Oto przyczyny opóźnienia obniżek stóp procentowych przez Fed. Co się zmieniło w prognozach Goldman Sachs, a jak rynki mogą na to odpowiedzieć

Wall Street doznała dużego szoku w piątek rano, gdy Goldman Sachs zmienił swoje przewidywania dotyczące przyszłej polityki pieniężnej Fedu. Bank przesunął swoje prognozy podwyższenia stóp procentowych w przyszłości na rok 2023, pod wpływem większej pewności co do odbudowy gospodarki po skutkach pandemii. W rezultacie ten zmieniony scenariusz Goldman Sachs zmienił perspektywę inwestorów, firm i pozostałych uczestników rynków finansowych na temat przyszłego kierunku stóp procentowych.

Goldman wcześniej przewidywał, że Fed rozpoczął cykl rozluźnienia w marcu 2023 roku. Nowe prognozy wskazują teraz na dwie stopniowe obniżki stóp procentowych w czwartym kwartale 2023 roku. Ta wizja jest zgodna z przewidywaniami banku dotyczącymi utrzymującego się silnego wzrostu gospodarczego i poprawy sytuacji inflacyjnej w dłuższej perspektywie. Na tej podstawie nowe szacunki obniżyły poziom oczekiwanych presji gospodarczych do końca 2023 roku, a także obniżyły szacunki Goldman Sachs dotyczące ryzyka recesji w Stanach Zjednoczonych do około 10%. Ten zmieniony scenariusz przekazuje rynkom wiadomość, że gospodarka może uniknąć ostrzego spowolnienia, jeśli Fed utrzyma naturalny kierunek stóp procentowych do 2023 roku.

Dlaczego Goldman Sachs zmienił swoje podejście do obniżki stóp procentowych

Ten aktualizowany scenariusz wynika z danych ekonomicznych, które okazały się silniejsze niż przewidywano. Wydatki konsumenckie nadal są stabilne mimo wzrostu kosztów pożyczek. Rynek pracy dalej wykazuje pewną odporność w kluczowych sektorach.

W tym samym czasie inflacja spada szybciej niż przewidywano, bez szkodzenia dynamice wzrostu. Te trendy dają decydentom większą elastyczność do odroczenia szybkich decyzji. Goldman Sachs uważa, że Fed może zachować cierpliwość, nie narażając stabilności finansowej.

Bank obecnie przewiduje, że obniżki stóp procentowych rozpoczną się w czerwcu, a następnie możliwe będzie kolejne obniżenie w września. Każde obniżenie wyniesie 25 punktów bazowych, co zapewni stopniowy i kontrolowany podejście.

Na co wskazują nowe prognozy stopy procentowej na 2026 rok

Goldman Sachs przewiduje, że stopa procentowa na fundusze federalne zakończy rok 2026 w zakresie od 3% do 3,25%. Ten zakres odzwierciedla powolniejszy kierunek normalizacji w porównaniu z wcześniejszymi prognozami, co wskazuje na zaufanie do długoterminowej stabilności gospodarki. Fed ma na celu utrzymanie stóp procentowych wystarczająco wysokich, aby kontrolować inflację, jednocześnie unikając niepotrzebnych presji na wzrost.

Jak pokazują te prognozy, sytuacja globalna nadal charakteryzuje się ostrożnością przez banki centralne na całym świecie, mimo niepewności geopolitycznej i nierównomiernego odbudowywania się gospodarek. Goldman Sachs przypuszcza, że Fed będzie działał ostrożnie, aby uniknąć zakłóceń przepływów kapitału.

Jak prognozy Goldman Sachs odzwierciedlają siłę gospodarki

Zgodnie z oszacowaniami Goldman Sachs, nadal przewiduje się utrzymanie siły podstaw ekonomicznych. Wzrost wynagrodzeń nadal jest pozytywny, ale nie powinien prowadzić do dodatkowych presji inflacyjnych. Dochody dużych firm notowanych na giełdzie dalej przekraczają oczekiwania. Produkcja przemysłowa ustabilizowała się po okresie spadku, a popyt na usługi nadal jest silny w różnych obszarach amerykańskiej gospodarki.

Te wskaźniki zmniejszają potrzebę natychmiastowego działania przez Fed w kwestii stóp procentowych, pozwalając mu zachować cierpliwość i czekać na trwałe spowolnienie inflacji, zamiast skupiać się na krótkoterminowych danych. Goldman Sachs dodał, że sytuacja na rynkach finansowych uległa ogólnemu poprawie, a rynki kredytowe działają efektywnie, a poziomy płynności nie wykazują żadnych oznak presji.

Co to oznacza dla firm i konsumentów

Firmy mogą doświadczyć wysokich kosztów finansowania przez dłuższy czas. Decyzje dotyczące inwestycji mogą pozostać ostrożne aż do połowy 2026 roku. Konsumentom może się nie wydawać natychmiastowy wyjście z wysokich kosztów pożyczek, ponieważ stopy kredytów hipotecznych i kredytów konsumenckich mogą nadal być wysokie, co wpływa na popyt na mieszkania.

Z drugiej strony, stabilny wzrost wspiera stabilność zatrudnienia i dochodów, co pomaga zrekompensować skutki opóźnienia obniżek stóp procentowych. Goldman Sachs uważa, że stopniowy rozluźnienie zapobiega szokom gospodarczym i wspiera trwały wzrost, zamiast wspomagać krótkoterminowy wzrost.

Bardziej pewny kierunek polityki pieniężnej

Ta wizja odzwierciedla rosnące zaufanie do siły amerykańskiej gospodarki. Decydenci nie odczuwają już potrzeby szybkiego działania. Obniżki stóp procentowych wydają się bardziej strategiczne. Goldman Sachs przewiduje, że to cierpliwość przyczyni się do długoterminowego stabilizowania sytuacji. Dodatkowo, spadek ryzyka recesji w Stanach Zjednoczonych wspiera ten kierunek. Stopniowe podejście pozwala kontrolować inflację bez szkodzenia wzrostowi. Rynki mogą potrzebować czasu na dostosowanie, ale jasność wizji pomaga zmniejszać niepewność z upływem czasu.$BTC $ETH #USNonFarmPayrollReport #USTradeDeficitShrink