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お知らせ $USUAL
2025年1月9日
持続可能な成長に向けた4年間の展望を固める
Usual の次の飛躍: 持続可能な成長、実際の収益フロー、ユーザーに合わせたインセンティブに向けた 4 年間のビジョンをご覧ください。USD0++ が安定した利回り、革新的なメカニズム、DeFi への永続的な影響をどのように実現するかを学びます。

TL;DR
長期ビジョン: 4 年間の枠組みを基盤とする USD0++ は、ユーザーの整合性とプロトコルの安定性を確保し、永続的な参加と予測可能な収益フローを促進します。
USUAL の堅実な価値: この新しいフェーズでは、USUALx 保有者にさらなる確実性を提供し、4 年間の収益源が保証されたトークンを提供します。これらの収益は 2025 年 2 月 1 日までに分配が開始される予定であり、長期的な価値と信頼性を保証します。USUAL は現在、予測された堅実なキャッシュ フローに裏打ちされた堅実なファンダメンタルズの恩恵を受けています。現在の価格では、2025 年 2 月 1 日までに分配が開始され、将来的に USD0 の利回りが +60% APY を超えます。
ボラティリティに対するレジリエンス：USD0++のためのデュアルパスのプライマリ出口は、USUAL dAPPを介して0.87 USD0のフロアプライスを提供し、1:1の早期アンステーキングが来週の初めに利用可能です。
早期アンステーキング機能は、USUALトークンを焼却することにより、USD0++をUSD0で1:1の比率で償還することを可能にします。この機能は、来週初めにDappで利用可能になります。
USD0++はUSD0によって完全にサポートされており、これはT-Billsによって100%担保されています。利回りは影響を受けず、その基盤は変わりません。
収益駆動のフライホイール効果：フロアメカニズムから生成された収益や早期アンステーキングを通じて焼却された収益がUSUALトークンを強化し、それがUSD0++の利回りを向上させます。このダイナミクスは採用を促進し、TVLを拡大し、自己持続的な成長サイクルを生み出します。
DeFi統合：今後の統合（例：Morpho市場、新しいボールト）と製品（例：ETH0）がUSD0++のユーティリティとエコシステムのリーチを広げます。
USD0++/USDCのChainlink Oracle Morpho市場において、高度にレバレッジされたポジションは、このボラティリティの期間中に最大のセキュリティのために健康因子を増加させることが奨励されています。この期間中は、アービトラージボットがまだ効率的にフロアプライスを維持できない可能性があります。
ハードコーディングされた価格を持つ他のMorpho市場は安全であり、類似の非流動化特性を持つ新しい市場に移行できるようになります。最大のUSD0++/USDCプール（1:1でハードコーディングされた）は、2025年10月1日午後10時UTCに新しい市場に移行できるようになります。
不良債権保険：DAOは、現在の金額まで移行できない市場での潜在的な不良債権をカバーします。
導入
最近数ヶ月で、Usualは流動性、レジリエンス、公正なインセンティブを統合する革新的なステーブルコインプロトコルを導入しました。これは持続可能性と長期的な影響に焦点を当てており、従来の金融およびDeFiの両方での従来のアプローチに挑戦しています。
プロトコルは現在、重要な成熟段階に入り、実際の収益源によって支えられた信頼できる持続可能な資産としてUSD0++を位置づけ、そのコアビジョンを再確認する準備が整っています。前向きな4年の枠組みで設計されたUSD0++は、進化する市場条件に対する堅牢性と適応性を常に示してきました。
この長期的なアプローチは、プロトコルと広範なUSUALエコシステムの両方を確保し、成長を促進します。分散型経済で繁栄するように設計された統合システムを活用することで、Usualは持続的な価値を創造し、すべての参加者の間で信頼を育む位置にあります。
4年のビジョン
債券のようなアプローチ
USD0++は、保証された1:1の元本をUSD0で持つ「4年債」として機能し、USUALトークン報酬を介して利回りを分配します。中央集権化されたステーブルコインとは異なり（発行者が静かに利息を蓄積する場合）、Usualはユーザーとの将来の利回りを共有することで基準を打破し、革新的で透明な価値共有メカニズムを作り出します。利回りを4年間のUSUALトークン報酬のパフォーマンスに結びつけることで、USD0++は1 USDの内在的な価値を維持しながら、リスクフリーレートのベンチマーク内で競争力のあるUSUAL報酬を提供することができます。
整合したインセンティブを通じて長期的なコミットメントを作成する
4年間の視点でUSD0++を固定することは、短期的なイールドファーミングを抑制し、より強固で持続可能なTVLを確保します。ユーザーとプロトコル自体の両方に利益をもたらす戦略的アプローチです：
USD0++ユーザーにとって、USD0++へのコミットメントは、長期的な参加を報いる一貫した魅力的な利回りを伴います。
通常の保有者にとって、強い価値と持続可能な分散型所有権トークンの保険は、実際の収益によって支えられています。
プロトコルにとって、これは安定性と予測可能な収益源の基盤を作り、エコシステムと長期的なコミットメントを維持し、成長させるために重要です。
ユーザーのインセンティブとプロトコルの健全性の間のこの整合性は、Usualの収益スイッチメカニズムとシームレスに統合されます。プロトコルの収入の一部はUSUALに再投資され、そのユーティリティ、価値、ガバナンスの役割を強化します。このクローズドループダイナミクスは、長期的な参加を報酬し、時間とともにUSD0++の内在的な価値を強化する自己持続型プロトコルを作り出します。
反復的な価格発見プロセス
1. 初期段階：フロアなし（最初の4ヶ月）
USD0++は、ピルキャンペーン中にフロアなしで開始され、コミュニティがプロトコルの基礎をテストし、初期の流動性基盤を構築できるようにしました。参加者はUSD0++を自由にミントして取引でき、DAOが唯一の償還権を持つエンティティでした。このフェーズは、強力な1 USDのペグを確認し、プロトコルの設計を検証しました。
2. グレース期間
プレマーケットのBinanceフェーズの前に、1:1の無条件のプライマリマーケット退出が導入され、追加の流動性の保証が提供されました。その間、私たちのチームは、ユーザーが将来の報酬の一部を放棄し、供給と需要に基づいて動的に調整された早期1:1退出を可能にするメカニズムを開発しました。
3. 最終移行：デュアル退出オプション
プロトコルは、即時の流動性を必要とするユーザーのために柔軟なデュアルパスを提供し、長期的な参加者には完全な利点を提供する新しい段階に入っています：
条件付き退出：蓄積された利回りの一部を放棄することを必要とする1:1の償還。この「早期アンステーキング」メカニズムは、来週の初めにリリース予定です。
無条件の退出：現在0.87:1に設定されているフロアプライスでの償還で、徐々に時間とともに1 USDに収束します。前払い報酬を保持したいユーザーのための選択肢です。
veTokenロックメカニズムとは異なり、このモデルはプロトコルの持続可能性と他のエコシステムとのシームレスな統合にとって重要な特徴である、一定かつ無制限の流動性を維持するために選ばれました。
このアプローチはプロトコルのコア原則と一致しており、Usual DAOは出口価値の違いをキャッチし、実質的に4年間の予測収益を確保します。これらの収益はさらにUSUALの価値を高め、プロトコルがその線形分配モデルを維持しながら、長期的な成長と安定性を支えることを可能にします。
最終段階の背後にある理論
リスクフリーの利回りを超えるUSD0++の利回り
USD0++の利回りが標準のリスクフリーレートに一致またはそれを超える限り、満期まで保持することは1 USD未満で売却するよりも利益が大きくなります。歴史的に、USD0++は常にその内在的な価値である1 USD以上で取引されています。
収益スイッチ：価値と利回りを高める
今後の収益スイッチにより、USUALの価値とUSD0++の利回りが強化され、あらゆる合理的な行為者が、1 USDの価値を持つ請求権をより少ない価格で売却することが経済的に不合理であることを認識することを保証します。これはプロトコルの回復力と堅牢な設計を強調します。
流動性の強化、ボラティリティの最小化
移行は短期的な変動を引き起こす可能性がありますが、プロトコルの設計は、Ethenaのボールト、新しいDeFi統合、およびETH0によって強化され、USD0++の需要を維持するのに役立ちます。2つの出口ルート（条件付きと無条件）を有効にすることで、安定性を提供し、過度の売圧を防ぎ、ペグを保持します。
フライホイール効果を通じて価値を強化する
USUALの成長する価値
フライホイール効果は、USUALから始まります。これは、USUALx保有者に予測可能な収益フローの4年間に裏打ちされたトークンで、経済的価値を付与します。USUALの価値が強化されるにつれて、USD0++保有者に分配される利回りはますます魅力的になります。これにより、より多くの参加を促し、TVLの拡大を促進する善循環が生まれ、プロトコルの成長と安定性を確保します。
USD0++のオーガニックペグ
この成長ループは、報酬の安定した流れを市場が認識するにつれて、USD0++をその1 USDのペグの周りまたはそれ以上で安定させます。その間、これらの競争力のある利回りに引き寄せられた新しいユーザーがプロトコルの財務を強化し、その持続可能性と長期的な回復力を強化します。
定常的な成長
このシナリオでは、各プレーヤーの利害はプロトコルの成長に集中しています：
プロトコルは、ユーザーに4年間の債券からの早期退出メカニズムを提供し、TVLの向上と収益の拡大の可能性を開きます。
USUAL保有者は、フライホイールが回転するにつれて、収益スイッチのおかげで高まる上昇の恩恵を享受します。
USD0++ユーザーは、外部の収益源とユーティリティの多様化により、熊市と牛市の間で市場を上回るリターンを確保します。
前進の道
統合の拡張
最終モデルが整った今、UsualはUSD0++を広範な採用に向けてプッシュする準備が整いました。主要なイニシアチブには以下が含まれます：
新しいMorpho「アンリクイダブル」市場：USD0++/USDCのためのMorpho "アンリクイダブル"市場を明日、フロアプライスに基づいて96.5%のLLTVで開始します。これにより、ユーザーは持続不可能な1:1のハードコーディングされたボールトからポジションを移行できます。また、今後数日間でUSD0/USD0++ LPのためのMorpho市場も展開し、流動性の選択肢をさらに強化します。
DeFi統合：主要なDeFiプロトコルにUSD0++を統合し、新しいボールトを通じて利回り戦略を自動化します。たとえば、Ethena USD0++ sUSDe利回りなど。
新しい製品：今後数ヶ月でETH0やその他の革新的な金融ツールを立ち上げ、提供を多様化し、エコシステムを拡大します。
ロードマップとメカニズム
これは、USD0++とその他のコンポーネントの安定性を強化するために、Usualプロトコルが実装する最後の機能からはほど遠いものです。貢献者は現在、ボラティリティの期間中にバッファとして機能するように設計されたPSMロジックを開発しています。一般的に、今後数ヶ月では、新しいメカニズムやプロトコルの改善が導入される予定であり、それについては今後の記事で詳述します。
結論
Usualの最終段階への移行は単なる技術的な更新ではなく、4年間の視野、透明な報酬、および持続的な成長に基づいて構築された慎重に調整されたモデルの集大成です。私たちは、無床期間から始まり、無条件の1:1償還フェーズを経て、条件付き退出と無条件のフロアの両方を活用するシステムに洗練されたUSD0++を磨き上げてきました。
アクティブな収益スイッチ、USUALとUSD0++を結ぶ強力なフライホイール、そして多くの今後の機能に支えられ、Usualは本当に持続可能なステーブルコインの約束を実現する準備が整いました。この設計のすべての部分は、4年間トークンをロックし、コミュニティと利回りを共有することから成り立っており、安定した高価値の環境を作り出し、基本的なリスクフリーレートを一貫して上回ることを目指しています。
プロトコルの最終構造が整った今、Usualは次世代のエコシステムを育成する準備が整い、すべての関係者に信頼、持続可能性、および報酬の機会を提供します。
リソース
