イーサリアム価格が重要な局面を迎えている。現在、下降ウェッジの上限付近で推移し、ゆるやかながら着実な上昇でブレイクアウト目前まで迫る動き。
この勢いは主に、12月3日に稼働したFusakaアップグレードに起因する。同アップグレードは、長年の課題であったスケーラビリティの向上とLayer2コストの削減を目指す内容。
市場参加者が2026年に向けてポジションを構築する中、ネットワーク拡大と価格安定に有利な条件が生まれている。
イーサリアム保有者に強さ
イーサリアムのネットワーク活動は過去3週間で急拡大した。データによれば、新規アドレス（ETHと初めて取引するウォレット）が急増、同期間で約110％増加し、ユーザーの導入ペースが加速していることが浮き彫りとなった。
現在、イーサリアムでは1日あたりおよそ29万2000件の新規アドレスが追加されている。この急増は季節要因と構造的アップグレードが組み合わさった結果を示す。
2025年のクリスマスや年末年始のポジショニング、Fusakaアップグレードへの期待感が、エコシステム全体の関与を再び促進している状況。
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新規アドレスの増加は、往々にして取引需要の拡大に先行する現象。すべての新規アドレスが長期投資家を意味するわけではないが、この規模での成長が持続すれば、参加者拡大の表れとなる。ユーザー流入が広がれば、流動性が厚くなり、市場の変動局面でも価格の安定性が高まる傾向。
強制保有も、イーサリアムにとって追い風
マクロ指標はまちまちだが示唆に富む。HODLウェーブ分析では、中期保有者（3～6カ月間ETHを保有するウォレット）の増加が見られる。こうした投資家の多くは2025年7月から10月にかけてポジションを構築した。
7月初旬に買った投資家は現在利益が出ている。一方で、7月中旬以降に参入した投資家は含み損を抱えたまま。この分布により、多くの保有者が価格回復まで売却を控える「強制保有状態」となる。こうした状況下では、押し目局面で売り圧力が下がり、一時的な下支えになる場合も。
ただし、価格上昇局面ではこれら中期層からの売却が誘発される可能性がある。ETHが買値水準に接近すると、売却リスクが高まる。この力学が、ロックされた供給分の利確売りを新たな資金流入が吸収しきれない場合、上値を抑制する要因となる。
イーサリアム価格、上放れ目前
イーサリアム価格は11月初旬から形成されてきた下降ウェッジ内で推移を続けている。現在の取引水準は約3141ドルで、ブレイクアウトの間近。チャート構造からはモメンタムが圧縮されており、しばしばその後の方向性拡大につながるパターン。
ウェッジは理論上約29.5％の上昇余地（4061ドル到達）を示唆。ただし、これを実現するには現状以上の強い買い圧力が必要。より現実的なシナリオでは、ETHがブレイクアウトし3287ドルを突破することで、短期的な3447ドル到達の道が開ける。
一方、マクロ環境の悪化やブレイク失敗時には下落リスクが残る。その場合、イーサリアムは再び3000ドル割れとなる可能性。こうした場合には2902ドルのサポート再試験となり、強気シナリオが無効化されレンジ相場を強める展開。
