Bitcoin i Ethereum są notowane stabilnie wokół kluczowych poziomów „maksymalnego bólu” opcji, podczas gdy wygasa na Deribit opcje kryptowalutowe o wartości przekraczającej 2,2 miliarda dolarów.
W międzyczasie inwestorzy i traderzy przygotowują się na potencjalnie wrażliwą konwergencję dwóch ważnych czynników makroekonomicznych oczekiwanych później dziś.
Ponad 2,2 miliarda dolarów w opcjach na Bitcoin i Ethereum wygasa o godzinie 8:00 UTC
W momencie publikacji Bitcoin notował w okolicach 90.985 dolarów, prawie idealnie dopasowany do swojego poziomu maksymalnego bólu wynoszącego 90.000 dolarów.
Ethereum również handlował wokół 3113 dolarów, ledwo powyżej swojego max pain wynoszącego 3100 dolarów. Razem te dwa aktywa reprezentują około 1,89 miliarda dolarów opcji BTC i 396 milionów dolarów opcji ETH, umieszczając rynek w klasycznej sytuacji zastania przed wygaśnięciem.
Rynek opcji Bitcoin wydaje się doskonale zrównoważony. Otwarte pozycje call wynoszą 10 105 kontraktów, w porównaniu do 10 633 putów, przy stosunku put/call wynoszącym 1,05.
Ta symetria wzmacnia zachowania zabezpieczające dylerów, co faktycznie blokuje cenę spot i kompresuje woliwość do wygaśnięcia.
Pozycja Ethereum, z drugiej strony, opowiada bardziej asymetryczną historię. Opcje ETH pokazują 67 872 callów przeciwko 59 297 putów, przy stosunku put/call wynoszącym 0,87, co wskazuje na większą ekspozycję na wzrost.
„Pozycje call na ETH skupiają się powyżej 3000 dolarów. Jeśli cena spot pozostanie powyżej poziomu max pain po wygaśnięciu kontraktów, pozycje mogą sprawić, że dylerzy będą bardziej reaktywni na dalszy wzrost,” szczegółowo wytłumaczyli analitycy Deribit w komentarzu.
Analityk Kyle Doops dzieli tę samą opinię, podkreślając, że cena Ethereum powyżej poziomu max pain może zmusić dylerów do gonięcia ceny spot po wygaśnięciu.
„Wolność prawdopodobnie skompresuje się do wygaśnięcia. Kierunek zwykle pojawia się później,” dodał.
Ta kompresja woliwości już jest widoczna na rynkach kryptowalut, gdzie traderzy zmniejszają zakładanie kierunkowe i czekają na zakończenie opcji. Jednak wygaśnięcie opcji to tylko jeden z elementów ryzyka dziś.
NFP, siła dolara amerykańskiego i taryfy Trumpa tworzą warunki makroekonomiczne przeciwko kryptowalutom
Nacisk makroekonomiczny wzrasta w oczekiwaniu na raport o zatrudnieniu w Stanach Zjednoczonych z grudnia, oczekiwany o 8:30 rano ET, który wciąż stanowi główny czynnik krótkoterminowy. Dolar amerykański umocnił się przed ogłoszeniem, z indeksem DXY wzrostem o około 0,5% w ciągu ostatniego tygodnia. To zaszkodziło aktywom bez dochodu, takim jak złoto i Bitcoin.
Ta dynamika pomaga wyjaśnić, dlaczego oba aktywa doświadczyły spadku, mimo że nie było konkretnych negatywnych wydarzeń dla sektora kryptowalut.
Według badania MarketWatch ekonomiści oczekują 73 000 nowych miejsc pracy poza sektorem rolnym, w porównaniu do poprzednich 64 000. Stopa bezrobocia ma się jednak utrzymać na poziomie 4,5%, nieco niższym niż poprzednie 4,6%.
Główny wskaźnik zatrudnienia może mieć mniejsze znaczenie niż szczegółowe dane podstawowe, w szczególności wzrost średnich wynagrodzeń godzinowych. Utrzymujący się szybki wzrost wynagrodzeń może utrudnić perspektywy Fedu co do inflacji, prowadząc do wzrostu stóp procentowych i wywierania presji na Bitcoin.
Z drugiej strony, mniejszy wzrost zatrudnienia i umiarkowane podniesienie wynagrodzeń mogą umocnić oczekiwania na łagodzenie polityki pieniężnej, otwierając drogę do ruchu risk-on na koniec tygodnia.
Dodatkowym elementem niepewności jest oczekiwanie na wyrok Sądu Najwyższego Stanów Zjednoczonych dotyczący prawa do taryf wprowadzonych przez administrację Trumpa na podstawie ustaw o stanie wyjątkowym. Decyzja ma zostać ogłoszona dziś, w piątek 9 stycznia 2026 roku.
Obecnie rynki prognozy skłaniają się ku decyzji ograniczającej władzę w zakresie taryf, co może wprowadzić krótkoterminowe ryzyko dla handlu i wzrostu.
Rynki kryptowalut już wcześniej wykazywały wrażliwość na informacje o taryfach. W ubiegłym roku Bitcoin spadł wokół 74 000 dolarów po ogłoszeniu taryf, by następnie odbić się stopniowo, gdy negocjacje handlowe kontynuowały się.
Z opcjami blokującymi ceny w krótkim okresie i niektórymi niejasnymi sygnałami makroekonomicznymi, większość traderów uznaje obecne pozycjonowanie za obrończe, a nie wyraźnie spadkowe.
Większa jasność w kierunku rynku może pojawić się po wygaśnięciu opcji, gdy zabezpieczenia dylerów się zmniejszą i zacznie się odczuwać efekt połączenia danych zatrudnienia i decyzji Sądu Najwyższego.
