@Lorenzo Protocol は、ブロックチェーンの世界での異常な交差点に位置しており、従来の金融と分散型システムが強制されるのではなく、自然に感じられる形で最終的に出会う場所です。これは、プロの資産運用者が通常使用する投資戦略のタイプを、複雑な金融商品を透明でプログラム可能、かつ使いやすいトークン化されたツールに変える形で、直接ブロックチェーンに持ち込むように設計されています。Lorenzoの核心には、非常に特定の問題を解決しようとする試みがあります：実際の持続可能な利回りを生成するほとんどの資産管理戦略は依然としてオフチェーンにあり、中介者、規制、レガシーシステム、および不透明な構造にロックされています。それに対して、DeFiはオープンでグローバルですが、提供される利回りの機会はしばしば単純で限られており、インセンティブ、リスクの高い流動性提供、または短命な市場の非効率性に依存しています。Lorenzoは、プロフェッショナルが管理する取引戦略、実世界の資産利回り、および構造化された金融商品を誰でもアクセスできるトークン化された形にまとめることによって、これら二つの世界を論理的に結びつけようとする数少ないプロトコルの一つです。
ロレンゾのアーキテクチャは、ブロックチェーン上でネイティブに存在するファンドがどのように見えるかを再設計しようとする試みとして理解できます。従来の資産管理者にお金を預ける代わりに、ユーザーはオンチェーンボールトに資産を預けます。これらのボールトは単に資金を保管するだけではなく、ロレンゾが「オンチェーントレードファンド」、つまりOTFと呼ぶものの基本層として機能します。OTFは、実際の金融戦略のトークン化された表現です。たとえば、USD1のようなものを預けると、ロレンゾエコシステム内で使用されるステーブルコインとして、sUSD1+のようなトークンを受け取ります。そのトークンはファンドのデジタルシェアのように振る舞います。その価値は戦略が利回りを生むにつれて増加し、後で純資産価値に基づいて償還できます。戦略自体は、中央集権的なプラットフォームでのアルゴリズミック取引、トークン化された実世界の資産（たとえば、国債）から派生した構造化された利回り、または分散型のオンチェーンポジションを通じて生成された受動的な利回りを含むことがあります。重い作業はオフチェーンまたはハイブリッド環境で行われますが、会計、決済、およびユーザー向けのコンポーネントは透明にオンチェーンに存在します。
ロレンゾがこれらの戦略を整理する方法は、金融抽象化レイヤーとして知られるモジュラーインフラストラクチャを通じてです。このレイヤーは、資本、リスクモデル、および戦略実行を独立したモジュールに分け、プロトコルがすべてを最初から再設計することなく異なる種類の戦略を接続できるようにします。簡単に言えば、ロレンゾは新しい金融商品を作成するプロセスを、スマートコントラクトをデプロイするのと同じくらい簡単にしようとしています。取引会社が定量的な利回り戦略を提供したい場合、彼らはそれをロレンゾのアーキテクチャに接続できます。ウォレットやネオバンクが顧客のステーブルコインに利回りを提供したい場合、彼らはそれらの資産をロレンゾのボールトにルーティングできます。そして、ファンドの所有権がトークン化されているため、ユーザーは自分のOTFトークンをそれをサポートする任意のDeFiアプリケーションで自由に移動、使用、または統合できます。これは、プライベートな金融チャネルではなく、オープンネットワークのために構築されたファンドが何であるかを再考することです。
プロトコルのトークンであるBANKは、この金融レイヤーが進化する方法を管理する重要な役割を果たします。BANK保有者はトークンをveBANKにロックすることができ、これにより長期的なガバナンス権を付与されます。この構造は、ロレンゾの戦略がリスク、資本ルーティング、利回りモデル、オフチェーンパートナーに依存しているため、理にかなっています。ガバナンスの決定は軽視されるべきではなく、短期的な投機家によって影響を受けるべきではありません。投票エスクローモデルは、投票権を長期的なコミットメントに合わせます。ロックされたBANK保有者は、プロトコルの収益に基づいてブーストや報酬を受け取ることがあるかもしれませんが、より大きな目的は、システム全体の成長を導く長期的なステークホルダーの安定したグループを作成することです。BANKはまた、インセンティブレイヤーとして機能します。統合、戦略プロバイダー、パートナー、および流動性プログラムは、参加を促すためにBANK報酬を使用できます。これは、Layer 1ネットワークがネイティブトークンを使用して活動をブートストラップするのと似ています。
プロトコルの広範なブロックチェーンエコシステムへの接続は重要です。ロレンゾは孤立した利回り農場として意図されていません。主要なチェーン、ウォレット、RWA発行者、決済レール、DeFiアプリケーションと統合するように構築されています。メインOTFはすでにBNBチェーンでアクティブであり、ステーブルコインが専門的に設計された戦略にどのように流入できるかのライブ例を提供しています。さらに、プロジェクトは、ユーザーがBTCをアイドルのままにしたり、受動的なステーキング契約にロックしたりするのではなく、より複雑な利回り生成ポジションにデプロイできるように、stBTCとenzoBTCを通じてビットコインの流動的なステーキングのためのインフラを構築しました。ロレンゾはまた、実世界の資産パイプラインと連携しており、ステーブルコインやトークン化された国債を、従来の収入ファンドに似た構造化ボールトに供給することができます。システムはモジュラーであるため、統合は重要な再設計なしにチェーン、製品、および戦略にわたって拡張できます。長期的なビジョンは、資産管理銀行のオンチェーン版として機能することです。多様な戦略を扱いながら、ユーザーに統一されたインターフェースを提供するタイプです。
実世界での採用はすでにUSD1+ OTFを通じて形を取っており、これはテストされ、次にメインネットで立ち上げられました。初期のユーザーはUSD1を預けてsUSD1+を受け取ります。これは、ファンドのパフォーマンスに応じて価値が増加する非リベーストークンです。ウォレット、ネオバンク、およびWeb3消費者向け製品は、アイドルユーザーバランスをこのOTFにルーティングすることで、ユーザーが自分のポジションを積極的に管理することなく受動的な利回りを生み出すことができます。決済会社やWeb3の財務省などの機関も、財務省の保有資産に利回りを得るためにボールトを統合するか、ユーザーベースのためのカスタム金融製品を作成することができます。プロトコルはセキュリティ監査を完了し、金融抽象化レイヤーの改善を続け、戦略をゼロから構築することなく利回りインフラを求めるプラットフォームからの関心を高めています。
もちろん、ロレンゾのようなシステムは現実の課題に直面しています。オフチェーン取引戦略に関与するプロトコルは、それらの市場のリスクを引き継ぎます。実行が不十分であったり、予期しないボラティリティやカウンターパーティの失敗がリターンに影響を与える可能性があります。償還ウィンドウや流動性の制約は、即座の流動性を期待するユーザーを苛立たせるかもしれません。実世界の資産の含有は、特にトークン化された証券や専門的な投資戦略が関与する場合、規制の監視を引き起こします。プロトコルは、スマートコントラクトがより複雑になり、より大きな資本を扱うようになるにつれて、それらが安全であることを保証しなければなりません。ガバナンスの分散化はもう一つの微妙なバランスです。過度の集中はプロトコルの整合性を損なう可能性があり、投票基盤が広すぎると、財務的厳格さを必要とするシステムの意思決定が遅れる可能性があります。トークンインセンティブは、BANKが投機的な気晴らしになるのではなく、実際のユーティリティをサポートするように慎重に調整される必要があります。
これらの課題にもかかわらず、ロレンゾの将来の見通しは野心的で、潜在的に変革的です。ロードマップは、保守的な収入戦略からより高度な構造化商品までをカバーするOTFの拡張されたスイートを指し示しています。金融抽象化レイヤーのモジュラーな性質により、新しい戦略プロバイダーは、従来のDeFiの流動性プロバイダーと同様にエコシステムに参加できるが、自分のボールトインフラストラクチャを設計する必要はありません。クロスチェーン展開により、ロレンゾはEthereum、Layer 2ネットワーク、および代替の高性能チェーンに広がり、より広範な採用と深い流動性を可能にします。ウォレット、ネオバンク、および決済アプリは、DeFiインターフェースに直接関与しない何百万ものユーザーに利回りを提供するためにロレンゾボールトを統合するかもしれません。ガバナンスは、リスクを管理し、戦略を承認し、すべての新しいファンドが定義された基準に従うことを保証する能力を持つ、より制度的なDAOモデルに進化する可能性があります。最終的に、ロレンゾは、オンチェーンの資産管理がデジタル銀行口座に預けることと同じくらい普通になる未来に向けて構築していますが、その背後にある戦略は透明で、プログラム可能で、潜在的にグローバルな規模であるということです。
@Lorenzo Protocol は、私たちが知っているDeFiを複製しようとしているわけではなく、代わりに、金融商品がプライベートな機関ではなくオープンネットワーク上で構築される世界で、資産管理がどのように見えるかを再考しようとしています。プロフェッショナルな戦略をトークン化された金融商品に変換し、veBANKを通じてガバナンスを調整し、新しい戦略や市場に適応できるモジュラーな金融レイヤーを作成することで、ロレンゾはオンチェーン資産管理の新たなカテゴリにおける重要なプレーヤーとしての地位を確立しています。それが制度的な資本の基盤となるのか、受動的な利回りを求める日常ユーザーのための多目的プラットフォームとなるのかにかかわらず、このプロトコルはより強固で透明性があり、スケーラブルな金融工学のオンチェーンに向けた明確なシフトを表しています。
