分散型金融（DeFi）の世界では、流動性提供者（LP）がUniswap、SushiSwap、PancakeSwapなどのプラットフォームでトークンスワップを可能にする重要な役割を果たします。しかし、多くの新参者が見落としがちな隠れたリスクがあります — インパーマネントロス（IL）。

インパーマネントロスとは何ですか？

インパーマネントロスは、流動性プール内のトークンの価格比が、トークンを預けた時と比較して変わるときに発生します。この変化により、トークンを単にウォレットに保管しておくよりも、総価値が少なくなる可能性があります。

例えば：

あなたは1 ETH（$1,000相当）と1,000 USDCをプールに預けます（50:50比率）。

ETHの価格が$2,000に上昇すると、アービトラージトレーダーがプールをバランスさせ、あなたは少ないETHとより多くのUSDCを持つことになります。

引き出すと、合計価値は、流動性を提供せずにETHとUSDCを単に保持していた場合よりも少ないかもしれません。

"一時的"と呼ばれる理由は何ですか？

「一時的」と呼ばれるのは、損失があなたの資金を引き出すときにのみ永続的になるからです。トークンの価格が元の比率に戻れば、損失は消えます。しかし、ボラティリティの高い市場では、価格の変動は重要で持続的なものとなる場合があります。

一時的な損失をどのように減らすことができますか？

1. ステーブルコインペアを選択します（例：USDC/DAI） - 価格のボラティリティが少ないほどILリスクが低くなります。

2. 相関する価格のトークンに流動性を提供します（例：ETHとstETH）。

3. 流動性マイニングのインセンティブを探します - 報酬がILを相殺できます。

4. プールのボラティリティを監視し、リスクが増加した場合は引き出します。

最終的な考え

一時的な損失は本質的に悪いものではありません - それは理解すべきリスクに過ぎません。多くのLPは、取引手数料と報酬が損失を上回るため、依然として利益を得ています。重要なのは、リスク許容度を理解し、プールを賢く選択することです。

💡 まとめ：

流動性を提供している場合、あなたは単に手数料を稼いでいるだけでなく、価格変動に対するエクスポージャーも負っていることになります。知識があなたの最良の防御です。