, la portabilità e la verificabilità di Bitcoin rappresentano un'opzione attraente.
In generale, le previsioni di Liou indicano che il 2026 sarà un anno in cui la prossima fase delle criptovalute sarà determinata meno dai cicli di hype e più da istituzioni, politiche e capitale sovrano.
