Решение MSCI по стратегии снова разожгло дискуссию о реальном влиянии институтов на рынок биткойна. Хотя автоматические притоки капитала были ограничены, часть комментаторов — в том числе Макс Кейзер — утверждает, что рынок вовсе не потерял ключевого импульса роста. Тем не менее возникают вопросы: это либо осторожность регуляторов, либо тонкая форма контроля рынка.
Реакция биткойна на изменения в индексах MSCI оказалась неожиданной для инвесторов. Новые правила ограничивают пассивный спрос на акции, связанные с BTC, порождая вопросы о реальном влиянии институтов на рынок.
Макс Кейзер объясняет, почему лимит MSCI в отношении Strategy не такой, каким кажется
Реакция биткоина на последнее решение индекса MSCI вызвала дискуссию среди инвесторов, аналитиков и комментаторов крипторынка. Главным вопросом является то, является ли рынок структурно ограниченным или, наоборот, скрыто манипулируемым.
Последние изменения в подходе MSCI к компаниям с большим долей криптовалют в казначействе, таким как Strategy (MSTR), устранили важный источник пассивных покупок. Однако известные личности, такие как Макс Кейзер, утверждают, что влияние этих изменений может быть преувеличено.
MSCI больше не будет учитывать новые выпуски акций таких компаний, как MSTR, в своих индексах. Ранее крупные индексные фонды должны были автоматически покупать эти акции, что постоянно оказывало давление на покупку.
Однако согласно новым правилам этот автоматический спрос исчезает. Это уменьшает приток капитала, связанный с разводнением, и ограничивает краткосрочные реакции рынка.
Пионер биткоина Макс Кейзер проигнорировал лимит MSCI и отметил, что принудительная покупка продолжается, когда акции MSTR растут вместе с биткоином. Кейзер подчеркнул:
«Лимит, установленный MSCI, чтобы исключить новые акции MSTR из веса индекса, — это ничтожный шаг. Принудительная покупка всё равно появляется, когда цена MSTR сильно связана с биткоином и идёт вверх.»
Это показывает, что рефлексивный рост не исчез, но нельзя игнорировать изменения в автоматических притоках, связанных с индексами.
Нет явного запрета на Strategy, но есть опасения по поводу подавления рынка
В этом контексте аналитики предупреждают, что новые правила MSCI замораживают потенциальные росты, хотя и не вводят явного запрета на Strategy и его акции.
Ограничение пассивных потоков замедляет рост акций компаний, обеспечиваемых биткоином. Это также показывает осторожность традиционных финансов в отношении адаптации крипто.
Это может задержать вход Strategy в индекс S&P 500 в этом году. Тем не менее, мы по-прежнему ожидаем, что компания превзойдёт этот индекс, несмотря на сопротивление со стороны устоявшихся финансовых сил. Аналитик Зинкс сказал:
«Я думаю, что очевидно, что Strategy придётся бороться за свой успех… Я по-прежнему ожидаю, что значительно превзойдёт S&P 500 в этом году, но более сильные силы не упростят эту задачу.»
Несмотря на эти ограничения, Strategy демонстрирует финансовую мощь. Адам Ливингстон подчеркнул, что MSTR недавно получило премию в 3,7 млрд долларов США. Компания использовала механизмы SCALE и mNAV, чтобы эффективно привлекать капитал, увеличивать количество биткоинов на акцию и укреплять ликвидность в долларах США.
Даже небольшие движения mNAV позволяют стратегическому развитию, что подтверждает устойчивость компании.
Решение индекса MSCI порождает обвинения в манипуляции рынком биткоина со стороны институций
Многие комментаторы представляют серию событий как координированный цикл Уолл-стрит. Квентен Франсуа, Аш Крипто и The Crypto Room отмечают, что угрозы MSCI в октябре, три месяца подавленных цен, выводы Morgan Stanley о ETF и внезапный поворот MSCI вписываются в этот сценарий:
вызывай страх,
вызывай капитуляцию,
накапливай дёшево,
зарабатывай, когда барьеры исчезнут.
Кроме того, они подчёркивают возможные связи между MSCI (первоначально действовавшим Morgan Stanley) и JP Morgan, предполагая сотрудничество в распространении FUD и управлении экспозицией.
Несмотря на краткосрочные ограничения, долгосрочный оптимизм остаётся сильным. Тим Дрейпер указывает на 2026 год как на переломный момент для адаптации биткоина.
Институциональная накопление и массовая адаптация будут поддерживать рост в долгосрочной перспективе, даже если индексный механизм замедляет краткосрочные притоки.
Решение MSCI ограничивает краткосрочные притоки капитала, но не меняет фундаментальной роли биткоина в стратегии таких компаний, как Strategy. В долгосрочной перспективе решающим фактором станет реальная адаптация и институциональное накопление, а не механика индексов.
Чтобы ознакомиться с последним анализом рынка криптовалют от BeInCrypto, нажмите здесь.
