O futuro do projeto de lei de Clareza de Mercado de Ativos Digitais de 2025, comumente conhecido como o projeto de lei de estrutura de mercado CLARITY, depende do apoio bipartidário dentro do Comitê de Bancos do Senado dos Estados Unidos, segundo Alex Thorn, chefe de pesquisa da Galaxy.

Falando com o Cointelegraph, Thorn disse que a legislação exigirá pelo menos 60 votos no Senado dos EUA para avançar, o que significa que os republicanos precisarão garantir o apoio de sete a dez senadores democratas.

O apoio democrata visto como decisivo

Thorn observou que, se os republicanos conseguirem conquistar quatro membros democratas do Comitê de Bancos do Senado, isso melhoraria significativamente as chances do projeto.

Nesse cenário, Thorn espera que todos os 17 senadores democratas que anteriormente apoiaram o GENIUS Act — um marco regulatório voltado para stablecoins — provavelmente se alinhariam com os republicanos para avançar com o projeto CLARITY.

"Sem um forte apoio bipartidário no nível do comitê, a probabilidade de aprovação em 2026 cai abruptamente," disse Thorn.

Por que a legislação sobre estrutura de mercado importa

Um quadro abrangente sobre a estrutura de mercado de cripto poderia oferecer a clareza regulatória muito esperada nos EUA, especialmente em relação a:

Fronteiras de jurisdição entre reguladores

Classificação de tokens

Requisitos para exchanges e custódia

Essa clareza poderia acelerar a adoção institucional, já que muitos grandes investidores permanecem cautelosos devido à incerteza regulatória e ao risco de reversões repentinas de políticas.

Baixo risco de longo prazo se o projeto estagnar

Thorn também abordou as possíveis consequências caso o CLARITY Act não avance no Senado. Ele argumentou que o impacto estrutural sobre a indústria de cripto seria limitado, já que diversos objetivos políticos principais já foram alcançados em meio a uma mudança geral favorável à cripto na postura regulatória dos EUA.

No entanto, ele alertou que o sentimento dos investidores no curto prazo poderia sofrer, especialmente se o projeto estagnar antes de uma janela procedural importante.

A falha em avançar com a proposta até 15 de janeiro poderia complicar as perspectivas de outra votação em 2026, dada a incerteza em torno das eleições intermediárias nos EUA.

Eleições intermediárias pesam sobre o cronograma

Analistas de política alertam que as dinâmicas políticas poderiam atrasar significativamente a legislação sobre cripto.

O banco de investimentos TD Cowen recentemente advertiu que a legislação sobre estrutura de mercado de cripto pode não ser aprovada até 2027, e poderia entrar em vigor tão tarde quanto 2029, caso os legisladores democratas consigam empurrar a votação além das eleições intermediárias e recuperarem o controle de pelo menos uma câmara do Congresso.

Enquanto isso, o bilionário gestor de fundos de hedge Ray Dalio alertou que as políticas regulatórias da era Trump que beneficiam cripto, inteligência artificial e o setor tecnológico em geral poderiam ser revertidas caso os republicanos percam o controle de qualquer uma das câmaras nas eleições intermediárias de 2026.

Perspectiva

Juntamente, a análise enfatiza que o destino do CLARITY Act depende menos de consenso técnico e mais de alinhamento político. Embora a falha não desestabilize estruturalmente a indústria de cripto, a aprovação poderia acelerar significativamente a participação institucional — tornando as próximas semanas um teste crítico para a regulação de cripto nos EUA.