YZi LabsがXに投稿した一文は繰り返し考えさせられる：DEX対CEXの取引量比率がますます分散型の場所にシフトする中で、プロのトレーダーは重要な「透明性のバグ」に直面している。

この一文は一気に2つの重要なシグナルを指摘している：

（1）取引はCEXからDEXへ継続的に移行しており、これは長期的で構造的なトレンドである。

（2）取引が実際にブロックチェーン上に移行すると、プロのトレーダーはもともとCEXでデフォルトで存在していた実行の隠蔽性を失う。

（3）Genius はこうした状況の下で登場したプロジェクトである。これは新たな DEX を再構築するのではなく、より下位のレベルにある問題——分散型取引環境の中で、CEX に近い実行のプライバシーと取引効率を再び獲得する方法——を解決しようとしている。


一、Genius が解決しようとしている核心的な問題とは何か？

（1）DEX の「透明性のジレンマ」：分散型取引の利点はチェーン上での透明性、検証可能性、信頼不要であるが、DEX がもともと CEX が担っていたプロフェッショナルな資金を引き受けるようになると、この透明性が逆に負担となる。プロフェッショナルトレーダー、大規模資金、量化戦略にとって、チェーン上での透明性とは、大規模取引がリアルタイムで監視され、取引意図が事前に暴露され、MEV による先取り、逆方向の追随、実際の取引価格が継続的に悪化し、アラファが体系的に侵食されることを意味する。DEX ではこれらが完全にパブリックブロックチェーン上に晒されている。

（2）これが YZi Labs が言う「トランスパレンシー・バグ（透明性の欠陥）」である：透明性自体に問題はないが、プロフェッショナルな取引規模を扱う際、実行のプライバシーという重要なインフラが欠如している。

（3）資金はチェーン上に移行しているが、実行層は同期してアップグレードされていない。規制の不確実性や預託リスクが繰り返し発生する中で、ますます多くの資金がチェーン上に移行している。しかし問題は、資金は移行したものの、取引インフラは依然として「アマチュア向けの透明な取引」という設計段階にとどまっていることである。

（4）Genius の核心的な判断は、次の段階における DEX の競争は流動性ではなく、実行層の能力にあるということである。特に重要なのは、「市場の警戒を引き起こさずに、大規模かつ複雑な、クロスチェーンの取引を実行する方法」である。


二、Genius が他の DEX と比べて持つ核心的な競争力
1、プライバシー実行：隠されるのは取引ではなく、取引の意図である。

（1）Genius は完全に監査不可能なブラックボックスでプライバシー問題を解決しているわけではない。その核心的な考え方は、取引は依然としてチェーン上で行われ、結果は依然として検証可能であるが、単一のアドレスや単一の経路では全体の戦略が露呈しないようにすることである。

（2）大規模な取引を複数の取引に分割し、異なるアドレス、異なるブロックチェーン、異なる流動性ソースに分散して実行することで、チェーン上での観察者は**断片化され、明確な関連性が見えない取引行動**しか見ることができず、全体的な意図を復元することが困難になる。これは従来の DEX が「1つの取引＝1つの意図」というモードと本質的に異なる。

2、Genius は DEX ではなく、「プロフェッショナルな取引端末＋実行層」である

（1）Genius は新たな流動性市場になることを目指していない。むしろ、プロフェッショナルなトレーダー向けのオンチェーン取引端末として、複数のブロックチェーン、複数の DEX、複数の永続市場を統合し、取引実行の中枢となる。

（2）つまり、これは Astar や Jupiter と直接的に流動性を競うのではなく、それらの上に立ち、取引実行を最適化するものである。これが CZ が明言しているように、Genius は Astar の競合相手ではない理由である。


3. クロスチェーンは機能ではなく、デフォルトの前提である

（1）多くの DEX ではクロスチェーンは追加のステップであるが、Genius の設計の前提は、トレーダーがチェーンの存在を感じないということである。

（2）ユーザーは複数のチェーンを組み合わせた体験ではなく、統一された取引インターフェースに直面する。これはハイフレス、大規模、複雑な戦略にとって、重要な実行効率の向上である。


4. なぜ YZi Labs と CZ なのか？
（1）YZi Labs が Genius に投資する本質は、次の判断を賭けていることである：DEX が CEX 並みの取引量を実際に受け入れるとき、新たな取引インフラが必然的に登場する。

（2）Genius の位置づけは市場を形成したり資産を発行したりするのではなく、DeFi 世界で長年欠けていた層——実行のプライバシーとプロフェッショナルな取引能力——を補完することにある。CZ がアドバイザーとして参加しているのは、この進化の方向性への認知を示している。