Pierwsze pełne roczne rozdzielenie Bitcoina od akcji od ponad dekady

Bitcoin zerwał ze swoją długoletnią korelacją z akcjami, co oznacza jego pierwszą pełną roczną różnicę w stosunku do akcji od ponad dekady.

Zmiana ta podkreśla rosnące rozłączenie między kryptowalutami a tradycyjnymi rynkami, stawiając pytania o rolę Bitcoina w obecnym cyklu.

Historyczny rozdział rynku

Bitcoin i akcje historycznie poruszały się w tandemie. Jednak ta relacja wydaje się być naruszona.

Według danych Bloomberga, indeks S&P 500 wzrósł w tym roku o ponad 16%, podczas gdy Bitcoin spadł o 3%, co oznacza pierwsze takie rozdzielenie od 2014 roku.

Taka czysta przerwa jest niezwykła nawet według standardów kryptowalut, co skłania do ponownej analizy roli Bitcoina na rynkach globalnych. Ta rozbieżność kwestionuje oczekiwania, że optymizm regulacyjny i uczestnictwo instytucjonalne automatycznie przekształci się w utrzymującą się wydajność.

Jest to szczególnie uderzające, biorąc pod uwagę szersze otoczenie, w którym akcje sztucznej inteligencji rosną, wydatki kapitałowe przyspieszają, a inwestorzy z powrotem inwestują w akcje. Jednocześnie tradycyjne defensywne aktywa przyciągają uwagę, sugerując, że inwestorzy przekształcają swoje portfele zamiast szeroko przyjmować ryzyko.

Specyficzne dla kryptowalut presje, w tym przymusowe likwidacje i ostry spadek udziału detalicznego, znacznie pogłębiły niedowydajność Bitcoina. Milardy unwound pozycji wzmocniły ruchy spadkowe, przekształcając to, co zaczęło się jako korekta, w wycofanie się branży.

W miarę jak te sygnały się kumulują, sentyment rynkowy osłabł, wzbudzając debatę, czy to reprezentuje rutynową korektę, czy bardziej znaczącą zmianę strukturalną.

Normalna korekta czy coś więcej?

Bitcoin od dawna zachowuje się jak aktywo napędzane momentum, ale załamanie w utrzymującym się wzroście sugeruje, że przywództwo w rynkach ryzyka przeniosło się gdzie indziej.

Napływy do funduszy ETF Bitcoin zwolniły, prominentne poparcia ucichły, a kluczowe wskaźniki techniczne sygnalizują nową słabość.

Ruch cen odzwierciedla tę osłabioną pewność siebie. Bitcoin zmagał się z odzyskaniem momentum od swojego szczytu w październiku w pobliżu 126 000 USD i obecnie oscyluje bliżej 90 000 USD, co wzmacnia poczucie, że ta rozbieżność jest napędzana wygasającą pewnością, a nie tylko krótkoterminową zmiennością.

Pomimo obecnej rozbieżności, dłuższe horyzonty czasowe komplikują narrację.

Na podstawie wielu lat, Bitcoin nadal przewyższa akcje, sugerując, że niedawny podział może odzwierciedlać wcześniejsze nadmiarowe zyski, które się rozpraszają, a nie zdecydowane złamanie trendu.

Z tej perspektywy, niedowydajność może wciąż pasować do normalnej korekty w ramach szerszego cyklu rynku byka, mimo kalendarza.-letnie kontrasty.