🗓️ Что именно произошло?
Комитет Сената по банковским вопросам, который должен был провести заседание по маркировке проекта закона о структуре рынка криптоактивов 15 января 2026 года, отложил это заседание на более позднюю дату (вероятно, в конце января) из-за ведущихся переговоров и отзыва поддержки ключевыми игроками отрасли.
Маркировка — это этап законодательного процесса, на котором сенаторы обсуждают, вносят изменения и голосуют по тексту, прежде чем направить его на общее голосование в пленарное заседание Сената.
🤔 Почему это задерживается?
📍 1. Противодействие со стороны Coinbase и некоторых представителей отрасли
Генеральный директор Coinbase, Брайан Армстронг, отозвал свою публичную поддержку текущего проекта законопроекта, утверждая, что некоторые положения могут навредить инновациям в крипто, включая такие аспекты как:
ограничение «токенизированных акций»,
подход к DeFi, который предоставляет правительству широкий доступ к финансовым данным,
ослабление полномочий CFTC,
удаление вознаграждений для стейблкойнов.
Это публичное противодействие прямо перед запланированнымmarkup было одним из непосредственных факторов, приведших к тому, что Сенат приостановил сессию для продолжения переговоров.
📍 2. Необходимость большего двупартийного консенсуса
Сенаторы и лидеры комитета, включая председателя Тима Скотта, заявили, что нужно дополнительное время для достижения широкого соглашения между демократами и республиканцами, учитывая различия в подходах к нескольким ключевым компонентам, таким как классификация активов, регулирующая юрисдикция, защита потребителей и национальная безопасность.
📊 Какие части законопроекта вызывают дебаты?
Некоторые из самых конфликтных областей, которые возникли в ходе обсуждения, включают:
✔ Кто (SEC против CFTC) регулирует какие типы токенов и рынков
✔ Как обращаться с DeFi и децентрализованными протоколами
✔ Финансовые стимулы, такие как вознаграждения на стейблкойны
✔ Правила для токенизированных ценных бумаг
✔ Защита конфиденциальности и доступ к данным пользователей крипто
Это основные причины, по которым законодатели решили дать больше времени для доработки текста и получения более широкой поддержки перед повторной отправкой на markup.
🧠 Что означает эта задержка?
⚠️ A. Больше неопределенности в регулировании в краткосрочной перспективе
Криптоиндустрия ожидала, что это будет ключевой шаг к завершению многолетней неопределенности в регулировании в США. С задержкой этот процесс откладывается на несколько недель или даже месяцев, что сохраняет неопределенность для бирж, кастодианов, институциональных фондов и разработчиков DeFi.
🧠 B. Влияние на решения институциональных инвесторов
Многие институциональные инвесторы хотят четкости в регулировании, прежде чем вкладывать значительные средства в крипту. Эта задержка может замедлить решения по распределению капитала до тех пор, пока не будет больше юридической определенности.
🟡 C. Возможность лучшего проекта
Некоторые аналитики и группы в отрасли рассматривают задержку как потенциально положительное событие, так как она дает время для решения важных конфликтов (например, по вознаграждениям для стейблкойнов или определению цифровых активов), и может привести к более сбалансированному и устойчивому финальному тексту.
🗳️ Что будет после markup?
Чтобы закон продвинулся к окончательному одобрению, он обычно должен:
Принять markup в Комитете по банковскому делу Сената
Подлежит пересмотру в Комитете по сельскому хозяйству Сената (по юрисдикции над CFTC)
Достичь согласования и примирения обеих версий
Принять голосование в полном составе Сената
Принять Палатой представителей (если необходимо согласовать версии)
Подписать Президентом
Этот процесс может занять месяцы и иногда более года, если возникнут значительные разногласия.
📌 Вкратце
✔ Марка законопроекта о структуре крипторынка в Сенате была отложена, главным образом потому, что некоторые ключевые моменты все еще не имеют консенсуса, и потому что важные игроки, такие как Coinbase, отозвали свою поддержку текущего проекта.
✔ Задержка сохраняет неопределенность в регулировании, но также открывает пространство для дополнительных переговоров, которые могут улучшить финальный текст.
✔ Эта пауза означает, что рынок должен будет ждать дольше для четкого и широкого федерального регулирования, что влияет на юридическую безопасность для бирж, институциональных инвесторов и крипто-стартапов.
