奔跑财经-FinaceRun

美国《CLARITY法案》支持阵营现分歧 新的审议日期延期至本月底

原计划于昨日提交给参议院投票的《数字资产市场透明度法案》（《CLARITY法案》），因Coinbase突然撤回支持、参议院领导层临时搁置审议。此举也暴露出行业与立法者之间的深层分歧，尽管白宫坚称法案仍在推进，但数字资产监管规则的争论已愈发分裂。

事件的争议源于Coinbase首席执行官Brian Armstrong表态称，其公司再也无法支持当前的《CLARITY法案》草案，反对理由包括法案对代币化股票、加密货币奖励，以及政府计划扩大金融数据获取权限的相关限制性条款。

随后，参议院银行委员会主席 Tim Scott 宣布取消原定法案审议议程，强调这是程序性问题，而非政治分歧。目前两党的谈判仍在进行，新的审议日期暂定为1月27日，届时也将公布更新后的法案文本。

争议的核心在于《CLARITY法案》中规定的证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）之间的监管权力划分。CFTC把许多数字资产视为商品，而SEC则把其视为证券，需接受严格的合规要求。

但批评者认为法案赋予SEC过大权限，尤其在代币化股票和部分加密产品领域。正如Coinbase警告所称，拟议规则或将阻碍链上股票交易发展，限制用户奖励计划的推进。

不过行业内部态度并非完全一致，Ripple、a16z、Kraken等机构高管持谨慎立场。他们认为任何形式的市场结构立法，都应优于让行业长期处于监管真空。

然而，《CLARITY法案》中限制加密平台向稳定币持有者提供收益或类利息奖励的条款，却得到了银行业的支持，理由是这有助于维护金融稳定。

此外，参议院内部部分成员也对Coinbase撤回支持该法案的时机提出质疑，认为此举打乱了历经数月的谈判进程。立法者还引用FTX倒闭案例，强调明确规则对保护消费者和国家安全的重要性。

#CLARITY法案

渣打銀行：2026年の世界経済は財政刺激に依拠し、安定した移行局面に至る可能性

渣打銀行の2026年『グローバル展望』レポートは、2026年の世界経済成長率が2025年とほぼ同水準の3.4％を維持すると予測しており、全体的にマクロレベルでの「静けさ」が特徴となる。しかし、こうした全体的な安定の表層の裏には、成長エンジンの重要な転換が潜んでおり、複数の不確実性がもたらす深層的な「不安」も内在している。

レポートは、2026年の世界経済成長は、2025年に依拠していた金融政策の支援や輸出の先行投資ではなく、拡張的財政政策および企業投資（特に人工知能関連の投資）によって駆動される国内需要に大きく依存すると指摘している。これは、各国の政策の重点と成長モデルが深刻な転換を遂げる可能性を示している。

こうした構図の中で、渣打銀行は2026年の世界経済を牽引する二大主要経済圏について分析している。米国の経済成長見通しは1.7％から2.3％に上方修正され、労働市場の回復の兆し、企業減税政策の実施、人工知能応用競争によって生じる強力な投資需要が主な要因となる。

一方、中国の経済成長見通しは4.3％から4.6％に上方修正され、これは米中貿易に関する悲観的見通しが徐々に緩和され、輸出市場の多様化傾向がさらに深化していることに起因する。

これに対して、ユーロ圏の成長見通しは依然として弱く、1.0％からわずかに1.1％に上方修正にとどまり、持続的な貿易圧力と国内経済発展の不均衡が主な制約要因となっている。

また、アジアの他の輸出主導型経済は、「先行輸出」の恩恵が消え去った後、世界で僅か数地区の成長鈍化を経験する可能性がある。

したがって、レポートは2026年の世界経済の全体的特徴を「不安を伴う静けさ」と要約している。グローバルな地政学的衝突、貿易政策の不確実性、複数国の重要な選挙が重なり合い、顕著な「肥尾リスク」を形成しており、経済の安定にリスクをもたらしているからである。

しかし、人工知能が予想を上回る生産性向上を実現すれば、世界経済成長を牽引する予期せぬ上昇要因にもなり得る。

結論として、2026年の世界経済の核心的な課題は、旧来の成長動力が弱まる中で、財政政策、国内投資、新技術によって駆動される新しいモデルへの成功した移行を実現し、安定した移行を図れるかどうかにある。

#全球经济

韩国通过两项证券型代币（STO）专项法案，确立了数字证券发行与交易合规的法律框架

1月15日，历时约三年立法筹备，韩国国会正式通过了《资本市场法》与《电子证券法》两项关键修订案，该举措标志着韩国为证券型代币（STO）确立了清晰的合规发行准则与监管依据。

国民力量党议员金相勋解释说，这些修订案核心内容包括：允许代币证券在场外市场进行流通、以及重组代币证券的发行和流通体系等事项。

票选数据显示 ，《资本市场法》修正案以210票赞成、1票弃权获得通过；而《电子证券法》修正案以212票赞成、2票弃权获得通过。目前，这两项法案仅需完成国务院审议及颁布程序即可正式生效。

此次立法进程最早可追溯至2023年2月，当时韩国金融服务委员会首次宣布了STO指导方针，相关法案在经历上届国会搁置后，于本届国会重启并最终获批。

该法案的核心内容是，引入“分布式账本”的法律概念，允许符合条件的发行人直接发行代币证券，并以电子方式进行登记、记录与管理；

同时，法案还允许在场外交易市场分销代币证券，并将投资合同等非典型证券正式纳入《资本市场法》的监管范畴。

在生效时间上，两项法案采用分步实施机制。其中，《资本市场法》的大部分条款将在法案公布后立即生效；

但涉及投资建议的相关指引将在六个月后生效，关于场外交易的规定则需等待一年；而《电子证券法》的修正案，将在颁布满一年后才正式生效。

整体来看，这两项法案的核心意义在于将区块链金融从“灰色地带” 纳入法治化监管轨道，旨在为金融创新划定清晰规则边界，并推动行业在安全框架内良性发展。

#韩国 #STO

比特币未平仓合约大幅回落 去杠杆化或为牛市反弹铺路

据CryptoQuant数据，比特币衍生品未平仓合约自去年10月高点下降31%，这一去杠杆化过程不但降低了市场风险和连锁清算的可能性，也是市场结构转向健康的积极信号。

从历史经验来看，去杠杆化往往标志着重要的市场底部，有效地重置了市场高杠杆行为，并为潜在的牛市复苏奠定了更坚实的基础。

数据显示，2025 年加密货币衍生品市场投机热潮，推动比特币未平仓合约量(OI)在 10 月 6 日攀升至超 150 亿美元的历史新高，较 2021 年 11 月上一轮牛市高峰期币安平台 57 亿美元的峰值增长近3倍。

另据 CoinGlass 数据，当前全球所有交易所和衍生品市场的比特币未平仓合约总量约为660亿美元，较去年10月初920亿美元的峰值下降了约28%，与 CryptoQuant 发现的跌幅数据基本一致。 

尽管去杠杆化有利于加密市场，但分析师同时警告称，若比特币价格继续下滑并彻底进入熊市，未平仓合约可能进一步收缩，引发更深层次的去杠杆化，进而延长市场调整周期。

此外，比特币现货价格年初以来上涨近10%，伴随未平仓合约的下降，通常表明空头杠杆头寸正在被挤压平仓。这也意味着本轮的价格上涨主要是由现货买盘驱动，而非高风险杠杆，因此上涨或将更具持续性。

另据Deribite市场数据，行权价为10万美元的看涨期权持有量的名义价值达 22 亿美元，反映出部分交易员对后市的看涨预期；但多数分析师认为，当前交易结构仍是对价格波动的被动反应，而非基于长期看涨共识的主动建仓。

综上，市场的去杠杆化为潜在的牛市复苏奠定了更扎实的基础，但断言全面牛市已经开启仍为时尚早。未来的走势将取决于现货资金的持续流入能否得到确认，以及衍生品市场能否从当前的谨慎状态转向更积极的看涨布局。

#比特币

米国BTCおよびETHの現物ETFは継続的に資金流入を記録、水曜日までの累計流入額は10億ドルを超えた

1月15日現在、SoSovalueのデータによると、米国のBTC現物ETFは前日、約8.44億ドルの資金を継続的に流入させ、3日連続で資金の純流入を記録した。また、前日には1本のBTCETFも資金の純流出を記録しなかった。

その中で、ブラックロック（BlackRock）のIBITは6.48億ドル（約6,650枚BTC）で前日における資金の純流入トップを記録しており、現在IBITの累計純流入額は631.1億ドルである。

次に、フィデリティ（Fidelity）のFBTCは前日、1.25億ドル（約1,290枚BTC）の純流入を記録し、現在の累計純流入額は123.1億ドルである。

Ark & 21SharesのARKB、グレイスケール（Grayscale）のGBTC、およびビットワイズのBITBは、それぞれ2,704万ドル（277.21枚BTC）、1,525万ドル（156.38枚BTC）、1,060万ドル（108.67枚BTC）の単日純流入を記録した。

一方、ヴァンエックのHODL、フランクリンのEZBC、ヴァルキリーアのBRRは、それぞれ828万ドル（84.84枚BTC）、564万ドル（57.84枚BTC）、303万ドル（31.05枚BTC）の単日純流入を記録した。

現在、ビットコイン現物ETFの総資産純額は1280.4億ドルであり、ビットコインの総市場価値の6.56％を占めており、累計の純流入額は581.2億ドルである。

同じ日、米国のイーサリアム現物ETFは1.75億ドルを記録し、これも3日連続で資金の純流入を達成した。また、前日には1本のETHETFも資金の純流出を記録しなかった。

その中で、ブラックロック（BlackRock）のETHAは8,160万ドル（約24,180枚ETH）で前日における純流入トップを記録しており、現在ETHAの累計純流入額は127.7億ドルである。

次に、グレイスケール（Grayscale）傘下のETHとETHEは、それぞれ4,347万ドル（約12,880枚ETH）と3,235万ドル（約9,590枚ETH）の単日純流入を記録した。

一方、ビットワイズのETHW、フィデリティ（Fidelity）のFETH、ヴァンエックのETHVは、それぞれ797万ドル（約2,360枚ETH）、589万ドル（約1,750枚ETH）、370万ドル（約1,100枚ETH）の単日純流入を記録した。

現在、イーサリアム現物ETFの総資産純額は208.4億ドルであり、イーサリアムの総市場価値の5.10％を占めており、累計の純流入額は127.4億ドルである。

#比特币ETF #以太坊ETF

摩根大通报告：机构资金将推动加密市场在2026年持续增长

据摩根大通最新发布的分析报告，加密货币市场有望在2026年迎来新一轮的资金增长，而驱动力量预计将从散户转向更广泛的机构投资者。

报告指出，2025年整个加密货币市场吸引了创纪录的近1300亿美元资金流入，较2024年增长约三分之一。

分析认为，这一增长主要是由 BTC 和 ETH 现货 ETF 的资金流入（很可能以散户为主导）以及数字资产储备国库（DAT）企业的大幅增持，这两大力量共同推动。

值得注意的是，除 Strategy 之外的 DAT 企业购买规模，从2024年的80亿美元激增至2025年的约450亿美元，成为去年最大的增量资金来源，但这一企业购买潮自去年 10 月起已显著放缓。

但分析师却认为，随着机构投资者成为市场中新的主导力量，预计2026年加密货币市场的资金流入将进一步增加。这主要是因为美国《Clarity Act》等监管框架的潜在通过，以及围绕加密货币基础设施的新一轮投资和并购活动，将为传统金融机构进入市场铺平道路。

分析师还观察到，加密货币风险投资总额虽在2025年略有增长，但随着交易数量下降且更集中于后期项目，且部分风险资金被DAT公司所分流。

然而，随着当前市场情绪以及ETF资金流等关键指标已显现出初步企稳迹象，表明2025年第四季度由散户与机构减持趋势可能已经结束。

综上观点认为，加密货币在经历了由散户情绪和特定企业财务策略驱动的爆发式增长后，市场正逐步迈向一个由机构全面参与、清晰监管法案支撑以及更具可持续性的发展新阶段。

#摩根大通

支払い大手のVisaがステーブルコイン戦略を発表、核心戦略はグローバル決済ネットワークの統合であり、代替ではない

最近、Visaの暗号資産事業責任者であるキュイ・シェフィールド氏は、同社がステーブルコインをグローバル決済ネットワークに統合しようとしており、これが市場でのリーダーシップを維持するための重要な戦略であると述べた。

彼は、ステーブルコインの流通量（例：USDTは1870億ドル以上）が急増している一方で、主流の加盟店での直接的な受け入れは依然として非常に限られていると認めている。

そのため、ステーブルコインサービス事業者はユーザーの普及を実現するため、巨大な決済ネットワークを活用する必要がある。Visaが既に保有するチャネルはまさにこのニーズを満たしており、それが同社の核心的な突破口となっている。

現在、Visaのステーブルコイン決済業務は著しい成長勢いを示しており、年間処理規模は45億ドルに達し、月々に顕著に増加している。

この業務の需要は主にステーブルコインと連携する決済カード発行者から来ている。これは、ステーブルコインが消費決済用途において、依然として従来のカード基盤決済インフラとの接続を強く依存していることを示している。

さらに、ゴールドマン・サックスやUBSなどの伝統的金融大手が自社のステーブルコインに参入する傾向が強まっていることも、シェフィールド氏がユーロ建てステーブルコインの将来性に自信を持っている理由の一つである。彼は、複数の法定通貨によって裏付けられたステーブルコインが協働することで、この分野が成熟に向かうと指摘している。

結論として、Visaの戦略的展開は明確に示している。この決済大手は、従来のクレジットカードネットワークと新興のブロックチェーン決済層の間に、代替不可能な橋渡し役および強化役としての役割を果たし、デジタル通貨時代においても世界の決済流通の中枢を維持し続けることを目指している。

#Visa #稳定币

業界大手の反対により、市場構造法案の改正会議が緊急中止

エレノア・テレットのX投稿によると、明日（現地時間）予定されていた上院銀行委員会の市場構造法案改正会議が緊急中止された。

分析によれば、この現象の直接的な原因は、ブルームバーグが報じた通り、同法案の最も重要な業界支援者であるコインベースのブライアン・アームストロングCEOが、本日現在の草案版に対する支援を撤回したことに起因する。

報道によると、アームストロング氏は、現在の草案版には「過度な問題」が含まれており、トークン化株式の実質的な禁止、分散型金融（DeFi）の発展に対する過度な制限、および米国商品先物取引委員会（CFTC）の権限の侵食などが含まれていると指摘している。

アームストロング氏はまた、「悪い法案よりも法案がないほうがましだ」と述べ、現在のバージョンが規制の現状よりも悪化していると評価している。

アームストロング氏の立場の転換は決定的な影響を及ぼした。なぜなら、コインベースはこの立法を推進する主要な業界勢力であり、その退出により法案は重要な業界合意とロビー活動の支援を失ったからである。

今回の会議の中止により、米国の暗号資産市場に包括的な規制枠組みを構築するための重要な立法プロセスは妨げられ、停滞状態に陥っている。現在、新たな会議日程が確定しているかどうかは不明である。

結論として、この出来事は規制当局と業界大手の間で核心的な条項について深い亀裂が存在することを浮き彫りにし、また業界内部において「良い規制」とは何かについても、まだ合意に至っていないことを示している。

今後の立法プロセスが大幅に遅延されるのか、それとも完全に修正された新しい草案に基づいて再開されるのかは、現時点では不透明である。

#市场结构法案 #加密立法

ポジションを決済したマイナー通貨で損失を被った後、「Strategyの対戦相手」が再び主流通貨の買いポジションを構築

Hyperbotによる最新のモニタリングデータによると、「Strategyの対戦相手」はFARTCOINのポジションを決済し、8.5万ドルの損失を被った後、PUMPの買いポジションも決済し13.8万ドルの損失を被りました。その後、この主要資金は今朝再び買いポジションを構築しました。

データによると、現在保有しているポジションは、20倍レバレッジのBTC、ETH、SOLの買いポジションであり、これらの資産の買いポジションの合計価値は4.64億ドルに達しています。

具体的には、現在のBTCポジションの価値は2.4592億ドル、ETHポジションの価値は1.5006億ドル、SOLの価値は696.67万ドルです。

以上から、この主要資金は以前の売りポジションを経験した後、市場に対する短期的な見通しを空売りから買いに転換したことがわかります。この行動は、市場の短期的な価格動向に対する鋭い判断を示しており、市場のボラティリティをさらに高める要因にもなり得ます。

#合约交易 #Strategyの対戦相手

暗号資産オプション市場の影響力が低下し、現物市場の価格変動がより安定化する可能性

マトリクスポートの独立アナリスト、マルクス・ティーレンの報告によると、オプション市場が暗号資産価格を動かす影響力が低下しており、これは現物市場の価格が短期的に急激な変動ではなく、より安定した状態に落ち着く可能性を示している。

データによると、BTCおよびETHのオプション市場における未決済名目価値は、それぞれ2025年10月および8月のピーク（約520億ドルおよび150億ドル）から顕著に低下しており、現在はそれぞれ約280億ドルおよび50億ドル程度にまで下がっている。

この顕著な変化は、市場資金の動きにも反映されている。短期的には一部の資金流入のペースが鈍化しており、新規ポジションの構築がより慎重かつ選択的になっており、市場全体は持続的なレバレッジ削減のプロセスにある。

具体的には、最近でもトレーダーがビットコインのコールオプションを購入して将来への楽観的見通しを示しているが、以前にイーサリアム市場で一般的だった「買いポジション＋プットオプションによるヘッジ」の戦略は、順次解除されつつあり、市場がリスクを自ら低減し、レバレッジを削減している兆候である。

結論として、オプション市場が現物市場の価格変動に与える駆動力は低下しており、過去2年間にわたり派生商品（特にオプション）が主導し、高レバレッジによって推進されてきた市場の構造が、現在はより基本的な要因（現物資金の流れ、マクロな物語など）によって動かされる新しい段階へと移行していることを示している。

この構造的変化は、高レバレッジの派生商品が引き起こす激しい価格の変動から市場が脱却する可能性を示しており、短期的な変動はさらに緩和される見込みである。このようなより安定した市場環境は、健全で持続可能な長期的なトレンドを形成するための必要条件となる。

#加密期权

取引者が連邦準備制度理事会（FRB）の2026年の利下げ期待が急速に冷え込んでいる。

オプション市場の取引動向から、取引者がFRBの2026年の金融政策に対する見通しが顕著に変化していることが示唆されており、その主な理由は、利下げ期待が急速に消退したためである。

この変化は先週金曜日の米労働統計発表後に始まった。その際、予想を下回った失業率は、市場が今月の利下げを期待する余地をほぼ消し去った。

CME連邦準備制度理事会観測ツールのデータによると、FRBが今年の最初の3回の会合で金利を据え置く確率は顕著に上昇している。さらに、各会合が近づくにつれて、金利を維持する可能性は徐々に高まっている。

一方、現在の市場で新規に構築されているオプションヘッジは、主に1月と3月の契約に集中しているが、こうした戦略の本質的な目的は利下げの実施を長引かせることを押しているのではなく、その潜在的なリスクをヘッジすることにある。

さらに注目すべきは、一部の取引者がより長期のオプション契約に手を伸ばしており、FRBが年内を通じて金利を据え置くシナリオから利益を得ようとしていることだ。

これらの取引動向は、金利市場におけるリスク価格付けが再調整されつつあること、そして政策の転換時期が大幅に遅れていることが、取引者間で新たな共通認識となっていることを示している。

#期权市场 #利率预期

“Strategy对手盤”は累計で約7395万ドルのBTC、ETH、SOLショートポジションを保有している。

Hyperbotの最新モニタリングデータによると、契約市場で活発に取引されている「Strategy对手盤」は、1月14日にロングポジションを決済し1533万ドルの利益を獲得した後、現在は一般的にショート戦略に転換している。

具体的なデータを見ると、現在保有しているポジションは20倍レバレッジのBTC、ETH、SOLショートポジションであり、これらの資産のショートポジションの合計価値は約7395万ドルに達している。

最近の成績を見ると、この対象アカウントは取引が活発で、著しい利益を上げている。過去24時間の総損益は約1437万ドルであり、過去1週間の累計利益は2493万ドルに達している。

以上から、「Strategy对手盤」の大きなロングからショートへの転換は、短期的な市場動向に対してショート視していることを明確に示している。また、この約7400万ドルの高レバレッジショートポジション自体が、市場の売り圧力や価格の変動をさらに強める可能性がある。

#合约交易 #Strategy对手盤

アメリカのBTCおよびETH現物ETFは、一日中1銘柄も純流出がなく、火曜日の累計流入額は約8.84億ドルに達した。

1月14日現在、SoSovalueのデータによると、アメリカのBTC現物ETFは前日、約7.54億ドルの資金を連続2日間で純流入し、前日には1銘柄もBTC ETFの純流出が発生しなかった。

その中で、フィデリティ（Fidelity）のFBTCは、約3.51億ドル（約3,720BTC）で前日の純流入トップを記録。現在、FBTCの累計純流入額は121.9億ドルに達している。

次いで、BitwiseのBITB、ブラックロック（BlackRock）のIBIT、Ark＆21SharesのARKBが、それぞれ1.59億ドル（約1,690BTC）、1.26億ドル（約1,340BTC）、8,488万ドル（899.70BTC）の単日純流入を記録した。

一方、グレイスケール（Grayscale）のBTC、VanEckのHODL、WisdomTreeのBTCWは、それぞれ1,880万ドル（199.33BTC）、1,000万ドル（106.05BTC）、299万ドル（31.74BTC）の純流入を記録した。

現在、ビットコイン現物ETFの総資産純額は1230億ドルで、ビットコインの総時価総額の6.52％を占めており、累計純流入額は572.7億ドルに達している。

同日、アメリカのイーサリアム現物ETFも約1.30億ドルの資金を連続2日間で純流入し、前日には1銘柄もETH ETFの純流出が発生しなかった。

その中で、ブラックロック（BlackRock）のETHAが、5,331万ドル（約16,620ETH）で前日の純流入トップを記録。現在、ETHAの累計純流入額は126.9億ドルに達している。

次いで、グレイスケール（Grayscale）傘下のETHとETHEが、それぞれ3,542万ドル（約11,050ETH）、393万ドル（約1,230ETH）の単日純流入を記録した。

一方、BitwiseのETHWとフィデリティ（Fidelity）のFETHは、それぞれ2,296万ドル（約7,160ETH）、1,438万ドル（約4,480ETH）の単日純流入を記録した。

現在、イーサリアム現物ETFの総資産純額は196.2億ドルで、イーサリアムの総時価総額の5.07％を占めており、累計純流入額は125.5億ドルに達している。

#比特币ETF #以太坊ETF

韓国Z世代の麻薬王がビットコインでマネーロンダリングし麻薬を密輸、20年服役と420万ドルの罰金

最近、ビットコインを用いたマネーロンダリングと400万ドル相当の麻薬販売ネットワークを運営したZ世代の麻薬王が、韓国蔚山地方裁判所から20年間の懲役と420万ドルの罰金を宣告された。彼の3人の共犯は、麻薬取引およびマネーロンダリングに関与したとして、30か月から3年までの懲役刑が科せられた。

地元報道によると、名前が明かされていないこの黒社会の首領は2020年3月からインターネットを通じて麻薬を販売し始めた。彼は同伙を募り、複数のTelegram麻薬販売チャンネルを構築し、ベトナムから違法に持ち込まれた合成大麻、大麻、LSD、メスカリンなどの各種麻薬を販売していた。

このグループは「デッドボックス」取引モードを採用し、麻薬を公共の場所に隠匿し、Telegramで購入者と連絡を取り、ビットコインなどの暗号資産で取引および決済を行っていた。

検察当局は、2022年3月から2023年5月までの期間に、このグループが約1万2000回にわたり麻薬を配送したと指摘した。そのうちメスカリンの配送量だけでも7000キログラム以上に達した。麻薬王は暗号資産を用いたマネーロンダリングも行い、各注文を完了した販売代理店に10％の手数料を支払っていた。

主審判事は判決で、暗号技術と国際物流を組み合わせたこの種の麻薬取引の形態は、警察の捜査を極めて困難にし、急速に広がっているため、極めて反社会的な犯罪であり、厳罰が不可欠であると述べた。

また、この麻薬王が開発した販売モデルは、他の違法行為者によって模倣されており、大量の新たな使用者や麻薬犯罪者が出現し、社会秩序を著しく損なっていると指摘した。

報道によると、韓国語のTelegramチャンネルは、若者たちにとっての「麻薬の百貨店」になりつつあり、多くのユーザーが暗号資産で麻薬の運賃を支払っている。

さらに、XプラットフォームやTelegramの公共チャンネルでは、メスカリン、ヘロイン、合成大麻などの麻薬を「全国配送」可能なサービスとして公然と宣伝する街頭スラングの広告が多数見られる。

以上のことから、司法当局が厳しい処罰の意志を示しているものの、暗号通信、暗号資産、そして現代物流を組み合わせたこの隠れ蓑型の犯罪ネットワークを完全に根絶することは、依然として同国にとって重大な法執行の課題である。

#比特币洗钱

モルガン・スタンレーCFOが警告：利子付きステーブルコインは規制された銀行システムを脅かす可能性がある

最近、モルガン・スタンレーの最高財務責任者であるジェレミー・バーナム氏は、最近の決算電話会議で、利子付きステーブルコインの急速な発展について明確な懸念を示した。

彼は、銀行預金を模倣し、利子を支払うステーブルコインは、設計上は銀行預金に似ているが、伝統的な銀行規制枠組みの外で運営されていると指摘した。

バーナム氏は、このようなシステムは銀行の特徴を持つものの、預金保険、資本適正率の要件、継続的な監視監査といった審慎な規制保障が欠けているため、「危険で受け入れがたい」と述べた。

利子付きステーブルコインの利点は、より迅速かつ低コストの決済サービスと、従来の銀行預金金利をはるかに上回る利回りを提供できることであり、これは銀行の預金基盤と収益モデルに直接的な脅威となる。

モルガン・スタンレーの警告は、伝統的な銀行業界がそのビジネスモデルが脅かされていることに深く懸念していることを示している。そのため、アメリカ銀行協会をはじめとする業界団体は、利子付きステーブルコインを重大な脅威として位置づけ、政策形成への影響を図っている。

今週公表された『Clarity Act.』の改訂版法案では、デジタル資産サービス提供者が「ステーブルコインを保有しているだけ」の理由でユーザーに利子やリターンを支払うことを禁止する措置が盛り込まれており、立法者がステーブルコインが規制のない銀行預金に類似した機能を果たすのを防ぎ、金融システムの安定を維持しようとしていることがうかがえる。

しかし、この法案は「一括禁止」ではなく、ブロックチェーンネットワークの機能に関連するインセンティブメカニズム、例えば流動性提供、ガバナンス参加、ステーキング検証報酬などは許容している。これは、金融システムのリスクを抑える一方で、ブロックチェーン技術の応用を妨げないようバランスを取ろうとする立法者の意図を示している。

全体として、モルガン・スタンレーを代表とする伝統的金融機関は、この革新を既存の枠組み内に取り込むか、制限するための規制ロビー活動を進めている。今後の議会の最終的な立法結果は、ステーブルコインの将来の発展形態と、金融システム全体における役割の定義に大きく影響するだろう。

#稳定币 #计息稳定币

ビットコイン価格が95,000ドルを突破したにもかかわらず、デリバティブ市場には構造的な買いシグナルは現れていない

Greeks.liveの最新分析によると、ビットコインは95,000ドルという重要な抵抗ラインを成功に突破し、約2か月間のレンジ相場を終えました。

一方、イーサリアムは大幅な上昇を示していますが、相対的に遅れをとっており、3,400ドル付近のレンジ内にとどまっています。

データによると、本日のビットコインの大口取引額は18億ドルに達し、全体の取引量の40％以上を占めており、機関投資家や大口資金が価格上昇に対して集中してベットしていること、そしてその上昇を推進していることを示しています。

これに対して、イーサリアムの大口取引額は1.36億ドルにとどまり、全体の約20％にとどまっており、市場の注目が明らかにビットコインに集中していることを示しています。

しかし、現物価格が大幅に上昇しているにもかかわらず、主要な満期のインプライドボラティリティ（IV）は顕著な反発を示しておらず、先物市場全体の取引量も大幅に増加していません。

これは、現在の取引構造が価格の急騰に対する「応激反応」に過ぎず、長期的な楽観的見通しに基づく体系的な買い進出の結果ではないことを示唆しています。

したがって、デリバティブ市場のデータは、市場が「構造的な買い」の段階に移行したという兆候を示しておらず、多くの投資家の長期的な見通しはまだ全面的なバブル市場に転換していない可能性が高いことを示しています。

総じて、今回の突破は現物市場においてビットコインが主導し、多くの注目資金を引きつけましたが、デリバティブ市場の冷静な反応は、市場の信頼感がまだ回復の初期段階にある可能性を示唆しています。

今後の動きがトレンド的なバブル市場に確立されるかどうかは、デリバティブ市場のポジション構造やボラティリティ水準、そしてイーサリアムなどの主要資産が追従して突破できるか、市場全体の共鳴感情を引き起こせるかにかかっています。

#市场信号

アメリカ上院農業委員会の暗号資産法案聴聞会は1月27日に開催される予定です。

CoinDeskの報道によると、上院銀行委員会が今週木曜日にそのバージョンの法案を審議する会議を開催した後、上院農業委員会も新たなスケジュールを確定しました。

同委員会は1月21日に主導して作成した暗号資産市場構造法案を正式に発表し、1月27日に重要な審議聴聞会を開催する予定です。

今回の聴聞会の開催は、立法手続きが実質的な「条項修正」段階に入ったことを示しており、法案が円滑に進展するかどうかの鍵となる一歩です。

議員たちは聴聞会で法案の修正案について議論し、投票を行う予定であり、全会一致で法案を上院本会議に提出して最終的表决を行うかどうかを決定する予定です。

しかし、法案の最終形態にはいくつかの核心的な論点が残っています。関係者によると、現在、農業委員会と銀行委員会がそれぞれ作成したバージョンの両方において、両党が注目している2つの重要な条項が含まれていないのです。

まず、トランプ大統領およびその家族が暗号資産事業に関与していることに関する道徳規範条項です。次に、SECやCFTCなどの規制機関が、両党の議員が共同でリーダーシップを取る必要があること、および有効な投票や規則制定を行うために必要な議員数に関する条項です。

これらの論点のある条項が欠落しているため、現行の法案草案は十分な両党の支持を得るのが難しいとされ、今後の立法プロセスに不確実性が生じています。

結論として、アメリカの暗号資産規制フレームワークに関する立法作業は、2つの委員会の法案バージョンの調整と妥協の段階に入っています。

今後の鍵となるのは、これらの重要な論点について両党がどのように合意に達するかであり、市場に「明確性と確実性」を提供することを目的としたこの一連の法案が最終的に可決されるかどうかを左右します。

#暗号法案

美《CLARITY 法案》最新情報：XRP、SOLなど暗号資産がBTC、ETHと同等の資産的地位を獲得する可能性

Cointelegraphの今日の投稿によると、米国の《デジタル資産市場透明化法案》（通称《CLARITY 法案》）により、XRP、SOL、LTC、HBAR、DOGE、LINKなどの暗号資産が、ビットコイン（BTC）およびイーサリアム（ETH）と同等の資産的地位を有する扱いになる可能性がある。

この変化により、これらのデジタル資産が2026年1月1日までに証券取引所の取引対象資産として基盤となっている場合、それらは証券ではなく、暗号資産としての属性に基づく規制範囲および適用規定の対象となる。

分析によると、この立法措置は、デジタル資産の規制範囲を拡大することで、これらの資産にさらなる法的正当性と市場の認知度をもたらし、金融システムにおける地位を強化し、市場の透明性と安定性を高める意図がある。

しかし、この変化はいくつかの議論や課題を引き起こす可能性もある。たとえば、一部の暗号資産コミュニティのメンバーは、新規取引所に上場するデジタル資産の革新性や発展が制限される可能性を懸念している。

また、承認されたこれらのデジタル資産が本当に規制要件を満たしているかをどのように確保するか、そして将来にわたって発生する可能性のある規制の穴をどう防ぐかは、優先的に検討・解決すべき課題である。

現在、この法案は立法プロセス中であり、具体的な条項および最終的な施行時期は議会の審議を経て決定される予定である。もし可決・施行されれば、関連資産が伝統的な金融機関にとってより魅力的になるだけでなく、全体的な暗号資産業界の競争構造や革新の道筋を再編する可能性もある。

結論として、米国の《デジタル資産市場透明化法案》の可決は、規制範囲を拡大し、市場の透明性と安定性を高める一方で、さまざまな議論や課題を引き起こす可能性がある。

今後、デジタル資産が規制要件を満たしていることを確実にし、将来の規制の穴に対応する方法をどう確保するかは、市場の発展にとって重要なテーマとなるだろう。

#CLARITY法案

2026年Q1は「リスク許容型」投資家にとってのチャンスの時期となる可能性がある

VanEckの最新レポートによると、米国の財政および金融政策の明確化が進む中、2026年第1四半期にはリスク許容型の市場環境が到来する可能性がある。

この予測は、米国の財政赤字がGDP比で低下していることや、金融政策の方向性が明確になってきていることに基づいている。これらは長期金利の安定化や市場リスクの低減に寄与し、リスク資産にとってより明確なマクロ環境を整えている。

全体的な市場環境は楽観的であるものの、ビットコインの短期的な見通しは依然として複雑である。VanEckのレポートによれば、ビットコインの固有の4年周期が2025年に破られ、短期的な市場サインの解釈がさらに難しくなっている。

また、昨年10月の大幅なレバレッジ縮小以降、市場のバブルは一定程度解消されたものの、ビットコインの最近の動向は、米国株式や金といった伝統的資産と乖離しており、今後3～6か月間は引き続き警戒が必要であることを示している。

しかし、米国の中期選挙が近づく中で、財政刺激、金融緩和、さらにはポジティブな規制調整の可能性が高まり、リスク許容型のマクロ環境が形成され、上半期の市場にとって好材料となると広く見られている。

さらに、地政学的不確実性とリスク資産全体への楽観的ムードが、暗号資産の成長を後押しし、リスク資産としての地位を強化している。

テクニカル分析の観点からも、慎重な楽観論が支持されている。分析家は、現在のビットコイン価格が重要なサポートゾーンで推移しており、上昇の勢いが蓄積されていると指摘している。もしビットコインが92,000ドルの重要なレジスタンスラインを突破できれば、短期的に10万ドル台に回復する可能性がある。

総じて、現在の市場はリスク資産にとって明確な好材料が揃っている状況にある。ビットコインは昨年末以降の大幅な調整を経て、現在はバブルの除去と指標の修復の段階にある。

長期的な見通しは楽観的であるが、ビットコインの短期的な価格動向は、マクロなリスク許容の感情を活かして、重要なテクニカルレジスタンスラインを一気に突破できるかどうかにかかっている。これにより、伝統市場と一致した上昇トレンドを再び形成できるかどうかが鍵となる。

#BTC #VanEck