W zeszłym tygodniu uczestniczyłem w Token2049 w Dubaju, mam wiele refleksji, poniżej szczegółowo opiszę swoje odczucia i różnice pomiędzy trzema miastami.

W nowym układzie regulacyjnym po FTX, globalny kapitał kryptograficzny, projekty i talenty cicho migrują. W tej grze między nowymi technologiami a zasadami finansowymi, trzy miasta szczególnie przyciągają uwagę – Hongkong, Dubaj i Singapur. Każde z nich reprezentuje różne strategie regulacyjne, myślenie polityczne i przewagi ekologiczne, rywalizując o władzę dyskursu na temat następnego „globalnego centrum kapitału kryptograficznego”.

To nie tylko wybór geograficzny, ale także wszechstronna analiza systemu finansowego kraju/miasta, elastyczności regulacyjnej, determinacji politycznej oraz otwartości technologicznej. Artykuł ten szczegółowo porówna obecny stan i przyszły potencjał trzech wiodących rynków kryptowalutowych z perspektywy polityki regulacyjnej, przepływów kapitałowych, środowiska talentów, infrastruktury blockchain oraz praktyk przedsiębiorczych.

1. Podejście regulacyjne: stabilne, otwarte, czy priorytet suwerenności?

🇭🇰 Hongkong: zgodność finansowa i eksperymenty idą w parze, polityczne korzyści wciąż się rozwijają

Od uruchomienia w 2023 roku systemu licencjonowania dostawców usług aktywów wirtualnych (VASP), Hongkong stara się znaleźć równowagę między zgodnością a innowacją. Jednak w wyniku wcześniejszej koncepcji 'otwierania tylko giełd, a nie DeFi, GameFi', wiele projektów Web3 wstrzymało się z decyzjami.

Od 2024 roku, SFC zaczyna luzować regulacje dotyczące kategorii tokenów i rodzajów transakcji, zezwalając na więcej tokenów na giełdach, pojawiają się koncepcje ETF, ale DeFi i DAO wciąż stają wobec szarej strefy prawnej, a postępy w regulacji stablecoinów są powolne, co sprawia, że wielu przedsiębiorców znajduje się w okresie oczekiwania.


✅ Zalety: silne tło finansowe, jasna polityka, poparcie Chin
❌ Wady: wolne zatwierdzanie licencji, skupienie na transakcjach bez zachęcania do innowacji, wciąż wysokie ryzyko prawne

🇦🇪 Dubaj: otwarty i przyjazny, Web3 jest polityką narodową

Od momentu powstania VARA (Urzędu Regulacji Aktywów Wirtualnych) w 2022 roku, Dubaj z ogromną efektywnością zbudował ramy prawne dla kryptowalut, oferując nie tylko jasny proces licencjonowania, ale także konkretne polityki zachęcające do nowych aplikacji, takich jak DAO, DeFi, Metaverse.


Nie tylko to, polityka zwolnień podatkowych w Dubaju oraz elastyczność w prowadzeniu działalności gospodarczej skłoniły wiele giełd, zespołów MM i organizacji DAO do osiedlenia się tutaj.


✅ Zalety: jasne regulacje, łagodny system podatkowy, bardzo szybki proces zakupu firmy, swobodna atmosfera społeczności
❌ Wady: słabsza budowa na łańcuchu, niska łączność z tradycyjnymi finansami, duża przepaść kulturowa

🇸🇬 Singapur: zgodność na pierwszym miejscu, ostrożny, ale brak przełomu

Singapur był zawsze postrzegany jako azjatycka stolica finansowa, ale jego podejście do branży kryptowalut staje się coraz bardziej konserwatywne. MAS (Monetary Authority of Singapore) od 2022 roku znacznie zaostrzył warunki licencjonowania, ograniczając udział inwestorów detalicznych, wzmacniając wymagania KYC i AML, co spowodowało, że wiele giełd i zespołów startupowych przeniosło się do innych jurysdykcji.

Chociaż wciąż posiadają dobre środowisko prawne i infrastrukturę finansową, akceptacja innowacji Web3 stopniowo maleje, a projekty DeFi/NFT napotykają wiele przeszkód w zakresie przepisów.

✅ Zalety: dojrzały system finansowy, jasne prawo, skoncentrowane talenty
❌ Wady: polityka coraz bardziej konserwatywna, trudność w pozyskiwaniu funduszy na startupy, bardzo wysokie koszty zgodności

2. Kapitał i talenty: kto najwięcej przyciąga twórców Web3?


Projekt Hongkong Dubaj Singapur atmosfera inwestycyjna tradycyjne VC zbyt wiele, kapitał Web3 ograniczony, aktywne Crypto VC, kapitał obfity otwarty, ale ostrożny struktura talentów finansowych bogata, technologia mało, napływ talentów Web3 z wielu krajów, silne talenty technologiczne, ale wypływające, środowisko rekrutacyjne wysokie płace, wysokie koszty życia zerowy podatek + luźne zasady zatrudnienia dla obcokrajowców, trudności z wizami roboczymi, kultura pracy konserwatywna i wolna, szybki rytm, wysoka elastyczność, wysoki stres, stabilność, skłonność do dużych instytucji

Obecnie, Dubaj przyciąga talenty i kapitał, Hongkong ma szansę na stopniową transformację dzięki tradycyjnym zasobom finansowym, podczas gdy Singapur, jeśli nie zmieni swojego podejścia regulacyjnego, może stopniowo tracić przewagę pierwszego ruchu.

3. Infrastruktura i praktyki na łańcuchu: kto naprawdę potrafi 'użyć'?

W kwestii praktyki na łańcuchu:

  • Dubaj wspiera wiele organizacji DAO w prowadzeniu działalności na miejscu, z dobrymi politykami dla zarządzania łańcuchem, wydawania tokenów i aplikacji DeFi.

  • Hongkong, choć polityka staje się bardziej otwarta, z powodu ograniczeń dotyczących licencji finansowych, wiele zespołów wciąż wybiera model 'licencja w Hongkongu, zespół za granicą'.

  • Singapur był kiedyś gorącym miejscem dla innowacji na łańcuchu, ale obecnie znacznie ograniczył liczbę inkubowanych nowych projektów.

Dodatkowo, kluczowe zespoły i wydarzenia na łańcuchach takich jak Solana, Polygon, Aptos również wyraźnie przenoszą się do Dubaju i Hongkongu, co pokazuje, że ekosystem ulega zmianom.

4. Wybór CiaoTool i przedsiębiorców: gdzie najlepiej zacząć?

CiaoTool jako niskoprogowe narzędzie do rozwoju na łańcuchu w ekosystemie Solany, zostało wykorzystane przez wiele małych i średnich projektów do:

  • Projektowanie początkowej emisji tokenów i płynności (szczególnie odpowiednie dla nowych projektów, które nie mają zespołów technicznych)

  • Operacje na rynku w dużej skali (np. masowe przelewy, konsolidacja adresów)

  • Symulacje testowe i scenariusze zabezpieczeń, takie jak ochrona przed MEV

Z perspektywy użytkownika:

  • W Dubaju, przedsiębiorcy mogą szybko zarejestrować firmę, natychmiast wdrożyć narzędzia do testowania i otwierania;

  • W Hongkongu, połączenie z CiaoTool może pomóc projektom w zakończeniu wdrożenia na łańcuchu przed uzyskaniem licencji;

  • Singapur, chociaż korzystanie z narzędzi nie stanowi problemu, to ogólny przepływ kapitału i środowisko regulacyjne nie sprzyjają szybkiemu eksperymentowaniu.

5. Podsumowanie: trzy miasta rywalizują, gdzie jest przyszła stolica kryptowalut?

Obecnie, Dubaj prowadzi w zakresie otwartości, elastyczności regulacyjnej, polityki talentów i efektywności operacyjnej, stając się pierwszym wyborem dla wielu twórców kryptowalut.

Hongkong, choć wciąż w trakcie transformacji, jeśli uda się wdrożyć systemy związane z DeFi i stablecoinami oraz obniżyć koszty licencjonowania, może stać się kluczowym węzłem finansowym na łańcuchu.

Singapur stoi przed dylematem: albo skoncentrować się na integracji tradycyjnych finansów, albo ponownie otworzyć politykę innowacji, w przeciwnym razie może stopniowo zostać zepchnięty na margines w obszarze kryptowalut.

W tym trójbiegunowym układzie, wybór odpowiedniego pola bitwy i odpowiednich narzędzi (np. CiaoTool) to prawdziwy Alpha dla przedsiębiorców.