#arbitrum #DeFi #期权 #Dopex #JonesDAO
fons
Nesen daudzas projekta amatpersonas tviterī ierakstīja "pirmdienas" aktivitātes, kas izraisīja ikvienu spekulāciju par Arbitrum airdrop. Lai gan mārketinga aktivitātes izraisīja īslaicīgas emocijas, Aribitrum joprojām ir stabili pamati, lai ieņemtu pirmo vietu L2 ar TVL 1,8 miljardu ASV dolāru apmērā. Arbitrum ir pieejami daudzi augstas kvalitātes DeFi projekti, kas ir galvenais līdzekļu piesaistes faktors: GMX labā ķēdes līgumu tirdzniecības pieredze piesaista lielu skaitu reālu lietotāju, lai ievadītu darījumus, un darījumu skaita pieaugums prasa labāku likviditāti: inovatīvi pasīvie ienākumi. produkti ir piesaistīt likviditāti Vēl viens pakalpojumu sniedzēju spararats: ietverot ienākumu stratēģijas saistībā ar GLP, nodrošinot reālus ienākumus, izmantojot opciju prēmijas utt.
Šis raksts iepazīstinās ar Arbitrum ķēdes opciju ekosistēmu. Opcijas attiecas uz tiesībām pirkt vai pārdot noteiktu daudzumu pamatā esošā aktīva par noteiktu cenu noteiktā laikā nākotnē. Lai iegūtu šīs tiesības, opcijas pircējs maksā prēmiju pārdevējam, kurš savukārt uzņemas izpildes saistības, kad opcija tiek izmantota. 1. attēlā parādīts, kā opcijas atdeve mainās atkarībā no bāzes aktīva:
Opcijas ir tik svarīgas: ja tirdzniecība ir āmurs, tad opcijas ir rīku komplekts: opcijas var ne tikai iegūt lielāku atdevi ar ierobežotu pamatsummu, bet arī izjaukt status quo tikai garajām un īsajām virziena likmēm, piemēram, Lego klucīšiem. elastīgāka riska ierobežošana un lielāka peļņa, tāpēc likvīds opciju tirgus ir izšķirošs DeFi attīstībā.
2021. gadā opciju tirdzniecības apjoms sasniedza 460 miljardus ASV dolāru, kas ir seškārtīgs pieaugums salīdzinājumā ar 2020. gadu, no kura Deribit veidoja lielāko daļu tirdzniecības apjoma. Arī ķēdes opciju tirgus TVL 22. ceturksnī palielinājās trīs reizes, un pieaugums ievērojami pārsniedza visu DeFi. Opcijas ir sarežģītākas nekā tirdzniecība un kreditēšana, tāpēc lietotāji tos pieņem ilgāk, taču lietotāju darījumiem, kas pabeidz opciju darījumus, ir liela nozīme: Robinhood, interneta brokeru uzņēmums privātajiem investoriem, 21. gadā sasniedza 1,8 miljardus, samazinot Opciju darbības slieksnis Lielāko daļu ieņēmumu no ASV dolāriem veido lietotāju opciju tirdzniecība.
Šobrīd on-chain opciju dalībnieku vidū ir opciju tirgus (apakšpasūtījumu grāmata un AMM modelis), strukturētie produkti, tirgus veidotāji u.c.
Jau 2019. gadā Opyn sāka piedāvāt opciju tirgu, pamatojoties uz ETH pasūtījumu grāmatu. Tomēr augsto gāzes tarifu un ļoti lielo bid-ask starpību dēļ nebija daudz aktīvu tirdzniecības lietotāju, un tas ir pievērsies attīstībai. strukturētiem produktiem. Citi opciju tirgi, kuros tiek izmantotas pasūtījumu grāmatas, ir Zeta Markets vietnē Solana un Lyra, AMM tipa opciju tirgus vietnē Optimism.
Strukturētie produkti aizstāj sarežģītu opciju cenu noteikšanu ar vienkāršiem noguldījumiem, lai gūtu ienākumus, un apvienojumā ar opciju tirgu veicina ķēdes opciju ieviešanu. Pārstāvis Ribbon Finance: lietotāji nogulda līdzekļus opciju glabātuvēs (DOV), un katra glabātava īsteno noteiktu, uz opciju balstītu ienākumu stratēģiju. Kā piemēru ņemiet vērā visizplatītāko segto pirkšanas iespēju stratēģiju.
1. Lietotājs nogulda ETH glabātavā
2. Ribbon Finance pārdod augstas cenas ETH zvanu opcijas vietnē Opyn
3. Opyn izkaļ žetonus, kas pārstāv zvanu iespējas, un izsolē tos starp tirgus veidotājiem
4. Pircējs, kurš uzvar izsolē, iegūst balto sarakstu, lai iegādātos zvana iespēju, un maksā prēmiju.
5. Ja izpildes cena ir augstāka par tirgus cenu derīguma termiņa beigās, DOV investori var saņemt prēmiju. Ja ETH cena paaugstinās virs izmantošanas cenas (ITM), ieguldītāja zaudējumi būs pieaugums virs izmantošanas cenas.
No vienas puses, Options Vault (DOV) efektīvi atrisina likviditātes trūkuma problēmu opciju tirgū, un, no otras puses, uz opcijām balstīti strukturēti produkti nodrošina lietotājiem reālus ienākumus. Taču joprojām ir daudz jomu, kas jāuzlabo: piemēram, opciju cenu noteikšana, centralizētas izsoles un derīguma termiņš, kas samazina atdevi, un augsti lietotāju sliekšņi.
Opyn kā opciju protokolu pionieris joprojām ir visaugstākais TVL, taču tā līdzekļi galvenokārt ir ETH. Turpretim Dopex priekšrocības slēpjas zemākā gāzē uz L2, produktu jauninājumiem un spēju sadarboties ar Arbitrum bagātīgajiem DeFi projektiem, Jones DAO izmanto iespējas, lai palielinātu dažādu LP aktīvu ienākumus kā strukturētu produktu, vēl vairāk pazeminot slieksni investīcijām; opcijas.
Dopex
Dopex ir ne tikai decentralizēts Eiropas opciju tirgus, bet arī nodrošina lietotājiem strukturētus produktus, piemēram, vienotās valūtas ieķīlāto opciju bibliotēku (SSOV), Atlantijas opcijas un citas stratēģijas.
produkta dizains
Vienas likmes iespēju glabātava (SSOV)
SSOV ir zema riska segto pirkšanas iespēju stratēģija: investori nogulda vienotu valūtu un pārdod atbilstošo Eiropas pirkšanas iespēju, kā arī izvēlas izmantošanas cenu. Ja bāzes cena ir izmantošanas cena termiņa beigās, jūs varat saņemt prēmiju Ja bāzes cena > izmantošanas cena, jūs saņemsiet prēmiju, bet zaudējumi pārsniegs izmantošanas cenas pieaugumu (būs zaudējumi). valūtas bāze). Tā kā tā ir Eiropas iespēja, pamatsummu un atlīdzības nevar izņemt pirms termiņa beigām (parasti 1 mēnesis). Ja vēlaties to pārsūtīt pirms derīguma termiņa beigām, varat to pārdot Dopex platformā vai izmantot Jones DAO risinājumu.
Atlantijas opcija (turpmāk tekstā – AC)
Atlantic Options jauninājums ir tāds, ka tas ļauj iespējas pārdevēja nodrošinājumu aizdot opcijas pircējam. Piemēram: ja iegādājaties ETH pirkuma opciju, varat aizdot ETH, ko nodrošinājis opcijas pircējs. Pērkot ETH pārdošanas opciju, jūs varat aizņemties stabilo monētu ar nodrošinājumu. Opciju pārdevējiem ir divi ieguvumi: 1. Efektīvāka līdzekļu izmantošana 2. Pastāv tikai zaudējumu risks, ja cena samazināsies.
Atlantic Options pašlaik ir pieejamas divas lietojumprogrammas: garās straddles un mūžīgā līguma apdrošināšana.
Straddle ir stratēģija, kurā gan augšupvērsti, gan lejupvērsti opciju pircēji var gūt peļņu. Tas parasti sastāv no pirkšanas opcijas naudā un pārdošanas iespējas ar tādu pašu izpildes cenu, derīguma termiņu un bāzes aktīvu. Atlantijas opcijās pircējs iegādājas tikai vienu opciju un pēc tam aizņemas 50% no nodrošinājuma, lai iegādātos bāzes aktīvu. Tādējādi tiek sasniegti ierobežoti zaudējumi straddle opcijās un peļņa gan pieaugot, gan krītot. Kā parādīts attēlā zemāk: Pērciet pārdošanas opciju par 1 ETH vienību un aizņemieties 50% no ķīlas, lai iegādātos straddle 0,5 ETH Pircējs var gūt peļņu, ja cena svārstās par vairāk nekā 11%.
GMX pastāvīgā līguma apdrošināšana
Atlantic Options ir sadarbojies ar GMX kā apdrošināšanu pastāvīgajiem līgumiem: pieņemot, ka mans ilgstošais līgums tiks likvidēts, kad ETH samazināsies līdz 1500, es varu noguldīt pietiekami daudz ETH, lai papildinātu maržu, vai es varu iegādāties pārdošanas opciju ar izmantošanas cenu 1550. Dopex kā apdrošināšana: Kad cena nokrītas līdz 1550, robots noguldīs opciju pārdevēja nodrošinājumu GMX līgumā, lai nodrošinātu, ka tas netiks likvidēts un aizņems mazāk līdzekļu. Dopex iekasēs apmēram 1,5% no līguma tirdzniecības apjoma, kas nodrošina GMX apdrošināšanu kā apstrādes maksu, un GMX ikmēneša tirdzniecības apjoms ir aptuveni 4 miljardi ASV dolāru. Pieņemot, ka 10% no līguma tirdzniecības apjoma izmanto Dopex Atlantijas opciju apdrošināšanu, tā tiks veikta. katru mēnesi ienesiet 6 miljonus ASV dolāru.
Žetonu ekonomika
Dopex izmanto divu marķieru modeli DPX ir pārvaldības marķieris un piedalās ienākumu sadalē, lai kompensētu zaudējumus.
Kopējais DPX skaits ir ierobežots līdz 500 000, un 48% no tiem ir nonākuši apritē. Ja esat bloķēts ar veDPX, varat piedalīties ienākumu sadalē un pārvaldības balsošanā (iespējots v2 versijā pašlaik 100% no protokola maksām tiek piešķirti veDPX (izdots DPX).
rDPX ir kompensācijas marķieris, kas sākotnēji tika izveidots, lai kompensētu opciju pārdevēju zaudējumus. Tagad, kad emisijas ir pārtrauktas, janvārī tika paziņots, ka rDPX tiks izmantots sintētisko līdzekļu kalšanai v2.
Džounss DAO
Jones DAO ir automatizēts ienākumu produkts, kas ļauj lietotājiem ieguldīt opcijās, neizprotot zināšanas par iespējām. Ir trīs ienākumu stratēģijas: Option Vaults, MetaVaults, GLP un USDC glabātuves. Jones DAO un Dopex cieši sadarbojas, jo Dopex @witherblock dibinātājs ir arī JonesDAO ieguldītājs. Option Vaults un MetaVaults galvenā ieguldījumu stratēģija ir Dopex opciju iegāde.
produkta dizains
Opcija Vaults
Investori var ieķīlāt atsevišķas valūtas (ETH, GOHM, DPX, RDPX), lai nopelnītu procentus un iegūtu JAssets Izņemot, JAssets žetoni tiek iznīcināti un aktīvi tiek atgriezti. Jones DAO opciju glabātuve joprojām iegulda Dopex SSOV, taču tā atdeves rādītāja displejs ir intuitīvāks nekā Dopex. Un Džonss atrisināja problēmu, kas saistīta ar Eiropas opciju nespēju iziet pusceļā, izmantojot koncepciju, kas ir līdzīga fonda neto vērtībai, lai ļautu pārskaitīt akcijas pirms termiņa beigām, tādējādi uzlabojot likviditāti.
Metavaults
Investori var noguldīt procentus pelnošus LP aktīvus Metavaultā. Lietotāji var izvēlēties "Bull or Bear", kas atbilst LP ieņēmumu izmantošanai, lai iegādātos zvana vai pārdošanas opcijas ar derīguma termiņu 1 nedēļa. Saskaņā ar oficiālajiem backtest datiem, neatkarīgi no tā, vai tā ir pirkšanas vai pārdošanas opciju pirkšana, metatavu ienākumi ir labāki nekā tikai LP aktīvu turēšana.
Jones GLP un USDC glabātuves
Izmantojot GLP kā bāzes aktīvu, lietotāji var ieguldīt USDC jUSDC, lai iegūtu zemāka riska atdevi, vai GLP uz jGLP, lai iegūtu augstu atdevi, bet augsta riska peļņu. Princips ir tāds, ka jUSDC kase aizdod naudu jGLP kasei, lai palielinātu sviras līdzekļus GLP iegādei, lai palielinātu peļņu, un jGLP kase dala daļu no peļņas ar jUSDC. Stratēģijas ieviešana janvārī palielināja protokola TVL 9 reizes.
Apkopojiet
Papildus nepārtrauktai inovācijai produktu līmenī, Dopex pieaugums ir saistīts arī ar pieaugošajiem pielietošanas scenārijiem, nodrošinot GMX līgumu apdrošināšanu. Šī ir priekšrocība, kuras nav agrāk uzsāktajam ETH tīkla opciju protokolam. Var teikt, ka opciju integrēšana citos DeFi protokolos kā instruments ir arī opciju attīstības virziens ķēdē nākotnē.
Atsauces informācija
https://tokeninsight.com/en/research/reports/tokeninsight-2021-crypto-trading-annual-review
https://dopexanalytics.io/
https://docs.jonesdao.io/jones-dao/
https://jonesdao.ghost.io/tokenomics-revenue-fee-structure/
https://www.paradigm.co/blog/ribbon-explained-super-simply
