实际上，美联储将通胀控制在 2%，是一个几乎不可能完成的任务。
因为 2% 本身就不是经济目标，而是旧美元体系下的稳定叙事。
它成立的前提，是财政克制、全球化顺畅、能源廉价、人口结构年轻、制造业外包。而这些前提，今天已经全部消失。
美国现在的财政结构，决定了通胀只能被“管理”，不可能被“消灭”。
当财政赤字成为刚性，当债务规模需要被时间和通胀慢慢稀释，美联储就不再是独立的货币当局，而是财政体系的流动性调节器。2% 只是一个对市场的心理锚，而不是一个可执行的结果。
过去三十年，美国通胀被压在低位，并不是美联储有多高明，而是全球化替它承担了成本。中国、东亚、全球制造业，用真实的劳动、能源和环境，换来了美元体系的低通胀与高资产价格。
当这套结构被主动拆解，产业回流、供应链安全、地缘对抗成为主旋律，成本上移就是必然结果，这不是加息能压回去的。
更关键的是，美国正在进入的产业周期，本身就是通胀友好型的。
军工、能源、基建、AI 基础设施，没有一个是通缩产业。它们依赖财政、依赖长期资本、依赖持续投入，价格天然具有刚性。你不可能一边推动这些东西，一边要求通胀回到 2%。
所以现实是，美联储真正控制的从来不是通胀本身，而是通胀失控的速度。
资产通胀被默许，服务通胀被接受，只要不引发系统性政治风险，就可以被称为“成功控通胀”。
因此，2% 通胀更像是一种话术，而不是现实。
美国不是在对抗通胀，而是在利用通胀，完成对旧债务、旧秩序、旧全球分工体系的一次重定价。
这也是为什么我一直说：
这不是一次短周期的通胀问题，而是一个长期再通胀世界的开始。
BTC
96,625.08
+1.60%