Các thị trường dự đoán hiện đang định giá khoảng 75% khả năng Tòa án Tối cao Hoa Kỳ sẽ tuyên bố chế độ thuế quan quy mô lớn của Tổng thống Trump là bất hợp pháp — một quyết định có thể làm rung chuyển các thị trường và thay đổi chính sách thương mại của Mỹ. �
Barron's
Đây là những điều bạn cần biết — và ý nghĩa của chúng đối với các thị trường và các lĩnh vực khác:
🔥 Điều đang bị đe dọa
Các mức thuế quan của Trump, được áp dụng dưới quyền lực khẩn cấp (IEEPA), đã ảnh hưởng đến hàng trăm tỷ USD hàng nhập khẩu từ EU, Trung Quốc, Mexico, Ấn Độ và nhiều nơi khác. Các tòa án cấp thấp đã từng ra phán quyết rằng tổng thống đã vượt quá thẩm quyền pháp lý của mình, và Tòa án Tối cao đã thể hiện sự hoài nghi nghiêm trọng trong các buổi tranh luận bằng lời. �
Reuters +1
Nếu Tòa án hủy bỏ các khoản thuế quan này, điều đó không chỉ là một chiến thắng pháp lý — mà còn có thể dẫn đến:
💸 Các khoản hoàn tiền trị giá lên tới 150–200 tỷ USD từ các nhà nhập khẩu đã bị ảnh hưởng bởi thuế quan. �
Reuters
📉 Áp lực lên nguồn thu ngân sách chính phủ Mỹ và dự báo ngân sách liên bang. �
⚖️ Một tiền lệ pháp lý hạn chế quyền hành rộng rãi trong thương mại của chính quyền hành pháp.
🔄 Biến động tức thì trên thị trường cổ phiếu, trái phiếu và tiền tệ.
📊 Thị trường đang trong trạng thái lo lắng
Thị trường cổ phiếu đã thể hiện sự định giá rủi ro gia tăng — đặc biệt là các ngành phụ thuộc vào chuỗi cung ứng toàn cầu. Các chuyên gia cảnh báo rằng một phán quyết chống lại thuế quan có thể khiến các cổ phiếu nhập khẩu tăng mạnh ban đầu, như các nhà bán lẻ và hàng tiêu dùng, đồng thời giảm áp lực lên các công ty từng phải đối mặt với chi phí đầu vào cao. �
The Economic Times
Nhưng có một điểm cần lưu ý:
Ngay cả một phán quyết chống lại khung hiện tại cũng có thể làm gia tăng bất ổn chính sách thương mại, vì chính quyền có thể chuyển sang các công cụ pháp lý thay thế để duy trì thuế quan, nghĩa là biến động sẽ không biến mất ngay lập tức. �
The Economic Times
📉 Các kịch bản có thể xảy ra (ngắn hạn)
Nếu thuế quan bị tuyên bố là bất hợp pháp:
📈 Cổ phiếu tiêu dùng và bán lẻ có thể tăng mạnh khi áp lực chi phí giảm.
💵 Các nhà nhập khẩu có thể yêu cầu hoàn trả lớn — có thể làm ảnh hưởng đến dòng tiền của chính phủ.
📊 Lợi suất trái phiếu kho bạc có thể tăng do bất ổn tài khóa. �
The Economic Times
Nếu thuế quan được duy trì:
🛡️ Các câu chuyện nội địa hóa của Mỹ đang được củng cố.
📈 Một số nhà sản xuất trong nước có thể thấy lợi ích.
⚠️ Thị trường có thể hiểu đây là chính sách thương mại cứng rắn — làm gia tăng lo ngại về lạm phát. �
Business Today
🚀 Góc nhìn tiền mã hóa: Phòng thủ rủi ro hay chấp nhận rủi ro?
Từ góc nhìn tiền mã hóa, phán quyết — bất kể kết quả ra sao — đều là yếu tố thúc đẩy biến động:
📈 Xu hướng chấp nhận rủi ro (nếu thuế quan bị hủy): Khi cổ phiếu ổn định và chi phí thương mại giảm, các tài sản rủi ro như Bitcoin và các đồng tiền mã hóa lớn có thể hưởng lợi từ tâm lý chấp nhận rủi ro mới trong ngắn hạn.
📉 Các động thái phòng thủ rủi ro (nếu được duy trì hoặc hoãn lại): Sự bất ổn chính sách thường khiến dòng vốn chảy vào các tài sản an toàn và làm tăng biến động ngắn hạn — điều này có thể đẩy giá tiền mã hóa vào trạng thái biến động mạnh trước khi xu hướng rõ ràng xuất hiện.
Xét đến việc thị trường tiền mã hóa rất mỏng và bị chi phối bởi tâm lý, các biến động lớn xung quanh sự kiện vĩ mô này là rất khả thi.
