Przez Severina
TL;DR
Chainflip umożliwia natywny transfer wartości między łańcuchami przy wyższym stopniu decentralizacji, bezpieczeństwa i możliwości komponowania.
Token $FLIP prawdopodobnie pozostanie inflacyjny w krótkim okresie, ponieważ spodziewamy się, że wykupy i spalenia wolumenu obrotu będą niewystarczające, aby spowodować deflację dolara FLIP w tym horyzoncie czasowym.
Chainflip oferuje lepszą jakość produktu i lepszy design w porównaniu z Thorchain, ale przewaga Thorchain jako pierwszego gracza, świadomość marki i udział w rynku są również ważnymi przewagami konkurencyjnymi. Dlatego przewidujemy, że Chainflip będzie miał trudności z całkowitym wyparciem Thorchaina w najbliższej przyszłości.
Chainflip ma kapitalizację rynkową na poziomie około 90 mln USD i całkowicie rozwodnioną kapitalizację rynkową na poziomie 460 mln USD. Thorchain ma kapitalizację rynkową na poziomie 2,1 miliarda dolarów i całkowicie rozwodnioną kapitalizację rynkową na poziomie 3 miliardów dolarów. Z porównywalnej perspektywy wyceny, $FLIP nadal oferuje niemal 8-krotną możliwą do wyobrażenia przewagę. Jednak kapitalizacja rynkowa Thorchain jest wspierana przez łączny wolumen transakcji wynoszący 68 miliardów dolarów i ostatni średni dzienny wolumen przekraczający 100 milionów dolarów, podczas gdy Chainflip nie wygenerował jeszcze żadnych transakcji.
Ogólnie rzecz biorąc, pozostajemy ostrożnymi optymistami co do trajektorii kursu $FLIP i będziemy zwracać szczególną uwagę na to, czy zachęty do uruchomienia sieci głównej Chainflip mogą spowodować znaczny wzrost wolumenu obrotu.
Chainflip — zdecentralizowana międzyłańcuchowa sieć płynności
Natywny transfer wartości między łańcuchami
W przeciwieństwie do rozwiązań międzyłańcuchowych, które wykorzystują opakowane aktywa lub wymagają wybicia/spalenia aktywów w trakcie procesu, Chainflip zdecydował się umożliwić natywny transfer wartości między łańcuchami. Oznacza to, że w każdym łańcuchu istnieje natywna pula płynności obsługiwana przez Chainflip, tworząca międzyłańcuchową warstwę rozliczeniową, która spełnia potrzeby użytkowników w zakresie przenoszenia aktywów między łańcuchami. Zalety natywnego transferu wartości między łańcuchami to:
Transfer wartości jest niezależny od łańcucha i portfela. Chainflip wspiera użytkowników dokonujących transferu wartości w dowolnym łańcuchu przy użyciu zwykłych portfeli.
Transfer wartości nie obejmuje aktywów opakowanych, aktywów syntetycznych ani innych aktywów pomocniczych. Użytkownicy muszą jedynie przesłać zwykłą transakcję w celu zamiany, bez narażania się na jakiekolwiek inne ryzyko związane z aktywami po zakończeniu zamiany.
Chainflip nie wymaga dodatkowego wdrażania ani wykonywania innych protokołów w określonych łańcuchach. Charakteryzuje się większą kompatybilnością i wszechstronnością oraz ma na celu przeniesienie jak największej liczby obliczeń poza łańcuch, aby zmniejszyć zużycie gazu przez użytkowników.
Natywny międzyłańcuchowy transfer wartości Chainflip może obniżyć barierę dla użytkowników, zmniejszyć narażenie na ryzyko i zapewnić lepsze doświadczenie użytkownika.
źródło: https://docs.chainflip.io
Decentralizacja
W porównaniu do innych rozwiązań, kolejną ważną zaletą Chainflip jest wyższy stopień decentralizacji. Sieć walidacyjna Chainflip składa się z maksymalnie 150 węzłów walidacyjnych. Walidatorzy utrzymują bezpieczeństwo sieci, uczestniczą w konsensusie, monitorują zdarzenia w łańcuchu zewnętrznym i wspólnie kontrolują fundusze w systemie. Bycie walidatorem nie wymaga żadnych uprawnień. Użytkownicy muszą jedynie postawić wystarczającą liczbę $FLIP i wygrać aukcję z najwyższą ofertą. Podstawową ideą Chainflip jest wykorzystanie MPC (obliczenia wielostronne), w szczególności TSS (schemat podpisu progowego), w celu utworzenia zagregowanego klucza przechowywanego przez sieć 150 walidatorów niewymagającą uprawnień. Wszystkie operacje i zmiany stanu w Chainflip wymagają zgody ponad 2/3 węzłów, aby zapewnić większe bezpieczeństwo. W porównaniu z międzyłańcuchową wymianą wartości w ramach scentralizowanych giełd i częściowo scentralizowanymi mostami międzyłańcuchowymi, użytkownicy nie muszą się martwić ryzykiem niewłaściwego postępowania w przypadku scentralizowanej wymiany lub ryzyka niewłaściwego postępowania serwera w przypadku scentralizowanego mostu międzyłańcuchowego. Osiągając wyższy stopień decentralizacji, Chainflip pozwala uniknąć pojedynczych punktów awarii i ryzyka niewłaściwego postępowania z poszczególnych węzłów, znacznie poprawiając w ten sposób ogólne bezpieczeństwo systemu.
źródło: https://docs.chainflip.io
JIT AMM
Obliczenia transferu wartości między łańcuchami są wykonywane przez Just In Time AMM (JIT AMM) w łańcuchu stanu opartym na substracie Chainflip. JIT AMM jest zbudowany na Uni V3, z tą różnicą, że JIT AMM nie jest zbiorem inteligentnych kontraktów w różnych łańcuchach, ale raczej wykonuje wirtualne obliczenia wyłącznie w łańcuchu stanów w celu transferów wartości. Księga i funkcje obliczeniowe Chainflipa zostały przeniesione do łańcucha stanów, podczas gdy osadnictwo opiera się na skarbcach utworzonych przez Chainflip w poprzek łańcuchów. Ten przepływ pracy znacznie upraszcza złożoność wykonywania obliczeń wymiany wartości między łańcuchami, księgowości i rozliczeń między łańcuchami, skutecznie obniżając koszty gazu dla użytkowników. Co więcej, łańcuch stanów Chainflip może również obsługiwać większe potrzeby dostosowywania JIT AMM. Na przykład Chainflip umożliwia LP składanie terminowych, dynamicznych zleceń z limitem w odpowiedzi na zamówienia przychodzące, uniemożliwiając botom MEV wyprzedzanie konkurencji LP, poprawiając efektywność kapitałową LP i umożliwiając użytkownikom uzyskiwanie lepszych cen rynkowych przy niższym poślizgu.
źródło: https://docs.chainflip.io
Możliwość komponowania
W porównaniu do istniejących mostów krzyżowo-łańcuchowych, Chainflip ma również lepszą komponowalność. Programiści mogą łatwo zintegrować natywną funkcję międzyłańcuchowego przesyłania wartości Chainflip z istniejącymi protokołami lub produktami, korzystając z zestawu SDK Chainflip. Tak jak funkcja Swap Uniswap jest szeroko zintegrowana z przypadkami użycia DeFi, tak większa możliwość komponowania przyniesie więcej przypadków użycia Chainflip. W obliczu obecnej eksplozji zastosowań o wysokiej możliwości komponowania, reprezentowanych przez gry w pełni oparte na łańcuchu, w miarę jak klocki Lego aplikacji będą się kumulować, nieuchronnie będzie to stymulować popyt na podstawową płynność aktywów między łańcuchami. Jednakże obecna sytuacja charakteryzuje się coraz poważniejszą fragmentacją płynności pomiędzy L1 i L2. Natywne rozwiązania międzyłańcuchowe, takie jak Chainflip, mogą stać się istotną funkcją wbudowaną w projektach wielołańcuchowych.
Tło zespołu
Zespół Chainflipa składa się z 26 doświadczonych, światowych talentów. Simon Harman jest założycielem i dyrektorem generalnym Chainflip, a także członkiem zarządu Fundacji Oxen. Przed Chainflip Simon kierował zespołami tworzącymi produkty, w tym Session, komunikator oparty na protokole Signal. CTO Martin był wcześniej założycielem Covariant Labs oraz CTO i CSO w Finoa. Zespół Chainflip ma rozległe doświadczenie w branży kryptograficznej, z czego prawie 60% to programiści, tworząc wysokiej jakości ogólny skład zespołu.
Tokenomika
23 listopada 2022 r. firma Chainflip ogłosiła uruchomienie sieci głównej i emisję tokena $FLIP. $FLIP został szybko przyjęty przez rynek, a obecna cena wynosi około 5 dolarów, co stanowi prawie 2,7-krotny wzrost w porównaniu z ceną ICO wynoszącą 1,83 dolarów.
$FLIP to natywny token ERC-20 Chainflip, z początkową podażą 90M zgodnie z dynamicznym modelem podaży tokenów. Obecnie Chainflip oczekuje, że roczna inflacja tokenów na poziomie 8% będzie stanowić zachętę dla walidatorów. Dodatkowo opłaty transakcyjne Chainflip zostaną wykorzystane do odkupu i spalenia $FLIP, co sprawi, że $FLIP będzie potencjalnie deflacyjny. $FLIP jest głównie wspierany przez to, że jest używany do sprawdzania poprawności stakowania i przechwytywania wartości protokołu.
źródło: https://coinmarketcap.com/currency/chainflip/
Stakowanie $FLIP w celu sprawdzenia
Podobnie jak w przypadku większości sieci walidacyjnych, ponieważ 150 węzłów Chainflip będzie kontrolować wszystkie fundusze i operacje systemu, węzły muszą postawić wystarczającą ilość dolarów FLIP jako zabezpieczenie przed wzięciem udziału w walidacji, aby zapobiec niewłaściwemu postępowaniu. Węzły obstawiające więcej $FLIP mają większą szansę stać się wiarygodnymi węzłami walidującymi i zdobyć dodatkowe nagrody za walidację. Obecnie oczekuje się, że 7% rocznych nagród za tokeny będzie równomiernie rozdzielone pomiędzy autorytatywne węzły walidatora. Regularne zapasowe węzły walidatora otrzymają również 1% rocznych nagród w postaci tokenów, proporcjonalnie do postawionej kwoty FLIP. Dlatego jasne jest, że ilości staków $FLIP mogą znacząco wpłynąć na nagrody za walidację dla walidatorów, co zwiększa zapotrzebowanie węzłów na przechowywanie i obstawianie tokenów $FLIP. Chainflip spodziewa się również, że stawki stakowania w dolarach FLIP będą stanowić 37–66% całkowitej podaży, ponieważ znaczne stakowanie tokenów pomaga utrzymać stabilność cen tokenów i zmniejszyć presję sprzedaży na rynku.
źródło: https://docs.chainflip.io/concepts/token-economics/incentive-design-emission-and-burning
Przechwytywanie wartości $FLIP
Za każdą wymianę tokenów dokonaną za pośrednictwem Chainflip, Chainflip pobiera opłatę w wysokości 0,1% pobieraną w USDC, która służy do zakupu i spalania tokenów $FLIP. Podobnie opłaty za gaz w łańcuchu stanowym są również wykorzystywane do wykupu i spalania USD FLIP. Celem Chainflip jest dynamiczne odzwierciedlanie wartości generowanej przez protokół w cenie FLIP w dolarach poprzez wykup i spalanie tokenów, nagradzanie posiadaczy dolarów FLIP i zwiększanie możliwości przechwytywania wartości $FLIP. Oczywiście, ponieważ sam $FLIP ma symboliczną inflację, Chainflip potrzebuje wystarczającego dziennego wolumenu transakcji do swoich wykupów i spaleń, aby spowodować wzrost ceny $FLIP.
Perspektywy na przyszłość
Potencjalny rynek
Wraz z ciągłym uruchamianiem licznych L1 i L2 problem fragmentacji płynności w łańcuchach staje się coraz poważniejszy. Według danych DeFiLlama obecnie istnieje 71 sieci z TVL powyżej 10 mln dolarów. Rozwój pakietów usług typu rollup jako usługi i łańcuchów aplikacji jeszcze bardziej pogłębi fragmentację płynności. Tradycyjne mosty międzyłańcuchowe, które często padają ofiarą ataków hakerskich, nie są już pierwszym wyborem użytkowników w celu zaspokojenia potrzeb związanych z płynnością między łańcuchami. Natywne rozwiązania międzyłańcuchowej wymiany tokenów reprezentowane przez Thorchain i Chainflip mogą stać się głównym nurtem. Całkowita wartość zablokowana na obecnych mostach międzyłańcuchowych wynosi około 12 miliardów dolarów, podczas gdy TVL Thorchaina wynosi tylko około 300 milionów dolarów, co wskazuje, że natywne rozwiązania międzyłańcuchowej wymiany tokenów nadal mają dziesięciokrotnie większe możliwości wzrostu.
Porównanie z Thorchainem
Ogólnie rzecz biorąc, pozycja rynkowa Chainflip jest dość podobna do pozycji Thorchain, ale istnieją pewne różnice w doświadczeniu i wyglądzie produktu:
Doświadczenie z produktem: Thorchain wymaga określonego portfela z wieloma łańcuchami, podczas gdy Chainflip potrzebuje tylko zwykłego portfela z łańcuchem, co zapewnia wygodniejszą obsługę. Oczywiście Thorchain pracuje również nad kompatybilnością portfela, aby stopniowo wypełnić lukę w doświadczeniu.
Decentralizacja: Thorchain ma obecnie 104 węzły zabezpieczające skarbce w łańcuchu, podczas gdy zdecentralizowana sieć walidacyjna Chainflip składa się ze 150 węzłów. Pod względem liczby węzłów Chainflip ma stosunkowo wyższą decentralizację, ale nie ma między nimi znaczącej luki.
źródło: https://thorchain.net/dashboard & https://scan.chainflip.io/
3. Projekt produktu: Thorchain opiera się na $RUNE jako aktywu pośrednim zarówno przy tworzeniu puli, jak i swapach, podczas gdy Chainflip nie jest zależny od żadnego konkretnego tokena. W rezultacie pule i proces wymiany Chainflip nie są narażone na ryzyko związane z konkretnym tokenem, co czyni go stosunkowo bezpieczniejszym.
Podsumowując, Chainflip oferuje obecnie nieco lepsze doświadczenie użytkownika, decentralizację i bezpieczeństwo w porównaniu z Thorchain, ale przewaga Thorchain jako pierwszego gracza, świadomość marki i udział w rynku to również ważne atuty konkurencyjne. Dlatego przewidujemy, że w krótkiej perspektywie Chainflip będzie miał trudności z całkowitym wyparciem Thorchaina. Bardziej prawdopodobne jest, jak stwierdzono w oficjalnym tweecie Thorchaina, że Chainflip i Thorchain wspólnie z czasem zmniejszą udział w rynku mostów międzyłańcuchowych.
źródło: https://twitter.com/THORChain
Obecnie kapitalizacja rynkowa ChainFlip wynosi około 90 mln USD i całkowicie rozwodniona kapitalizacja rynkowa wynosząca 460 mln USD. Thorchain ma kapitalizację rynkową na poziomie 2,1 miliarda dolarów i całkowicie rozwodnioną kapitalizację rynkową na poziomie 3 miliardów dolarów. Z porównywalnej perspektywy wyceny, $FLIP nadal oferuje niemal 8-krotną możliwą do wyobrażenia przewagę. Jednak kapitalizacja rynkowa Thorchain jest wspierana przez łączny wolumen transakcji wynoszący 68 miliardów dolarów i ostatni średni dzienny wolumen przekraczający 100 milionów dolarów, podczas gdy ChainFlip nie wygenerował jeszcze żadnych transakcji. Dlatego ogólnie rzecz biorąc, pozostajemy ostrożnymi optymistami co do trajektorii kursu $FLIP i będziemy zwracać szczególną uwagę na to, czy zachęty do uruchomienia sieci głównej ChainFlip mogą spowodować znaczny wzrost wolumenu obrotu.
Odniesienie
https://docs.chainflip.io
https://medium.com/@TheDeFISaint/chainflips-approach-to-cross-chain-composability-the-jit-amm-revolution-794bb1054ba7
https://blog.chainflip.io/just-in-time-jit/
https://www.techflowpost.com/article/detail_14648.html
MT Capital
Przekształcając wizje w wartość, wzmacniamy następną generację innowacji kryptograficznych.
Wizją MT Capital jest wyłonienie się jako wiodąca na świecie firma inwestycyjna, skoncentrowana na wspieraniu przedsięwzięć technologicznych na wczesnym etapie, które generują znaczną wartość. Nie jesteśmy tylko inwestorami, jesteśmy siłą napędową zespołów założycielskich. Wierzymy, że więź i zaufanie budowane pomiędzy funduszem a jego spółkami portfelowymi są niezbędne do obopólnego sukcesu.
Strona internetowa: https://mt.capital
Twitter: https://twitter.com/MTCapital_US