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今、広場を見ると、まるで全ネットが空売りをしているかのように見えます。

オンチェーンデータ、清算ヒートマップ、感情指標は、すべて「空売りが優勢」「強気は危険」となっています。このような状況は、正直なところ、私はとても慣れています。見ただけでわかります——これはまさに機関投資家が最も快適な段階だからです。

多くの人がデータに「説得」されるでしょう。オンチェーンが空売りが多いと示しているのであれば、さらに空売りを続けるでしょう；感情が極度に悲観的であれば、さらに売り込むことは間違いありません。論理的には問題ありませんが、この市場で長く過ごした人は理解します。データは決して個人投資家が利益を得るために使われるものではなく、合意を作り出すために使われるのです。一旦合意が形成されれば、市場は動きやすくなります。

最も単純な理屈を考えてみてください：

もし全市場の人々がすでに空売りをしているのであれば、誰がまだ売っているのでしょうか？

もし皆が空売りのポジションにいるのであれば、価格が少しでも上がれば、誰が最も苦しむのでしょうか？

答えは簡単です：買い支えをしている人々はすでに準備ができていますが、彼らは急いであなたに知らせることはありません。

多くの新参者は、機関投資家が「皆に逆らっているのではないか」と感じるでしょう。しかし、実際には逆ではなく、順です。順応しているのは人間性です。市場が最も好むことは、あなたが最も確信を持っているときに、逆の動きをすることです。感情が統一されるほど、動きは極端になりやすいのです。真の大きな相場は、通常「どうして上がることができるのか」という疑問の声の中で徐々に頭をもたげるのです。

私はこれを何度も見てきました：
下落した後、皆がマクロ経済や悪いニュースについて研究し、なぜまだ下がり続けるのかを研究し始める時、価格は静かに横ばいで、忍耐を試されるのです。ある日、目立たない陽線が出た時、空売りが買い戻しを始め、多くの人が自分が最後に理解した人であることに気づくのです。

もちろん、私は今すぐに無思考で買いに入れと言っているわけではありません。経験豊富な投資家は決して方向を賭けません。私たちは構造、リズム、誰が強制決済されそうかを見ています。ただ一点確かなことがあります：あなたが目にするコンテンツの90％が空売りの方法を教えている時、その位置では、リスクは必ずしも強気の側にあるわけではありません。

市場は善悪の対立ではなく、感情が最も強い人から最も忍耐強い人へとお金を移動させるだけです。

あなたが今どちらの側に立っているのかは、実際にはあなたが強気か弱気かよりも重要です。