バイナンスのアルファトレンドのピーク時には、無数の小型トークンが、ユーザーが純粋にファーミングポイントのために取引するために急増しました。取引量は爆発的に増加し、価格は急速に上昇し、これらのプロジェクトが本当に成長しているように見えることがよくありました。しかし、すべては一時的で人工的な流動性によって推進されており、すべての人工的な流入は最終的にその終わりを迎えます。
アルファプログラムが冷却するか正式に終了すると、この短命の需要はほぼ瞬時に消えます。ポイントファーミングの流動性に完全に依存していたトークンは、買い手が大幅に減少した市場、取引量の崩壊、そしてほとんどのトレーダーが予想するよりもはるかに深い価格修正に直面します。アルファカテゴリに上場されていたがスポット市場には到達しなかったトークンはさらに苦しみます。バイナンスがスポットで上場しないと決定したことはすでに強い信号です：プロジェクトが上場基準を満たしていない可能性、流動性が不十分である可能性、またはリスクがバイナンスが責任を負うには高すぎる可能性があります。スポット上場への道がなければ、長期的な資本は入らず、勢いは失われ、トークンは「本当の」価値に戻ります — しばしばそのアルファフェーズのピークを大きく下回ります。
すべてのトークンが上場廃止になるわけではありませんが、製品がなく、実際のユーザーがいなく、背後にアクティブなチームがいないトークンには絶対にリスクがあります。バイナンスは自然な取引量を維持しているペアを保持しますが、アルファのインセンティブによってのみ支えられている多くのトークンは、プログラムが終了すると40～80％も価格が下落する傾向があります — これは以前にも何度も見てきました。
現在のトレーダーにとって最も安全なアプローチは、ポイントファーミングのハイプだけで生き残るトークンを盲目的に信じないことです。流動性、実際の製品、キャンペーンが終了した後に有機的なコミュニティが残っているかどうかを見てください。トークンがインセンティブプログラムでの一時的な露出以上の実体を持たない場合、最も賢い行動は市場が同じことを認識する前に退出することです。
これは私の個人的な見解です — 投資のアドバイスではありません。しかし、アルファの流動性が枯渇したとき、市場はすぐにすべての価格を再評価し、このダイナミクスを早く理解した人々は不必要な損失を避けることができると本当に信じています。
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