今日のZcashにおける最大の話題は価格ではありません — ZCSH周辺に形成されている信託割引です。Zcashトラストと実際の $ZEC 価値の間の新たな20%のギャップが突如としてトレーダーを警戒させています。


Delphi Digitalのサイモン・ショッキーは、このセットアップがETF承認前に割引された株式を購入して巨額の利益を上げた初期のGBTCフェーズにまさに似ていると言います。彼は、同じパターンが現在ZEC周辺で形成されている可能性があると警告しています。


グレースケールは、Zcashトラストを上場投資商品に変換するための正式な申請を行いました。それがトリガーポイントです。規制当局が償還を承認すれば、割引はすぐに縮小するはずです — GBTCの割引がETF承認が避けられないものとなった時と同じように。


数学はシンプルです：ZCSHは約$33.50で取引されている間、NAVは約$41にありました。各株が0.0817 ZECを表しているため、投資家は実質的に約$410でZECにエクスポージャーを得ており、現物取引ははるかに高いです。


ショッキーは、クリーントレードがディスカウントクロージングであると言います。承認ウィンドウ中にZECが再評価される場合、二番目の上昇が訪れます — これはGBTCが初めに提供しなかったものです。ZECを直接保有できない新しい機関投資家プールは、さらに多くの圧力を加えるかもしれません。


物語も役立っています。ビットコインのプライバシー制限が再びトレンドになっています。量子リスクの議論が高まっています。主要なファンドリーダーたちもZECを「プライバシーヘッジ」と呼んでいます。


ショッキーは簡潔にまとめます：

ZECがビットコインが離れた役割を引き受けているなら、ZCSHは最もクリーンな手段となります — 承認が得られる瞬間に消えるディスカウントを持って。


近日中にさらなる更新があります。
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