TL;DR
Bitcoin cho thấy dấu hiệu của một điều chỉnh cấu trúc sau sự biến động gần đây, theo các chỉ báo trên chuỗi như NVT Golden Cross.
Các nhà phân tích coi giai đoạn này là một sự bình thường hóa của các mức định giá hơn là một đỉnh thị trường.
Trong khi vàng giao dịch trên $4,420 và thu hút dòng tiền phòng thủ, dữ liệu lịch sử không cung cấp bằng chứng nhất quán về việc luân chuyển vốn bền vững từ kim loại quý sang Bitcoin.
Bitcoin đang trải qua một giai đoạn mà các nhà phân tích mô tả là một sự thiết lập sâu hơn hơn là một sự sụp đổ trong triển vọng dài hạn của nó. Dữ liệu trên chuỗi gần đây cho thấy thị trường đang hấp thụ những sự thặng dư trước đó sau nhiều tháng biến động, với các chỉ số định giá chỉ ra xu hướng ổn định. Đối với Bitcoin, giai đoạn điều chỉnh này thường xuất hiện trước các giai đoạn mở rộng mới, củng cố quan điểm rằng các điều kiện hiện tại vẫn có lợi cho chu kỳ rộng hơn của tài sản.
Khi vàng vừa thiết lập một mức cao nhất mọi thời đại mới trên 4,420 USD mỗi ounce, tôi sẽ không ngạc nhiên nếu thấy câu chuyện luân chuyển vốn hướng về Bitcoin quay trở lại.
Đây là một trong những câu chuyện mà chúng tôi đã nghe rất nhiều trong chu kỳ này, nhưng nó không thực sự được căn cứ vững chắc.
Tôi đã xây dựng điều này… pic.twitter.com/d6kcKI2kLN
— Darkfost (@Darkfost_Coc) ngày 22 tháng 12, 2025
Các nhà quan sát thị trường lưu ý rằng Bitcoin gần đây đã thoát ra khỏi một khoảng thời gian dài tương đối bị định giá thấp. Một số chỉ số hiện cho thấy mạng lưới đang bước vào trạng thái cân bằng hơn, nơi áp lực đầu cơ giảm bớt và các nhà nắm giữ dài hạn dần lấy lại ảnh hưởng. Chuyển biến này đã hình thành nền tảng cho việc khám phá giá lành mạnh hơn thay vì những biến động tăng đột ngột.
Cảnh Báo Tín Hiệu On-Chain Bitcoin Chỉ Ra Sự Đặt Lại Cấu Trúc
Một trong những chỉ số được trích dẫn nhiều nhất là Golden Cross Giá Trị Mạng Lưới so với Giao Dịch, so sánh vốn hóa thị trường với hoạt động giao dịch. Các nhà phân tích quan sát thấy rằng những đọc giá tương tự đã theo sau các sự kiện capitulation trước đó, khi các nhà tham gia ngắn hạn rút lui và vốn dài hạn tham gia. Dữ liệu hiện tại phản ánh những mẫu hình quá khứ, chỉ ra việc hiệu chỉnh thay vì quá nóng.
So sánh lịch sử cho thấy những sự đặt lại này thường xảy ra sau những đợt giảm giá mạnh và củng cố kéo dài. Trong hầu hết các trường hợp, Bitcoin không đạt đỉnh chu kỳ trong giai đoạn này. Thay vào đó, tài sản đã dành vài tuần hoặc vài tháng để sửa chữa sự mất cân bằng định giá trong khi việc sử dụng mạng vẫn kiên cường. Theo dữ liệu từ CryptoQuant, các điều kiện hiện tại phù hợp với các giai đoạn bình thường hóa hơn là các cực đoan đầu cơ.
Cuộc Tăng Giá Vàng Dấy Lên Câu Hỏi Về Dòng Vốn
Khi Bitcoin củng cố (88,125 USD), vàng tiếp tục thu hút sự chú ý sau khi leo lên trên 4,420 USD mỗi ounce. Diễn biến này đã hồi sinh các cuộc tranh luận về việc liệu dòng vốn có thể chuyển từ các nơi trú ẩn an toàn truyền thống sang tài sản kỹ thuật số hay không. Một số nhà đầu tư coi Bitcoin như một kho giá trị thay thế, nhưng bằng chứng thực nghiệm vẫn còn mâu thuẫn.
Nhà phân tích Darkfost đã xem xét hành vi giá lịch sử bằng cách so sánh Bitcoin và vàng tương đối với các đường trung bình động 180 ngày của chúng. Phân tích cho thấy rằng các giai đoạn mà Bitcoin vượt trội hơn vàng không theo một mẫu nhất quán hoặc có thể lặp lại. Trong một số chu kỳ, cả hai tài sản đều tăng hoặc giảm độc lập, bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi điều kiện thanh khoản và tín hiệu kinh tế vĩ mô hơn là bởi sự luân chuyển vốn trực tiếp.
