🚨 SEMNAL: RISC DE SQUEEZE SCURT DERIVATIVE.

DATELE: Datele MacroMicro și Glassnode confirmă că MVRV Z-Score al Bitcoinului a scăzut la 1,17, în timp ce NUPL (Profit/La pierdere ne-realizat) se află la 38,19%. Ratele de finanțare s-au inversat în negativ (-0,0097%) pentru prima dată de la sfârșitul anului 2025, chiar dacă BTC rămâne stabil la nivelul de 91.000 USD. Interesul deschis a crescut cu 14,9% în această săptămână, ajungând la niveluri instituționale aproape de 700.000 BTC.

CONTEXTUL: Metricele actuale se asemănă cu faza de re-accumulare din Q4 2020. Rezervele de pe schimburi au scăzut cu 403.000 BTC în anul comparativ, indicând o deficiență structurală a ofertei. Cu un MVRV Z-Score semnificativ sub zona de pericol de 3,0+, ne aflăm într-o consolidare de mijloc de ciclu, nu într-un vârf de explozie.

IMPLICAȚII: Piața este în prezent 'scurtă'. Cu lichiditatea de pe schimburi la cele mai joase niveluri din ultimii ani, o mișcare peste 93.500 USD va declanșa probabil un puternic rally de acoperire a pozițiilor scurte, deoarece nu există ofertă în suprafață pentru a absorbi cererea. Așteptați o volatilitate ridicată în următoarele 24-48 de ore.

VERDICT: BULLISH.