#trumptariffs Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đã chính thức kết thúc Thắt chặt định lượng (QT), đánh dấu một bước chuyển quan trọng trong chính sách tiền tệ. Quy mô chu kỳ thắt chặt là lịch sử, nhưng lượng thanh khoản còn tồn đọng vẫn là yếu tố then chốt đối với thị trường.
Bảng điểm QT
Tháng trước: 37 tỷ USD bị loại khỏi bảng cân đối kế toán.
Tổng giảm: 2,4 nghìn tỷ USD bị cắt giảm trong suốt toàn bộ chu kỳ.
Bảng cân đối kế toán hiện tại: Giảm xuống còn 6,5 nghìn tỷ USD – mức thấp nhất kể từ tháng 4 năm 2020.
"Chiếc bom thanh khoản"
Mặc dù những biện pháp cắt giảm mạnh mẽ này, một lượng thanh khoản khổng lồ vẫn tồn tại. Trong số 4,8 nghìn tỷ USD kích thích khẩn cấp được đưa vào hệ thống tài chính trong giai đoạn 2020–2021:
🔴 Chỉ 51% đã được rút ra.
🔴 Gần một nửa (~2,4 nghìn tỷ USD) vẫn đang lưu thông trong hệ thống tài chính.
Hệ quả đối với thị trường
Thanh khoản còn lại này làm thay đổi hoàn toàn tình hình cho các loại tài sản:
Giá tài sản tăng cao: Vốn dư thừa vẫn tiếp tục tìm kiếm tài sản, có thể hỗ trợ định giá trong cổ phiếu và tiền mã hóa.
Lạm phát vẫn tiếp diễn: Với hàng nghìn tỷ USD vẫn còn trong hệ thống, rủi ro lạm phát có thể chưa được dập tắt hoàn toàn.
Biến động: Khi Cục Dự trữ Liên bang chuyển hướng khỏi việc thắt chặt trong khi lượng thanh khoản khổng lồ vẫn tồn tại, thị trường có thể trải qua những biến động mạnh và khó dự đoán.
Chuyển tiếp này báo hiệu sự kết thúc của một kỷ nguyên chính sách tiền tệ và khởi đầu cho một giai đoạn mới đầy biến động, nơi lượng kích thích còn sót lại tương tác với các điều kiện kinh tế đang thay đổi. Các nhà giao dịch cổ phiếu, Bitcoin và vàng nên chuẩn bị cho sự bất ổn kéo dài.
