💡 Najważniejsze wnioski


​1. Spowolnienie jest rzeczywiste (i poprawione)


​Chociaż liczba miejsc pracy wynosząca +119 000 za wrzesień była pozytywną niespodzianką w porównaniu do oczekiwań, kluczowe jest spojrzenie na rewizje. Zyski miejsc pracy w lipcu i sierpniu zostały znacznie obniżone, co skutkuje o 33 000 mniej miejsc pracy niż wcześniej raportowano za te miesiące łącznie. Ta rewizja w dół wzmacnia ogólny trend wolniejszego tempa zatrudnienia od wiosny.


​2. Gdzie są (i nie ma) miejsca pracy


​Wzrost zatrudnienia jest mocno skoncentrowany w określonych sektorach:



  • ⬆️ Zyskują: Opieka zdrowotna (+43 000), Usługi gastronomiczne i miejsca sprzedaży napojów (+37 000) oraz Pomoc społeczna (+14 000) nadal dodawały miejsca pracy w stabilnym tempie.


  • ⬇️ Tracą: Transport i magazynowanie (-25 000) oraz rząd federalny (-3 000) odnotowały straty miejsc pracy. Sektor produkcyjny również stracił 6 000 miejsc pracy.


3. Pracownicy są mniej skłonni do odejścia ("Wielki Zatrzymanie")


Badanie ofert pracy i rotacji zatrudnienia (JOLTS) za październik pokazało, że liczba osób rezygnujących z pracy pozostała w zasadzie bez zmian, ale znaczące spadki liczby rezygnacji odnotowano w sektorach takich jak zakwaterowanie i usługi gastronomiczne oraz opieka zdrowotna.



  • Sygnał: Niższy wskaźnik "odejść" jest często oznaką, że pracownicy czują się mniej pewni co do łatwego znalezienia lepszej pracy gdzie indziej, co sugeruje schłodzenie popytu na pracę. Rynek pracy staje się mniej "nieprzyjazny dla poszukujących pracy" i bardziej stabilny, ale z mniejszą siłą dla pracowników do żądania dużych podwyżek płac.


4. Wysiłki Fedu na linie


Przy wzrastającym wskaźniku bezrobocia (4,4%) i moderującym wzroście płac (3,8% r/r), podwyżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną wydają się przynosić pożądany efekt schłodzenia gospodarki i obniżenia inflacji.


Wyzwanie dla decydentów polega na tym, aby nawigować w tym wyraźnym osłabieniu, nie wywołując jednocześnie ostrzejszego spadku gospodarczego. Rynek pracy stąpa po cienkiej linii: wystarczająco spowalnia, aby kontrolować ceny, ale miejmy nadzieję, że nie na tyle, aby spowodować znaczący wzrost bezrobocia.


➡️ Twój najlepszy kolejny krok


Rynek jest wyraźnie w stanie przejścia. Co myślisz, jaki jest najbardziej znaczący trend w tym raporcie — koncentracja zatrudnienia w opiece zdrowotnej, spowolnienie tempa wzrostu płac, czy korekty w dół?


#USEconomy #JobsReport #NonfarmPayrolls #FederalReserve #LaborMarket